來源：西南期貨 作者：西南期貨

研報正文

上一交易日，主力 2405 日內漲停，收盤於 2279，漲幅10.04%。

供給方面，截至上週，重質、輕質產能利用率保持歷史同期相對高位，但環比均有下降，分別下降 2.83%和 5.74%。

其次，庫存方面，截至12 月7 日，國內純鹼廠家總庫存 36.70 萬噸，環比下降 3.55%，其中輕質庫存23.51 萬噸，重質庫存13.19萬噸，已連續去庫第四周。

價格支撐方面，華北地區重質市價保持在3000元/噸位置，華東、華中地區保持在 2900 元/噸位置，價格支撐力度不減。近月合約2312收盤於2960，漲幅 3.68%，參考華北價格小幅貼水，預計交割月臨近，漲幅或將出現收勢。另外其餘 04 至 09 共 6 份合約均日內漲停，預計未來短期整體將迎來一輪盤整後繼續上揚。

需求方面，浮法玻璃和光伏玻璃仍然保持高位，玻璃纖維需求也有一定擴展。

消息方面，遠興能源在互動平臺表示，一期 3 線正在試車，工藝路線與1、2線不同，達產時間暫無法準確預計；除此之外，除試車產線外，公司目前已投產的產能處於滿負荷運行狀態，訂單主要以實時訂單爲主，公司第三季度銷售純鹼產品55萬噸，售價與同行業售價趨勢一致。 

綜上，去庫化加劇、生產環比下降，現貨價格繼續高企且下游需求不減狀態下，短期內盤面預估以震盪偏強爲主。另外近月合約已臨近交割，資金交投活躍，風險偏大，建議短線謹慎操作，注意止盈。注意遠興 3 線正式投產。

策略方面：盤整震盪，注意止盈