來源：易煤資訊

一、海外市場概況：國際煤炭需求一般，煤炭價格漲跌互現

本週全球煤炭需求一般，國際煤價漲跌互現。從需求端來看，中國採購需求一般，而印度採購節奏有所放緩，市場整體需求意願一般；從供給端來看，供應整體變化不大，海運費持續上漲，煤炭採購成本增加。 

國際主要煤炭還盤價格表現爲：

印尼中高卡煤方面，印尼中高卡煤炭貨源偏緊，市場詢貨尚可，報價基本維穩。印尼煤Nar4500K的巴拿馬型船FOB報價大致76-78美元/噸。

印尼低卡煤方面，中國詢貨積極性尚可，印度煤炭庫存有所回升，暫緩煤炭採購，煤炭報價基本維穩。印尼煤Nar3800K巴拿馬型船12月貨盤FOB報價爲60-63美元/噸，印尼煤Nar3800K的12月貨盤指數報價爲指數價格上浮3-4美元/噸。

澳洲煤方面，日韓採購意願一般，澳煤Nar6000K現貨偏緊，澳煤Nar6000K的價格穩中有漲；中國採購意願不高，礦方報價依舊堅挺，買賣雙方報還價差別較大，市場成交數量不多，澳煤Nar5500K的FOB報價大致爲95-96美元/噸。

二、國際海運市場概況：整體運力依舊偏緊，回國運價繼續上探 

印尼回國方面，煤炭貨盤持續釋放，整體貨盤運輸數量增加，在好望角型船運費上漲下，部分貨盤拆成巴拿馬型船裝，整體運力偏緊，回國運價繼續上漲。截至12月1日，巴拿馬型船從南加回國即期運價10.3美元/噸，較上期上漲0.8美元/噸；靈便型船從南加到上海運價報12.0美元/噸，到廣州約10.8美元/噸，均較上期上漲0.9美元/噸。澳洲回國方面，鐵礦發運依舊位於高位，東澳煤炭運輸貨盤平穩，由於大部分運力集中在太平洋，澳洲和巴西可用運力緊張，運價大幅上漲。截至12月1日，好望角型船從紐卡斯爾回國即期運價報19.0美元/噸，較上期上漲4.0美元/噸。

三、國內進口市場概況：中標價格先穩後弱，投標價格持續倒掛 

本週進口市場情緒先穩後弱，整體電廠招標情緒尚可，投標價格持續倒掛。就貿易商而言，貿易商對於後市煤價走向較爲悲觀，週中之後，部分貿易商悲觀情緒加深，市場出現部分低價投標，由於海外煤價較爲堅挺，疊加海運費持續上漲，投標價格與進口煤採購價格持續倒掛。就沿海電廠而言，日耗繼續回升，電廠維持剛需採購，部分電廠提高了煤炭採購熱值，電廠基本採購1月貨盤。印尼煤Nar3800K的1月貨盤FOB中標價大致爲58-59美元/噸，澳煤Nar5500K報價基本在95-96美元/噸。

本週，內貿煤價維持弱穩，由於回國海運費漲幅較大，進口到岸價格小幅增加，進口煤炭利潤有所收窄。截至12月1日，5500K華東和華南到岸價均114.00美元/噸，較上期上漲3.50美元/噸，較國內煤價低25-30元/噸；4500K華東和華南到岸價均爲88.30美元/噸，較上期上漲1.30美元/噸，較國內煤價低15-20元/噸；3800K華東和華南到岸價均爲70.30美元/噸，較上期上漲1.30美元/噸，較國內煤價低20-25元/噸。（理論測算，僅供參考）。

四、進口市場展望：海運費大幅上漲，拉昇煤炭採購成本 

隨着海運市場運力偏緊，海運費大幅上漲，尤其是澳洲回國的好望角船型運費，海運費的上漲疊加海外礦方挺價，煤炭採購成本進一步推高。而國內進口貿易商看空後市煤價走向，導致出現部分低價投標價格，國內投標價格持續倒掛。短期來看，海運市場運力偏緊情況難改，海運費或將繼續高位徘徊，尤其對於運距較長的澳煤影響較大，採購成本易漲難跌，進口煤價或將得到支撐。