9月18日，民生證券發佈一篇社會服務行業的研究報告，報告指出，“十一”假期旅遊景氣度攀升，跨省遊爲國內旅遊需求主導，出境遊復甦態勢明顯。

報告具體內容如下：

“十一“假期旅遊業景氣度攀升，跨省遊爲國內旅遊需求主導。“十一”旅遊景氣度攀升，1）OTA產品預定數量快速增長：根據攜程《中秋國慶旅遊預測報告》，截至9月13日，國內旅遊產品“十一”預訂量環比前一週增長88%，同比去年增長超4倍；2）跨省遊市場景氣度提升：根據攜程《中秋國慶旅遊預測報告》，截至9月13日，2023年“十一”，跨省遊訂單佔比達到73%；3）出境遊市場恢復良好：根據攜程《中秋國慶旅遊預測報告》，截至9月13日，作爲出境遊基本全面放開後的首個長假期，出境遊亦迎來井噴式增長，“十一”期間整體訂單同比去年增長近20倍。我們認爲，長假期爲長線遊發展提供了有利條件，長線遊市場有望延續暑期熱度；“十一”長假期間，國內遊的火爆程度、預訂量的激增，以及跨省遊訂單佔比的提升均反映旺盛旅遊需求，旅遊行業景氣度持續拔高；出境遊方面，第三批出境團隊遊開放後首個假期，供需雙端激活，需求端較爲旺盛，全年出境遊表現有望向好。

數據追蹤：出行數據高陡峭修復，招聘數呈現拐點。1）STR酒店數據跟蹤：中國內地酒店業（約9000個樣本）於9月第1周（9.3-9.9）RevPAR絕對值環比上週上升/恢復率環比上週上升：9月第1周RevPAR絕對值爲325.6元，環比+8.11%；恢復度爲108%，恢復度環比+2.31pct。2）招聘企業/帖子數量跟蹤：截至9月10日爲止一週，國內新增招聘公司數量59655個，恢復至22年同期的97.72%，國內新增招聘貼數量189767個，恢復至22年同期的104.51%；3）截至9月14日，北京/上海/廣州/深圳七日平均客運量939/1015/829/716萬人次，分別恢復至2019年同期86%/97%/91%/132%；4）宋城演藝全國千古情演出場次:9月14日-9月16日分別演出20/20/25次，9月16日演出場次中，西安/上海兩地千古情演出最爲火熱，單日演出場次爲4/4次。

投資建議：1）明年的改善空間、業績彈性爲酒店當前最重要的問題，在此堅定看好龍頭錦江酒店整合深化、管理體系持續改善下的空間，維持推薦；此外，推薦杭州亞運會催化下的君亭酒店、國企改革漸進的金陵飯店、當前估值性價比較高的華住酒店，以及Q3存在一定業績彈性的首旅酒店，建議關注亞朵酒店；2）推薦受益於線下場景修復，企業家培訓意願強烈訂單量增加的行動教育，建議關注傳智教育。3）人服主線重點推薦商業模式存在防禦屬性的北京人力，建議關注科銳國際、外服控股；4）推薦外展業務高景氣、成長空間較大的米奧會展，建議關注蘭生股份。5）景區板塊推薦基本面紮實的景區標的宋城演藝、天目湖，建議關注旅遊產業鏈齊全的中青旅、長白山；6）受益於消費迴流和升級的免稅板塊，重點推薦中國中免、王府井，建議關注海南機場、海汽集團、海南發展等；7）推薦疫後同店有望修復、成長性基本面較強、新品牌新業態正在孵化的奈雪的茶、海底撈、同慶樓、廣州酒家、九毛九，建議關注餐飲龍頭呷哺呷哺、海倫司。

風險提示：宏觀經濟波動風險；行業競爭加劇風險。

聲明：本文引用第三方機構發佈報告信息源，並不保證數據的實時性、準確性和完整性，數據僅供參考，據此交易，風險自擔。