股指：

昨日，權益市場再度下挫，Wind全A下跌0.92%，成交額7100億元。目前市場對於未來指數走勢存在一定的分歧，多空雙方分別計價內外部因素。上週，中央經濟工作會議召開，強調“要堅持穩中求進、以進促穩、先立後破，多出有利於穩預期、穩增長、穩就業的政策”，同時，經濟數據陸續出爐，基本符合市場預期，基本面整體仍在持續恢復。此前市場關注的兩個焦點：化債和經濟低通脹，目前已有逐步形成解題的思路，當前市場仍在等待具體政策的落地以及政策效果的顯現。股指期貨對應指數中，中證1000下跌1.59%，中證500下跌1.18%，滬深300下跌0.36%，上證50上漲0.26%。基差方面，IM2401基差25.14，IC2401基差-1.47，IF2401基差5.63，IH2401基差3.77。

國債：

國債期貨收盤漲跌不一，30年期主力合約漲0.22%，10年期主力合約跌0.01%，5年期主力合約跌0.01%，2年期主力合約漲0.01%。公開市場方面，央行12月18日開展1840億元7天期、600億元14天期逆回購操作，中標利率分爲1.8%、1.95%，均與此前持平。因有2850億元7天期逆回購到期，實現淨回籠410億元。銀存間質押式回購利率多數上漲。1天期品種報1.6074%，漲1.72個基點；7天期報1.8419%，漲5.49個基點。11月通脹數據偏弱，重要會議表述無大幅超預期表態，同時央行公開市場操作積極，資金利率下行，國債收益率明顯下行，短端下行幅度更大。資金面改善是近期債市最大利好。但臨近年末，資金仍易緊難松，短期預計國債期貨震盪格局難改。

貴金屬：

當前推動價格上漲的因素主要來自於兩個確定性，一是美聯儲加息週期結束，降息週期明年開啓的確定性；二是當前全球地緣環境下，央行購買黃金熱潮延續的確定性，而利空邏輯則主要來自於對上述兩個預期的修正以及高價位下產業套保力量的增強。短期黃金走勢可能仍會偏強，但海外黃金ETF持倉規模卻在繼續下滑，顯示出海外機構投資者對金價未來走勢的分歧依然較大。