來源：肥易通化肥價格資訊

圖片來源：文華財經

策略分析

期貨盤面來看，今日尿素主力2200上方高開後衝高回落，減倉下行，收於2200下方，上方壓制亦較強。我們認爲現階段農需逐漸啓動加之工業需求回升中，市場剛需仍存，對盤面形成較強下方支撐；同時高日產、淡儲資源的釋放帶來供應壓力，而出口需求隱憂亦在盤面上方形成壓力，考慮到供需邊際有好轉預期，短期仍建議高位震盪思路對待，重點關注需求力度。

現貨市場，今日企業新單成交尚可，工廠報價穩中上揚。供應方面，近期個別裝置檢修導致日產有所回落，上週短停裝置有望在本週復產，短期產量預計小幅波動，日產仍維持在18萬噸以上水平，加之淡儲資源逐漸釋放，整體上供應充裕。需求方面，出口消息提振下，週末以來工廠新單成交回暖，待發訂單較爲充足。具體地，農需方面，隨着氣溫回升，北方小麥返青肥需求逐漸啓動；複合肥走貨加快，庫存雖偏高，但工廠利潤狀況較好，預計開工率持續回升；工業需求下游板材等企業開工也在回升中；出口方面，政策導向未變，春耕保供階段，謹慎對待出口需求。成本端，短期變動有限，持穩爲主。總體上，我們認爲短期市場成交好轉，預收訂單支撐下，預計現貨價格表現穩中趨強。

期現行情

期貨方面

尿素主力5月合約2215元/噸高開後衝高回落，盤中最高漲至2246元/噸，最低跌至2189元/噸，最終收於2193元/噸，呈現一根長上影線的小實體陰線，漲幅0.37%，日成交環比有所放量，持倉量181345手（-13649手）。前二十名主力持倉席位來看，多減空減，空頭主力減倉相對更加積極；其中弘業期貨淨多單減少1697手、中信期貨淨多單減少1196手、宏源期貨淨多單增加3123手、中糧期貨淨空單減少1942手、方正中期淨空單減少2249手、浙商期貨淨空單增加2625手。

2024年3月5日，尿素倉單數量39張，環比上個交易日持平。

現貨方面：今日工廠報價穩中上揚，山東、河北及河南尿素工廠小顆粒尿素出廠報價範圍在2230-2280元/噸，河南工廠價格偏低端，河北工廠報價偏高端。

數據來源：Wind、冠通研究諮詢部

【基本面跟蹤】

基差方面：尿素期貨主力收盤價格較上個交易日持平，現貨價格穩中小幅上揚；以山東地區爲基準，尿素基差環比持平，尿素5月合約基差97元/噸（+0元/噸）。目前基差處於中等水平，短期基差震盪偏強運行。

數據來源：Wind、冠通研究諮詢部

供應數據：3月5日國內尿素日產大約18.1萬噸，工廠開工率大約76.7%，同比偏高0.9萬噸。安徽泉盛2月28日檢修，預計近期恢復；阿克蘇華錦3月2日開是檢修，預計4月底恢復；安徽六國3月4日開始停車，預計檢修4-5天。

數據來源：冠通研究諮詢部

冠通期貨 研究諮詢部 王靜

執業資格證書編號：F0235424/ Z0000771

冠通期貨 研究諮詢部 張娜

執業資格證書編號：F03104186

本報告發布機構

--冠通期貨股份有限公司（已獲中國證監會許可的期貨投資諮詢業務資格）

本報告中的信息均來源於公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證。報告中的內容和意見僅供參考，並不構成對所述品種買賣的出價或徵價。我公司及其僱員對使用本報告及其內容所引發的任何直接或間接損失概不負責。本報告僅向特定客戶傳送，版權歸冠通期貨所有。未經我公司書面許可，任何機構和個人均不得以任何形式翻版、複製、引用或轉載。