◎記者 陳玥

二季度以來，震盪輪動的行情壓制了公募FOF的業績表現。受此影響，雖然不少基金公司逆勢佈局FOF類產品，但該類產品在數量增長的同時，整體規模卻呈現下滑態勢。

另外，從二季度的持倉和調倉情況可以發現，雖然市場主線依然混沌不明，但作爲“專業買手”的公募FOF依然押注權益，並看好由科技創新引領的未來。

數增量減 債強股弱

天相投顧統計數據顯示，二季度公募FOF中整體表現較好的爲債券類FOF，平均漲幅爲0.37%，較一季度的0.89%下降0.51個百分點；其次爲混合類FOF，整體平均收益爲-2.38%，較一季度的1.97%下降4.35個百分點；表現較差的爲股票類FOF基金，平均跌幅爲5.58%，較一季度的4.13%下降了9.71個百分點。

賺錢效應缺失致使部分投資者失望離場。天相投顧統計數據顯示，截至二季度末，全市場FOF基金的管理規模較一季度末減少105.36億元。拉長時間維度來看，近三個季度FOF基金管理規模連續下降，已從2022年三季度末的2011.58億元降至2023年二季度末的1765.40億元。

雖然市況不佳，但不少公募基金管理人仍在逆勢佈局FOF產品。同源數據顯示，截至二季度末，全市場FOF基金共計441只（不同份額合併計算，下同），數量較一季度末增加了33只，環比增長8.09%。從新發基金的情況來看，二季度全市場新發FOF基金共計36只，數量較一季度增加5只；募集規模合計爲78.87億元，較一季度增加5.5億元，環比增加了7.49%。

重配週期 佈局科創

相對一季度，公募FOF顯著增配週期和金融地產，對消費則有所減配。從行業配置來看，東方證券研報統計數據顯示，二季度FOF重倉基金配置比例最高的行業爲週期，佔比爲30.1%；其次爲科技，佔比爲17.7%，金融地產和新能源緊隨其後，佔比分別爲16.8%和13.7%；接下來就是消費11.8%、醫藥8.5%和軍工1.5%。

從公募FOF的重倉基金可以看出基金經理對科創方向有所偏愛。東方證券研報統計數據顯示，從持有數量來看，截至二季度末，公募FOF重倉數量最多的主動權益基金爲大成高新技術產業、易方達科瑞和工銀創新動力，持有的基金數量均超過25只；從持有市值來看，公募FOF重倉市值最高的基金爲易方達供給改革、大成高新技術產業和易方達瑞恆，被公募FOF持有的市值分別爲8.96億元、7.02億元和6.04億元。

樂看後市 重視結構

公募FOF對權益資產“越跌越買、逢低佈局”的思路在二季報中有所體現。東方證券研報統計數據顯示，與一季度相比，二季度公募FOF持有的基金類型中，共有10種基金類型的規模佔比上升，8種類型規模佔比下降。其中公募FOF持有積極投資股票基金的規模佔比提升最爲顯著，由一季度末的5.16%提升至二季度末的6.09%；持有純債債券基金的規模佔比則明顯下降，由一季度末的33.61%下降至二季度末的31.83%。

展望後市，天弘養老2035三年基金經理王帆表示，對A股應該逐步樂觀，結構性機會依然存在。建議重點關注四個方向：第一，國企是中國資產負債表中的重要力量；第二，中國製造業的比較優勢在很多行業依然存在，機械設備（新能源設備、通用機械）、新能源（鋰電、光伏）、船舶製造等值得中長期關注；第三，消費領域的細分子行業機會，比如零食連鎖、茶飲料、休閒運動戶外服飾等需求端的變化正在顯現；第四，科技創新與產業變革，密切關注人工智能、機器人+、生物醫藥領域的發展。