證券時報記者 趙黎昀

10月行至中旬，北方氣溫漸冷，鋼焦產業鏈也正逐步走出傳統旺季，近期黑色系商品價格接連下行。但在現貨市場上，受成本壓力衝擊，10月11日河北、山東、山西、內蒙古等地部分焦企對焦炭價格提出第三輪漲價。

地產市場需求不振，使得今年鋼市旺季效應未有明顯體現。縱觀全年，鋼價整體弱勢，產業鏈利潤處於偏低水平，今年前8個月，黑色金屬冶煉和壓延加工業利潤總額同比下降已近六成。進入四季度後，受天氣影響需求逐步下行，鋼焦產業鏈近日也接連出現停產、限產消息。年度淡季下，鋼鐵行業也陷入弱勢預期。

今年金九銀十傳統旺季，鋼鐵市場價格走勢表現出先抑後揚、衝高回落的態勢。

據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，截至10月10日，蘭格鋼鐵全國綜合鋼材價格爲4068元/噸，較8月底下跌39元，較9月19日階段性高點4171元下跌103元。“9月中上旬，隨着天氣條件轉好，鋼材市場供需關係有階段性改善，疊加成本支撐及政策利好提振市場信心，帶動市場呈現反彈態勢，但後期隨着需求釋放不及預期，鋼材市場呈現震盪下行態勢。”蘭格鋼鐵研究中心主任王國清對證券時報記者分析道。

國慶長假過後，焦炭期貨主力合約2401近三個交易日已累計大跌約8.5%，焦煤期貨主力合約2401在10月10日錄得6.5%的跌幅後，11日又領跌期市，跌超4%。不過10月11日河北、山東、山西、內蒙古等地部分焦企對焦炭價格提出第三輪漲價，溼熄焦價格上調100元/噸，幹熄焦價格上調110元/噸，計劃12日零時執行，主流鋼廠暫未回應。

今年以來，鋼材市場價格呈現衝高回落、震盪下行特徵，而成本下行幅度弱於鋼價，從而使鋼企盈利明顯收縮。下游鋼企需求不振，疊加上游焦煤價格強勢，焦炭價格前期雖經歷連番上漲，但整體盈利狀況也難言樂觀。

據蘭格鋼鐵網調研，今年焦煤企業的盈利尚可，但焦炭企業的盈利不佳，特別是8月份以來，焦煤大幅上漲，使得焦企成本大增，虧損加重，這也直接導致9月份以來焦炭價格的提漲和落地。上海鋼聯煤焦事業部焦炭分析師楊昊則表示，Mysteel最新調研全國平均噸焦盈利11元/噸，同比增加56元/噸。今年焦炭價格雖然處在整體下跌狀態，但是上半年煤價的跌幅要高於焦價，成本讓步下焦企利潤相較於去年有所好轉，焦企利潤得到修復。

不過三季度以來，焦煤供應受多重因素制約有所收緊，煤價開始走強，焦企的煉焦成本壓力上升，而焦價漲幅並未跟上煤價，焦企再次面臨虧損現實。

就四季度看，隨着季節性消費回落，顯性化矛盾（庫存）難以去化情況下，鋼廠利潤恢復的空間並不大。王國清接受採訪時也稱，據國家統計局數據顯示，2023年1-8月，黑色金屬冶煉和壓延加工業利潤總額147.9億元，同比下降57.1%。而從9、10月份蘭格鋼鐵研究中心監測的噸鋼盈利來看，鋼企也呈現由盈轉虧、虧損加劇的現象，鋼企盈利仍難樂觀。

有市場消息顯示，10月7日12時起，唐山豐潤獨立軋鋼企業實施生產調控，解除時間另行通知。而云南省鋼鐵行業協會關於雲南鋼企控虧減產措施的信息也提到，10月份7家鋼企在9月份的基礎上預計減產建築鋼材30萬噸左右。“目前可見熱軋庫存接近過年水平，螺紋庫存相對健康，但同爲長材的鋼坯庫存偏大，這對於市場去化風險帶來較大的考驗，四季度鋼市或將呈現一個供需再平衡的過程。”海鋼聯鋼材事業羣板帶首席分析師曹劍勇認爲，進入四季度，鋼鐵市場需求端首先會進入季節性轉弱的結構，同時政策端對於居民消費端鼓勵與刺激偏多，對於前端施工端則有所減弱。

鋼市弱勢的同時，焦炭市場也面臨需求下滑。不過四季度焦炭減產停產，也或一定程度影響市場供需格局。近日山西省下發《關於做好4.3米焦爐關停工作的緊急通知》明確4.3米焦爐10月20日前全面停止裝煤，啓動關停程序，10月底前關停到位。而據Mysteel調研，目前山西省在產焦化產能11850萬噸，2023年已淘汰焦化產能570萬噸，按計劃執行，10月份將淘汰4.3米焦化產能1824萬噸。

不過楊昊對於四季度雙焦價格整體保持謹慎樂觀態度。他稱，近期下游負反饋風險加劇，鋼廠檢修計劃開始陸續執行，市場對於價格上漲的預期不足，已經開始醞釀降價風險。“市場也不必過於悲觀。四季度煤焦行情仍有冬儲邏輯支撐，而且當前鋼廠公佈的檢修市場多以短期爲主，11-12月鋼廠仍有復產可能，需求上升和冬儲補庫能夠帶動新一輪的原料雙焦上漲行情。”他表示。