轉自：麪包財經

近期，浙江國祥IPO因存在同一資產二次上市、發行定價較高等問題，已被暫停IPO發行程序。

作爲浙江國祥的承銷保薦方，東方證券理所當然要承擔相應責任。但是，梳理浙江國祥IPO詢價報價相關信息發現，一些機構，尤其是公募基金報價明顯虛高，是否也應該被追責？

浙江國祥該次IPO原定發行價格爲68.07元/股，發行市盈率爲51.29倍，遠超所屬行業近一個月靜態平均市盈率27.81倍。需注意的是，若按68.07元/股的發行價計算，浙江國祥此次將超募16億元。

翻查相關公告，金鷹基金、浦銀安盛基金、富國基金等公募基金在浙江國祥IPO詢價階段給出了更高的報價。其中，金鷹基金旗下產品給出的報價位居公募基金之首，申購價格高達92.52元/股。相關機構報價合規性、合理性存疑。

定價虛高，若發行或將超募16億

上市發行公告顯示，浙江國祥該次IPO發行價格爲68.07元/股，對應該公司2022年扣除非經常性損益前後孰低的攤薄後市盈率爲51.29倍。

此次發行市盈率不僅高於同行業可比公司靜態市盈率平均水平，也高於所屬行業近一個月靜態平均市盈率27.81倍（截至2023年9月26日），存在未來公司股價下跌給投資者帶來損失的風險。

另外，招股書顯示，浙江國祥原計劃募集資金7.37億元，並計劃於10月9日網上申購。需注意的是，若按68.07元/股的發行價和3502.34萬股的新股發行數量計算，浙江國祥預計募集資金總額達23.84億元。這意味着，若浙江國祥上市發行成功，則將超募16億元。

金鷹基金、浦銀安盛基金等機構報價合理性存疑

在超募16億元背後，機構投資者的高報價遭遇市場質疑，同時也引起交易所關注。

交易所公開信息顯示，“共有8732個配售對象參與了浙江國祥IPO的詢價報價，報價區間爲7.80—103.50元/股。按照詢價報價規則，在剔除無效報價及前1%的最高報價後，8547個有效配售對象報價區間爲7.80—81.94元/股，對應擬申購總量爲510.74億股，網下整體申購倍數爲回撥前網下初始發行規模的2700倍，報價申購較爲踊躍。投資者報價平均數與中位數的孰低值爲73.6元/股。浙江國祥與主承銷商基於網下投資者的報價情況，最終確定發行價格爲68.07元/股。”

發行公告顯示，基金管理公司報價加權平均數約爲74元/股。

麪包財經梳理發現，報價最高的公募基金是金鷹基金。金鷹基金旗下金鷹民安回報一年定期開放混合型證券投資基金、金鷹改革紅利靈活配置混合型證券投資基金等17只產品報出了92.52元/股的價格，被剔除有效報價區間。按照金鷹基金給出的報價，市盈率高達69.71倍，明顯高出行業均值及合理區間。

另外，浦銀安盛基金旗下15只產品報價爲85.45元/股，較浙江國祥發行價溢價25.53%，報價均被剔除有效價格區間。

富國基金旗下286只產品報價爲80.75元/股，較發行價溢價18.63%，在有效價格區間內。

金鷹基金：參與申購的產品年內淨值普遍下跌

麪包財經梳理發現，目前金鷹基金旗下公募基金共有65只（初始基金口徑），合計規模約680億元。

今年以來（截至2023年10月16日，下同），金鷹基金參與浙江國祥IPO報價申購的產品淨值普遍下跌，多隻產品今年以來業績在同類居於尾部。

其中，金鷹民族新興、金鷹產業升級A、金鷹改革紅利等5只基金年內浮虧超過25%，業績表現較差。

具體來看，年內下跌較爲明顯的金鷹民族新興，成立於2015年6月2日，現任基金經理爲韓廣哲，倪超。截至2023年6月末，該基金的規模約7.04億元。該基金今年以來淨值下跌30.68%，跑輸業績比較基準超28個百分點，同類排名2196/2227，排名墊底。

浦銀安盛、富國基金旗下多隻參與申購併給出較高報價的產品，今年以來業績也表現欠佳。篇幅所限，後續研究將進一步分析相關基金公司過去兩年在其他IPO中的報價行爲以及對應產品的業績表現。