快訊：2023年7月26日，碳酸鋰期貨主力合約日內漲超6%。

據廣發期貨，碳酸鋰：盤面大幅反彈，基本面邏輯無明顯變化。

【現貨】7月25日，SMM電池級碳酸鋰現貨均價28.4萬元/噸，環比-0.15萬元/噸，工業級碳酸鋰均價26.85萬元/噸，環比-0.15萬元/噸；電碳和工碳價差保持1.55萬元/噸。SMM電池級氫氧化鋰均價26.65萬元/噸，環比-0.1萬元/噸，工業級氫氧化鋰均價24.75萬元/噸，環比-0.05萬元/噸。

【供應】根據SMM數據，7月碳酸鋰月度產量共計44508噸，較上月增加3385噸，同比增長46.8%；其中，電池級碳酸鋰產量27979噸，較上月增加1615噸，同比增長108.47%；工業級碳酸鋰產量16530噸，較上月增加1771噸，同比降低2.18%。碳酸鋰產量整體維持平穩增長，上游產線投產持續推進，雲母環保問題解決復產復工後供給持續放量，近期上游投產比較平穩，進入下半年後也逐步進入碳酸鋰季節性生產高峯。

【需求】碳酸鋰6月需求量爲63575.71噸，較上月繼續增加10128.18噸，同比增長57.78%。月度出口量爲863噸，較上月減少571噸，出口金額3170.9萬美元，較上月減少3296.8萬美元。出口國別結構仍以日韓爲主，出口至韓國的碳酸鋰月度量爲441噸，較上月減少599噸；出口至日本135噸，較上月減少179噸。碳酸鋰月度需求量增加，雖下游消費情緒未有明顯轉向，但旺季仍有一定提振，下游情緒修復，目前零單仍以博弈和觀望爲主。

【庫存】根據SMM，截至7月20日樣本週度總庫存爲71693噸，其中樣本冶煉廠庫存爲38533噸，樣本正極材料廠庫存爲15823噸，樣本其他庫存爲17337噸。目前庫存水平相對還比較高，冶煉廠在持續累庫，在前期一波補庫背景下正極材料廠仍在消耗庫存，後續關注下游剛需補庫節點，可能會是本輪階段性趨勢的信號。

【邏輯】7月25日碳酸鋰期貨表現強勢，全線結束跌勢盤面大幅反彈，主力合約LC2401午後觸及漲停板反彈至22.59萬元/噸；遠月合約2402、2404、2403、2405合約上午均已拉昇漲停，2406、2407合約盤中也漲逾7%。昨日盤面表現出的大幅波動主要還是在前兩個交易日大幅下跌的情況下，部分空頭資金止盈離場，市場情緒修復走出的反彈行情，基本面並沒有發生明顯的邏輯變化。當前現貨市場供應維持穩步增長，受碳酸鋰價格下跌影響疊加下游補庫需求短期不強，目前下游採購偏謹慎，現貨緊平衡情緒偏弱。目前向上和向下單邊驅動都比較不明確，上市初期價格波動較大，短期建議觀望爲主謹慎操作。後續關注下游剛需補庫情緒的節點，可能迎來階段性拐點。