來源：華夏時報

截圖自東方財富網

本報（chinatimes.net.cn）記者李佳佳 李貝貝 北京報道

8月27日，光伏企業億晶光電半年報出爐後，迅速引起了市場關注。

據該公司披露，2023年上半年，實現營收43.65億元，同比增長26%，創下上市以來半年度營收新紀錄；實現歸母淨利潤2.85億元，同比增長1106.64%；實現扣非淨利潤3.22億元，同比扭虧爲盈。

記者查詢發現，自2019年至今，億晶光電連續4年“0分紅”。需要關注的是，該公司控股股東唯之能源所持公司股份，處於輪候凍結狀態。不僅如此，其資產負債率高達71.82%，且貨幣資金、固定資產、無形資產等56.23億元的資產受限。

證監會8月27日發佈的新規指出，上市公司最近三年未進行現金分紅、累計現金分紅金額低於最近三年年均淨利潤30%的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持公司股份等。

《華夏時報》記者致電公司董祕辦，就公司有無減持計劃等問題詢問，接聽人員稱最近沒有。記者注意到，公司近日在投資者平臺回覆，也暫無股票回購計劃。

淨利潤暴增難掩營收增速下滑

資料顯示，億晶光電專注於光伏電池製備、光伏組件封裝、電站系統應用和電站運營維護四個環節，主要競爭領域爲光伏組件市場和光伏發電市場。

據半年報，2023年上半年，億晶光電實現營業收入43.65億元，同比增長26%，創下上市以來半年度營業收入的新紀錄；實現歸母淨利潤2.85億元，同比增長1106.64%，增速超過10倍；實現扣非淨利潤3.22億元，同比扭虧爲盈。

僅從公司所述的營收和淨利潤來看，公司的業績可謂“喜人”。然而，記者對比去年半年報和年報時發現，公司營業收入增速呈現大幅下降趨勢。

2022年中報顯示，公司的營業收入34.65億元，同比增長93.29%；2022年年報透露，公司實現營業收入100.23億元，同比增長145.47%。分季度來看，去年第四季度公司實現營業收入42.31億元，近乎今年上半年全部收入。

組件出貨量方面，記者留意到，2022年，公司組件出貨量達5.39GW，其中國內出貨3.33GW，同比增長89.35%，海外出貨 2.06GW，同比增長208.66%。

而2023 年上半年，該公司組件累計出貨2358.30MW，同比增長24.61%，其中海外出貨1001.10MW，同比增長2.64%，國內出貨1357.20MW，同比增長47.97%。從數據上看，不足去年全年一半。

銷售方面，億晶光電稱秉持國內國際兩個市場並舉的銷售戰略，海外市場繼續以項目類客戶開發爲重點，國內市場在大型央企發電集團優先發展的基礎上不斷開拓民營企業訂單。

但據觀察，公司組件還是以國內市場爲主，對此，記者也詢問了上述公司工作人員，該人士表示從出貨情況看是這樣的。

連年“0分紅”遇最嚴“減持新規”

記者梳理財報發現，自2019年至今，億晶光電已連續4年“0分紅”，基本以虧損或者累計未分配利潤爲負數等爲由。

對於該公司連續四年“0分紅”，中關村物聯網產業聯盟副祕書長、專精特新企業高質量發展促進工程副主任袁帥向《華夏時報》記者表示，需要具體分析其背後原因，從公司的財務數據來看，母公司淨利潤總額是正數，但是年初累計未分配利潤爲負數，這可能是導致不分紅的一個原因。在公司財務狀況不夠穩定或者存在虧損的情況下，不分紅是爲了保證企業的資金鍊和發展需求。

不過，袁帥也指出，當公司財務狀況穩定並且有足夠的現金流時，適當分紅是可以考慮的，以回報股東對公司的支持與投資。

這次，記者翻閱公司半年報時發現，儘管上半年公司淨利潤同比增長超11倍，淨利潤也扭虧爲盈。但公司財報的重要提示中明確透露，董事會決議通過本報告期利潤分配預案或公積金轉增股本預案，不派發現金紅利、不送紅股、不以公積金轉增股本。

記者獲悉，8月27日，最嚴“減持新規”來襲，證監會最新發布的《進一步規範股份減持行爲》中明確指出，上市公司存在最近三年未進行現金分紅、累計現金分紅金額低於最近三年年均淨利潤30%的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持公司股份等。

據東方財富choice數據統計，近三年累計現金分紅金額低於近三年年均淨利潤30%的有1759家。毫無懸念，億晶光電就是其中之一，符合上述情況。

財經評論員張雪峯對《華夏時報》記者說道，證監會的規定旨在保護小股東利益，確保控股股東不通過減持對公司穩定運營造成不良影響，連續多年未分紅可能會引發投資者的質疑，但影響的大小取決於公司的資金狀況、發展計劃以及股東的預期。

記者也就公司有無減持計劃詢問上述工作人員，她表示最近沒有。近期，A股出現回購潮，公司在投資者平臺回覆，暫無股票回購計劃。

控股股東股份被輪候凍結埋“隱雷”

事實上，在公司“炸裂”的淨利潤外表下，也埋藏着一些“隱雷”。

譬如，上個月，公司發佈的一則公告提示，截至2023年7月12日，公司控股股東深圳市唯之能源有限公司持有公司254696214股股份，佔公司總股本的比例爲21.35%，而目前其所持公司的股份均處於輪候凍結狀態。

何爲“輪候凍結狀態”？北京市京師律師事務所合夥人律師盧鼎亮向《華夏時報》記者介紹，“對已被人民法院查封、扣押、凍結的財產，其他人民法院可以進行輪候查封、扣押、凍結。查封、扣押、凍結解除的，登記在先的輪候查封、扣押、凍結即自動生效。輪候凍結並不屬於正式凍結，在登記在先的輪候凍結尚未解除之前，輪候凍結並未產生正式凍結的效力。”

控股股東唯之能源被輪候凍結，會對公司產生怎樣影響？

億晶光電稱，“上述凍結事項對上市公司生產經營、控制權、股權結構、公司治理等暫不產生影響。如後續相應股份被變價處置，可能導致公司控制權變更，從而對公司股權結構、生產經營、公司治理產生重大影響。”

盧鼎亮指出，由於輪候凍結並不直接產生凍結的效力，因此本次唯之能源被輪候凍結暫時不會對公司產生實質影響。本次輪候凍結屬於訴訟保全產生的司法保全措施，最終是否會導致不利後果，還取決於訴訟結果。

同時，盧鼎亮也強調，如果登記在先的凍結以及輪候凍結措施最終導致相應的股份被強制執行處置，可能導致億晶光電的控制權發生重大變化，從而對公司股權結構、生產經營、公司治理產生重大影響。

袁帥提到，控股股東股份被輪候凍結，可能會對公司的融資能力和信譽也造成不利影響，增加公司的經營風險。

受限金額高達56.23億，現金流不充足

不容忽視的是，億晶光電的風險點遠不止如此。

記者關注到，該公司貨幣資金35.56億元，資產總計114.12億元，其負債合計81.96億元，資產負債率高達71.82%。不僅如此，公司貨幣資金、應收賬款及多項資產受限，金額高達56.23億元。

“貨幣現金受限的這些錢在受限期內是不能動的，該公司的可用現金流不充足。”知名財稅審專家、江蘇四維諮詢集團首席諮詢師劉志耕向記者表示。劉志耕說，“2023年6月底，該公司合併資產負債表的貨幣資金餘額雖爲35.56億元，但其中已受限的貨幣資金就爲29.56億元，可以正常使用的貨幣資金僅爲6億元。所以，從數據上看，該公司理論上的現金比率爲52%，但由於大量貨幣資金受限，所以，實際上的現金比率僅爲8.76%，遠小於可以滿足正常週轉需要的20%的比例。”

關於資金受限情況，記者也詢問了上述公司工作人員，她表示對具體情況不太清楚。

針對公司的售後回租，多位受訪人士表示在光伏圈較爲普遍，是一種常見的融資手段，能夠滿足企業的短期融資需求，提高資金使用效率。

劉志耕認爲，實際上，從該公司將應收賬款、固定資產、使用權資產、無形資產合計23.37%的資產用於抵押、質押等，這說明該公司嚴重缺乏流動資金。但需要說明的是，由於售後回租的資產仍然在該公司正常使用，該公司還需因此支付較高的租賃費，盈利會受到較大影響。

在袁帥看來，這種操作存在一定風險，如果市場行情不佳或者回租合同不利，可能會對公司的資金狀況和經營活動產生影響。因此，公司在進行售後回租時需要謹慎評估風險，並確保合同條款的合理性和可行性。

張雪峯也表示，這樣的做法可能帶來靈活性，但同時要注意風險和潛在影響。

另外，公司曾於7月11日宣佈終止2022年度向特定對象發行股票事項，並撤回申請文件。記者注意到，此前募資的資金用途中顯示，有6億元擬用於補充流動資金及償還有息負債。

上述工作人員告訴記者，當時定增要做的那個項目現在已驗收完成，投產了。從其表述中透露，其實資金方面也沒太大需求，都是用自有資金建的，現金流方面公司有出貨，回款也沒太大問題。

責任編輯：張子鵬主編：張豫寧