期貨日報

早上好，來看一些熱點消息。

突發！索馬里發生自殺式爆炸

據央視新聞客戶端消息，當地時間1月16日，索馬里首都摩加迪沙發生自殺式炸彈爆炸，共造成5人死亡。索馬里“青年黨”宣稱對此事件負責。

索馬里“青年黨”是與“基地”組織有關聯的極端組織，近年來在索馬里及其鄰國多次發動恐怖襲擊。

美國對也門胡塞武裝目標發動新一輪襲擊

據央視新聞客戶端消息，當地時間1月16日，美國中央司令部發表聲明稱，薩那當地時間16日上午4時15分，美軍對也門胡塞武裝控制區發動了襲擊，摧毀了4枚準備自胡塞武裝控制區發射的反艦彈道導彈。

此外，美國中央司令部的聲明中還提及，當天胡塞武裝對紅海海域一艘懸掛馬耳他國旗的散貨船發動了襲擊，目前暫無人員受傷的報告。

歐盟對外行動署方面16日發表聲明說，歐盟密切關注英國和美國近日針對胡塞武裝實施的軍事打擊，針對紅海局勢持續緊張，歐洲理事會將就歐盟採取的海事應對措施進行討論。

胡塞武裝稱對一艘駛向以色列港口的船隻進行了打擊

當地時間1月16日，胡塞武裝軍事發言人葉海亞·薩里阿發表聲明稱，胡塞武裝成功對一艘名爲“佐格拉菲亞號”（Zografía）的船隻進行了打擊。

該聲明稱，該船正駛往以色列港口。聲明指出，這次打擊是對船員拒絕遵循警告的回應，警告包括髮射警告性信號彈。胡塞武裝宣佈將繼續禁止以色列船隻或前往以色列的船隻在紅海與阿拉伯海航行，直到以色列停止襲擊加沙地帶並解除對加沙的封鎖。

聲明還表明，胡塞武裝將繼續採取一切防禦和進攻措施，捍衛其權益。

殼牌、日本三大航運暫停紅海航線

近日，紅海的緊張局勢顯著升級。週二媒體援引知情人士透露，英國石油巨頭殼牌公司決定無限期暫停所有通過紅海的船運。上個月，一艘由殼牌公司租用的油輪在紅海被無人機攻擊，並遭到胡塞武裝的騷擾。由於擔心在紅海地區一旦遭遇實質性有效的攻擊可能導致大規模溢油、並對船員安全構成威脅，隨後殼牌做出了上述暫停過境的決定。

殼牌公司拒絕就暫停紅海船運和此前襲擊發表評論。

同日，日本三大航運公司決定停止所有船舶穿越紅海海域。據央視新聞援引《日本經濟新聞》報道，截至當地時間16日，日本郵船、商船三井和川崎汽船等日本國內三大航運公司已決定所有船舶停止穿越紅海海域。

降息預期受創，美國三大股指集體收跌

兩個發達經濟體均現通脹壓力緩和跡象，打擊市場對歐美央行轉向寬鬆的預期。週二英國公佈的截至11月三個月平均工資同比增速放緩至6.6%，創將近一年來最低增速；日本公佈的12月批發價格指數持平一年前，2021年2月以來首次同比未增長。

週二美聯儲理事沃勒稱，聯儲距離2%的通脹目標“近在咫尺”，但在明確通脹將持續下行以前，都不應急於降息，應有條不紊地謹慎行動。此後互換合約顯示，市場對美聯儲最早3月降息的預期概率從上週五的將近80%回落到約65%。貨幣市場推遲對歐洲央行首次加息時間的預期，定價充分消化降息時間從4月推遲到6月，爲去年11月末以來首次。

美國三大股指在本週首個交易日集體收跌。道指連跌兩個交易日，跌幅231.86點、或0.62%，報37361.12點，刷新12月20日以來低位。標普收跌0.37%，報4765.98點，跌落上週五小幅反彈所創的2022年1月4日以來收盤高位。上週五微漲的納指收跌0.19%，報14944.35點，跌離連續三日所處的12月29日以來收盤高位。

原油漲跌各異。WTI 2月原油期貨收跌0.38%，報72.40美元/桶，跌離上週五刷新的1月5日以來收盤高位，止步兩連漲；布倫特3月原油期貨收漲0.14美元，漲幅0.18%，報78.29美元/桶，全數抹平週一回落的跌幅，持平上週五刷新的1月5日以來收盤高位。

在美元走強和美債收益率回升的雙重打擊下，黃金近兩週來首次日跌幅超1%，回吐上週五大反彈的多數漲幅，期金靠近上週四所創4周低位。

氧化鋁交易邏輯有何變化

週二，國內有色板塊普遍下跌，其中氧化鋁和鋁跌幅較大，受到市場密切關注。

據悉，近日紅海事件繼續升級，市場避險情緒攀升，空頭氛圍下，有色金屬板塊普遍走弱。紅海水域是重要的國際貨物和能源貿易通道，地緣政治緊張局勢加劇可能會對能源價格產生重大影響，進而影響通脹和經濟增長。另外，美國政府再度面臨關門風險。美元指數在避險需求下小幅走高，令有色價格承壓。

“本週有色金屬普遍表現弱勢，主要原因是宏觀面總體偏空，一方面，美國12月通脹數據超預期，使得市場此前對聯儲的降息預期出現進一步調整，美元指數表現強勢施壓有色金屬。另一方面，週一國內央行進行9950億元1年期MLF操作，中標利率爲2.50%，與此前持平，MLF利率下調預期落空市場情緒偏弱，此外地緣政治也存在一定不確定性。”海通期貨有色研究員胡畔說。

中輝期貨資管部投資經理王維芒也認爲，短期有色普遍偏弱的原因還跟國內宏觀情緒偏弱有關，傳統春節前夕處於季節性需求淡季。

對於氧化鋁跌幅較大的原因，英大期貨有色研究員李全衝認爲，1月初以來，隨着幾內亞油庫爆炸的干擾程度下降，以及國內山東、河南等地區部分受限於環保政策的產能恢復生產，氧化鋁價格逐漸回落。另外，交割庫擴容，氧化鋁期貨交割套利空間收斂。隨着氧化鋁期貨合約交割臨近，市場趨於謹慎，多頭離場，因此近期氧化鋁價格跌幅較大。

“此前氧化鋁上漲行情的導火索是去年12月下旬幾內亞油庫爆炸，引發了市場對國內鋁土礦進口供應的擔憂，與此同時，國內氧化鋁生產明顯受制於北方地區礦石供應短缺和採暖季環保因素影響，供應端問題疊加市場情緒以及資金面推動，氧化鋁價格創了歷史新高。而後隨着北方環保限制的緩解，市場情緒回落帶動氧化鋁價格快速回落。目前幾內亞已修復部分管道，並宣佈有效恢復油氣罐供應，事件影響逐步弱化。國內環保政策影響仍存，但週期較短影響相對有限，現貨出現滯漲後多頭信心不足，疊加近期市場傳出河南礦山可能復產的消息，氧化鋁期價再次出現減倉下行。”胡畔說。

王維芒告訴記者，從長期格局來看，氧化鋁整體仍然產能過剩，短期供給緊張的矛盾沒有強化，風險事件造成的供給憂慮逐漸緩解。另外，氧化鋁的產量彈性比較大，在周邊氛圍普遍較弱的背景下，氧化鋁的交易情緒過於擁擠，短期市場價格的回落，屬於情緒性回落。

對於當前的供需情況，記者在採訪中發現，當前礦石供應依然緊張。山西、河南地區氧化鋁企業開工率開工維持較低位，西南地區部分氧化鋁產能亦受礦石緊張限制維持低產狀態，北方地區重污染天氣頻發，不排除再度限產預期。需求端，電解鋁企業開工率維持相對高位。臨近春節，部分下游電解鋁企業仍有補庫需求，氧化鋁現貨供應始終趨緊。

“不過從氧化鋁的基本面上來看，短期仍存在階段性供給緊張的問題。近期北方天氣污染嚴重，局部地區氧化鋁生產企業存在減產停產整頓。另外，國內部分鋁土礦開採恢復仍然存在問題，山西、貴州、廣西鋁土礦復產何時恢復正常仍然不得而知。需求方面，部分下游企業有節前備貨需求。短期之內，氧化鋁階段性供給緊張的局面沒有改變。”王維芒說。

胡畔也認爲，當前國產礦供給偏緊仍然存在，貴州因礦山安全問題計劃於1月15日至2月20日期間停止生產，涉及年產能60萬噸左右，重慶某企業也因天然氣供應不足預計影響焙燒產量1.5萬—2萬噸。預計在冬季採暖季和礦山供應偏緊影響下氧化鋁供需仍維持略偏緊的格局，相關機構數據顯示，本週全國氧化鋁周度開工較上週下滑0.86%至80.81%，其中晉豫地區周度開工均較上週有所下滑，運行產能約8080萬噸。而需求端電解鋁運行產能持穩於4200萬噸附近，雲南地區暫未傳出第二輪減產計劃。另外，部分鋁廠節前存在氧化鋁備貨需求，因此春節前供需偏緊格局或仍將維持。

對於當前氧化鋁、鋁交易邏輯有何變化？李全衝認爲，當前資金避險需求對氧化鋁和鋁價形成壓制。另外，市場已經消化降息預期，近期持續關注美聯儲官員表態，以進一步明確美聯儲的利率軌跡。國內1月央行選擇不降息，未來降息調整幅度預計有限。基本面方面，氧化鋁現貨供應趨緊，對價格形成一定支撐。電解鋁因春節前備貨需求，消費未見明顯放緩，企業開工率僅小幅下降，但遠不及去年同期，供應端暫時無再度減產預期，但電解鋁當前較低庫存限制價格下行空間。

“氧化鋁近期供給階段性緊張的局面沒有改變，礦石依舊緊張，採暖季環保因素等擾動持續。電解鋁供需面，企業生產穩定，節前消費淡季和環保影響開工走低，短期供需雙弱，但是成本端受到氧化鋁價格抬升的支撐。另外，電解鋁的庫存也處在歷史絕對值低位。整體來看，氧化鋁的供需面偏強，電解鋁庫存和成本對其有支撐，周邊宏觀氛圍的變化也會給氧化鋁和電解鋁帶來影響。”王維芒說。

對於氧化鋁的後市，胡畔認爲，短期受消息面影響較大，春節前礦山恢復的概率較低，短期礦石偏緊仍有支撐，預計氧化鋁以高位振盪爲主，在期價貼水情況下不易追空，關注是否有新驅動出。電解鋁短期矛盾不是很突出，供應端運行產能持穩，臨近春節企業有陸續減產放假計劃，基本面邊際上有轉松預期，但目前暫未完全進入到累庫階段，低庫存仍給予鋁價支撐，振盪調整爲主，關注庫存和需求表現。

“當前氧化鋁現貨供應仍趨緊，上週河南啓動重污染天氣應急響應，部分氧化鋁企業減產，將影響1月氧化鋁產量。而需求端，電解鋁企業開工率維持相對高位，對氧化鋁需求持穩。基本面對氧化鋁價格仍有支撐，需持續關注海外礦石及氧化鋁進口情況、晉豫企業復產預期以及北方環保限產情況。”李全衝說，電解鋁方面，當前鋁錠庫存絕對低位對鋁價下方具有較強支撐。企業節前備貨需求下，消費未有大幅放緩，但整體消費仍遠低於去年同期水平，凸顯需求疲軟，對鋁價有所壓制。