● 本報記者 昝秀麗

證監會近日發佈的《關於加強上市公司監管的意見（試行）》提出，構建財務造假綜合懲防體系。中國證券報記者注意到，近期證監會依法從嚴從快、全鏈條嚴肅查處了一批財務造假案件，展現了監管部門整肅淨化市場環境的堅決態度，起到了警示震懾效果。

市場人士認爲，嚴監嚴管的理念，正切實體現在制度優化完善過程中，落實到監管執法行動上。隨着監管能力水平提升，行政、民事、刑事立體追責力度不斷加大，嚴監嚴管將讓“說假話”“做假賬”“藏真話”的違法者“人財兩空”，讓造假者“插翅難逃”。

讓造假者“傾家蕩產”

上市公司造假一直是監管部門的執法重點。近期，監管部門依法從嚴從快查處了一批財務造假、欺詐發行案件，提高違法成本，讓造假者付出更大代價。

用足用好行政處罰的“財產罰”“資格罰”，讓造假者“傾家蕩產”。如，紅相股份涉嫌通過虛構銷售業務等方式累計虛增營業收入10.01億元、虛增利潤3.92億元，並且在2019年、2020年發行股份和可轉債過程中涉嫌欺詐。證監會痛擊其“筋骨”，依法從嚴從快懲罰責任主體，擬罰款總額高達6556萬元。

“爲了讓造假者‘傾家蕩產’，該案資金罰與資格罰並用，對起到指使、策劃作用的公司實際控制人、董事長兼總經理楊某擬處以2288萬元鉅額罰款並採取終身市場禁入措施，重創違法者痛處。”深圳大學法學院副教授呂成龍說。

依法從嚴從重處罰，對跨越新舊證券法的一律適用新證券法嚴懲。例如，證監會對華訊方舟等上市公司利用所謂“專網通信業務”進行財務造假行爲全面追責。其中，對華訊方舟案公司及責任人累計罰款1910萬元。

“本案跨越新舊證券法，證監會對此類案件一律適用新證券法，並依法從嚴從重處罰，彰顯‘長牙帶刺’監管力度。新證券法將財務造假等信息披露違法行爲的最高量罰金額從60萬元大幅提升至1000萬元，證監會對華訊方舟處以800萬元罰款，對主要責任人員處以400萬元罰款，並採取10年市場禁入措施，對其他未勤勉盡責的董監高均納入處罰範圍。”上海久誠律師事務所律師許峯表示。

巨豐投顧投資顧問總監郭一鳴說：“這些典型案例釋放出證監會堅持‘猛藥去痾’‘重典治亂’嚴打財務造假的重磅信號。對以身試法的造假者重拳出擊‘痛擊筋骨’，打到‘不敢再犯’，讓其受教訓、長記性，特別是對財務造假等惡性違法行爲從嚴重處，一抓到底，絕不姑息，有助於重塑良好市場生態。”

“行民刑”追責

除依法從嚴從重從快處罰外，證監會還以監管措施、違紀通報、刑事移送多角度構築處罰堡壘，踐行立體追責，以不枉不縱、密織法網的堅決態度，讓違法主體“插翅難逃”，承受“流血掉肉”的慘痛教訓。

例如，起步股份案中，公司違法手段隱蔽，利用內部覈算系統虛構購銷業務；虛增佔比高，連續三年虛增收入3.6億元、虛增利潤1.3億元，最高虛增比例超過50%；欺詐發行情節惡劣，以財務造假手段欺詐發行可轉債，非法募集資金5.2億元。該案合計罰款7700萬元，特別是適用新證券法對4名責任人罰款2000萬元，最高罰款1000萬元，超過舊法罰款上限16倍；對責任人處以最高10年市場禁入，將“害羣之馬”清出資本市場。

“透過上述案件，我們發現，證券監管執法絕非‘罰酒三杯’，更不是‘破財免災’、一罰了事，等待違法者的還有民事索賠、刑事懲戒等追責鏈條。”在呂成龍看來，堅持對惡性違法行爲予以行政、刑事、民事全方位立體化打擊，將讓“說假話”“做假賬”“藏真話”的違法者“人財兩空”。

精準打擊“關鍵少數”

嚴監嚴管、重拳出擊，還體現在精準打擊“關鍵少數”上。

例如，ST華鐵2月8日披露公告稱，收到監管機構下發的《行政處罰及市場禁入事先告知書》，ST華鐵連續四年定期報告存在虛假記載或重大遺漏，公司存在開展虛假貿易，虛增收入及利潤等情形。

“我們關注到，該案‘舞弊’疊加‘錯報’，違法情節複雜多樣，涉及人員人數衆多，監管部門綜合考量違法情節和公司整改情況，擬對華鐵股份處罰高達800萬元，對公司及責任人合計處罰2630萬元。”呂成龍說。

他特別提到，ST華鐵案中，時任董事長又爲實際控制人，組織指使、決策實施案涉全部違法行爲。爲“首惡”，必嚴懲，監管部門對其個人擬處以高達800萬元罰款，同時採取終身市場禁入措施。

“這些典型案例警示意義較大。監管部門精準打擊‘關鍵少數’，將讓造假者在‘傾家蕩產’的同時，徹底斷送職業生涯，無法再‘興風作浪’。”許峯說。