硅片大跌！兩巨頭業績俱損
中國基金報記者 文夕
硅片在2023年末的非理性下跌，令TCL系的兩大巨頭業績同時受到波及。
1月26日晚間，TCL科技和TCL中環先後披露2023年業績預告。表面上看，作爲母公司的TCL科技全年實現了淨利潤7倍-8.5倍的增長，但這掩蓋不了其四季度的失速。
究其原因則爲其光伏業務板塊的全面承壓，即旗下TCL中環業績在四季度遭遇斷崖式下滑。在這一季度中，TCL中環預計淨虧損達到13.88億元-19.88億元。談及原因，2023年歲末硅片價格的非理性下跌則成爲“禍首”。
面板業務擺脫虧損
市值超800億元的面板巨頭TCL科技業績預告顯示，該公司預計2023年全年營收爲1735.5億元-1773.5億元，較上年同期增長4%-6%。
而在歸母淨利潤方面，TCL科技預計在21億元-25億元之間。相較於2022年全年歸母淨利潤2.61億元，TCL科技2023年同比增長704%-857%。不難看出，其較大的業績增長幅度主要源於2022年較低的業績基數。
在業績預告中，TCL科技方面稱，半導體顯示業務領域，大尺寸行業格局進一步優化，主要廠商盈利能力逐步修復，中、小尺寸新型顯示技術和產品應用迎來增長機遇。該公司稱，其顯示業務上半年虧損34.5億元，下半年則預計可實現淨利潤31億元-34.5億元。
在2023年，儘管終端市場表現疲弱，但面板廠商近兩年維持控產，從源頭減少了面板供應輸入，從而令自身逐步走出深度虧損泥潭。另一方面，部分整機廠商也通過積極促銷實現了庫存的去化。
羣智諮詢預計，在多重因素支撐下2024年電視面板市場有望開啓新一輪的上漲週期。該機構預計，一季度開始，面板價格逐步企穩並轉入上行通道，二季度預計維持上漲趨勢。但該機構同時表示，不可忽略的是，受需求恢復力度有限影響，各尺寸面板價格漲幅有限。
值得注意的是，雖然TCL科技一隻“腳”邁出了虧損泥潭，但另一隻“腳”卻又陷入虧損泥潭。
TCL科技前三季度實現了16.11億元的歸母淨利潤，以此計算，該公司第四季度歸母淨利潤僅爲4.89億元-8.89億元。環比第三季度的12.71億元，TCL科技四季度歸母淨利潤下滑30%-62%。
TCL科技將原因歸於另一大業務——新能源光伏業務。該公司稱，受產業鏈價格整體波動下行影響，產業短期盈利承壓，其中產品價格快速下行及參股公司股權處置帶來的一次性賬面虧損，對TCL中環第四季度業績產生較大負向影響。
光伏業務邁入泥潭
TCL科技的另一隻“腳”即爲TCL中環。TCL中環同日披露的業績預告顯示，該公司預計2023年歸母淨利潤爲42億元-48億元，同比下降29.6%-38.4%。
要知道，在前三季度，TCL中環歸母淨利潤達到61.88億元，單第三季度便達到16.52億元。以此計算，TCL中環第四季度預計虧損13.88億元-19.88億元。
對於第四季度業績斷崖式下滑，TCL中環方面解釋稱，隨着光伏產業鏈各環節產能的釋放，終端裝機和上游供應走向失衡，產能擴張導致競爭博弈加劇，產業鏈價格波動下行，利潤空間進一步壓縮。
該公司同時表示，N型技術產品快速迭代，行業產能面臨結構性調整，落後產能面臨停產出清。另外，各國出於能源自主可控的訴求，持續出臺政策扶持本土光伏產業鏈製造業，加劇光伏製造本土化與貿易逆全球化趨勢，給市場環境及經營帶來諸多不確定性。
其實，導致TCL中環四季度業績快速下滑的最爲關鍵因素是，2023年光伏產業鏈價格整體呈波動下行態勢，第四季度主要產品價格快速下跌至非理性區間，造成公司主營業務盈利能力承壓；同時，產品價格快速下行及參股公司股權的處置帶來的一次性賬面虧損對該公司第四季度業績產生較大負向影響。
實際上，2023年歲末的硅片賽道可謂慘烈。就在2023年12月28日，硅業分會在2023年最後一次公佈硅片市場行情時透露，M10單晶硅片（182mm/150μm）成交均價爲1.92元/片，N型單晶硅片（182mm/130μm）成交均價爲2.18元/片。
而在11月16日，硅業分會所公佈的M10單晶硅片價格還是2.39元/片，而N型單晶硅片成交均價爲2.4元/片。而且，有意思的是，TCL中環在9月底曾公佈過一次硅片出貨價，至今再未更新過價格。公司當時公佈的內容是：P型M10硅片（182mm/ 150μm）價格爲3.1元/片。
也就是說，僅僅在兩個月時間內，P型M10硅片價格即跌去近四成。如果與2022年底硅業分會公佈的5.41元/片價格相比，降幅則更令人咂舌。
有業內人士曾向記者表示，當前大部分P型電池片產能已陷入虧損狀態，減產出清動作頻發，部分頭部玩家也只能通過自產、代工等方式勉強維持產線運轉。而對上游硅片，特別是P型硅片的需求將會降至冰點。
硅業分會方面也預計，根據供需兩端的情況，短期內由於電池備貨刺激，需求會有所提升。但其預計，硅片2月整體上行空間不大。而且從長期來看，庫存壓力將推動硅片企業有隨時減產的風險。
