長城證券發佈研究報告稱，予（02273）“買入”評級，爲國內中醫醫療健康服務龍頭企業，隨着其“內生+外延”持續拓展業務版圖，預計2023-2025年實現營業收入22.82億元、30.47億元、39.77億元，實現歸母淨利潤2.69固生堂億元、3.8億元、5.21億元。

報告中稱，根據固生堂投資者關係，2023年12月15日-17日，固生堂中醫集團與四川大學華西醫院中國循證醫學中心、百度集團正式啓動“中藥大模型臨牀評價與智能決策平臺”開發項目，依託循證醫學，全面建設涵蓋中藥臨牀評價、臨牀決策、臨牀推薦等爲一體的智能化決策平臺，助力中醫藥現代化發展。該行認爲，公司已形成“以豐富優質中醫醫療資源爲一體，以中醫藥行業大模型和創新中成藥爲兩翼”的戰略發展佈局。

該行表示，公司推動治療產品化將名醫名方轉化爲院內製劑，讓名方代代相傳。根據固生堂投資者關係，固生堂已成功研發推出了健脾化脂膏、松貞益發顆粒、養陽固精膏、通竅止涕鼻舒顆粒、松貞益發顆粒等5款院內製劑產品，並獲得藥監局備案。院內製劑中心已經完成驗收和試生產，可以支持量產已獲得備案號的院內製劑，在治療產品化上又邁出了一大步。公司現擁有名醫專家協定方超500個，理論上可支持研製出超500個院內製劑，研發空間巨大。

未來，公司計劃每年研發出10-20個院內製劑，讓更多消費者體驗到優秀的中醫治療產品。近些年來，國家大力扶持中醫藥事業的創新發展，對醫療機構傳統工藝中藥製劑實行備案制，院內製劑醫院自主定價，支持符合規定的院內製劑進入醫保目錄等具體舉措，在醫保端加大了對中醫藥服務的支持。該行認爲，隨着公司中藥院內製劑戰略的不斷推進，未來有望增強公司盈利能力。