匯通財經APP訊——摩根大通的分析師最近在一份報告中公佈一項新開發的指標顯示，各國央行自2022年開始創紀錄地連續購金，也促使投資者將其投資組合中黃金的比例配置到了2012年以來的最高水平。

分析師表示：“我們之前曾在報告中指出，在過去一年裏全球投資者配置黃金以外的大宗商品已明顯低於中性（即低於歷史平均水平）。”這引發了人們的質疑，什麼是黃金配置的同等配置指標。

他們表示：“爲了回答這個問題，我們在全球範圍內引入了一個新的指標來衡量投資者的黃金配置。我們特別關注，央行或私人投資者通過金幣、金條或實物黃金ETF（或類似產品）持有黃金，用於投資目的的黃金部分。”分析師們使用了世界黃金協會（WGC）截至2022年底的數據，並通過彙總各國央行和私人投資者報告的黃金購買量，得出了截至2023年第二季度末的估計。然後，他們將投資目的的黃金持有總量除以全球私人非銀行投資者持有的現金、股票和債券等金融資產的存量，得出了一個新的黃金配置指標。

上圖：全球非銀行投資者隱含的黃金配置

摩根大通表示，他們的指標顯示，儘管除黃金外的大宗商品配置一直在下降，但投資者的黃金配置在過去一年有所增加，央行購金是主要推動力。

自2022年初俄羅斯入侵烏克蘭以來，各國央行一直在以前所未有的速度增加黃金儲備，努力減少依賴美元和對美元的風險敞口。

他們寫道：“事實上，自疫情爆發以來，黃金的隱含配置一直在上升，目前處於2012年底以來的最高水平。換句話說，目前投資者的黃金配置以歷史標準來看相當高，人們需要假設，央行需求的結構性增長超出歷史標準（由於擔心制裁或避開G7政府債券的普遍多元化），才能看漲黃金。”

現貨黃金日線圖北京時間9月14日15:22，現貨黃金報1907.09美元/盎司