割肉求生尚且忙不過來的郭廣昌，又添了一樁煩心事。他猛砸40億做的一筆投資，走勢尚不明晰。

這筆投資發生於6年前，投資對象是如今已經口碑崩盤的百合佳緣（現已更名爲“復愛合緣”）。今年的3.15晚會上，這家公司被點名批評。

百合佳緣的前身，是曾經火爆一時的互聯網婚戀龍頭公司世紀佳緣和百合網。這兩家公司於世紀初成立，10年前輝煌一時。前者於2011年赴美上市，開創了婚戀行業在資本市場的先河；後者於2015年在新三板掛牌，成爲國內婚戀網站第一股。2016年，世紀佳緣宣佈從納斯達克退市，下嫁百合網。之後，兩家公司合併，更名爲百合佳緣。

外界一度以爲，這很有可能將孕育出一個新興互聯網巨頭。熟料這已是“互聯網+婚戀”賽道的最高光時刻。合併後，公司因團隊整合受阻+高管換血，一度陷入混亂。2018年起，百合佳緣的業績持續虧損，於2019年10月底宣佈在新三板摘牌。

郭廣昌出手收購發生在2018年。當年5月份，復星系控股平臺復星國際宣佈以39.98億元的總對價收購百合網近70%股份。

彼時的百合佳緣已經算不上是優質標的。百合佳緣正因會員翟欣欣涉嫌敲詐勒索前夫，而前夫自殺的事件陷入輿論漩渦。但梳理郭廣昌2015年之後，在消費版塊所做的衆多投資，卻可以發現，這符合他一貫的投資邏輯：抄底危機企業。

郭廣昌早年通過醫藥+地產實現了原始財富積累，並以此爲基礎，開始轉向投資。早期，他的投資方向以資源和金融爲主，在國內與海外市場大肆併購。2015年，因一則關於他失聯的黑天鵝傳言，導致復星系陣腳大亂。此後，復星系開始掉轉舵輪，圍繞兩大主線佈局投資業務：擁抱中國市場，重倉家庭消費。

金徽酒、捨得酒業、三元股份、海鷗表、上海表等多個消費品牌，就是在此背景之下，被郭廣昌納入囊中。上述項目大都是在經營出現問題、價格較低時被複星買入。如控制寶寶樹之前，這家公司整因爲商業化不力，長期虧損，市值暴跌；收購的海鷗表和上海表等，也都是一些日漸式微的邊緣品牌。

低谷買入，通過運營提升業績，而後高價售獲取超額收益，是華爾街的慣常操作。遺憾的是，百合佳緣實在是扶不起的阿斗。翟欣欣事件，只是這家婚戀網站亂象的冰山一角，近些年虛假宣傳、婚託、信息泄露等的投訴從未停止。2022年7月，世紀佳緣的CEO、COO、CFO等多位高管，還因涉嫌職務侵佔，被集體帶走調查。

2022年5月，百合佳緣宣佈更名爲“復愛合緣集團”。從“百合佳緣”到“復愛合緣”，突出了復星集團的“復”字，意味着復愛合緣正式被納爲復星的“嫡系”名單。但外有衆多陌生人社交APP的衝擊，內有貪腐纏身，公司業績又能好到哪裏去？

郭廣昌的這筆40億元的投資，未來並不明朗。

郭廣昌曾夢想做中國的巴菲特式人物，成爲“中國潛在增長行業的發現者”。不過在具體的操作手法上，更多時候，他還是過於依賴“抄底+改造+業績（股價）提升+套現”的資本路徑，過於偏好高風險。這極其考驗操盤者的資金實力和運營能力。在捨得酒業等項目上他賭對了，但也有不少長期不見投資回報的項目，如百合佳緣、寶寶樹等。

郭廣昌這幾年的運氣着實不算好。口罩事件、房地產週期、消費不振等等黑天鵝，似乎都跑到復星的院子裏。這背後，又何嘗不是槓桿過大、業務過於多元化所致。復星系將旗下業務分爲健康、快樂、富足、智造四大板塊。快樂板塊對應的正是郭廣昌的消費版圖，也正是百合佳緣所屬的板塊。該板塊在2020到2021年持續虧損，2022年方扭虧爲盈。

這兩年，郭廣昌這位昔日的投資聖手正拼命斷舍離。復星醫藥、南鋼、金徽酒、青啤、永安財險等一衆核心資產先後被他擺上貨架。曾信奉巴菲特式“保險+投資”業務模式的他，爲驅散債務愁雲，各種變賣資產、減持股權。據新財富雜誌的統計，從2019年底到2023年三季度，復星系披露出售資產超過24項，交易規模超過666億元。

遺憾的是，一系列的資產騰挪，似乎仍未解決復星的流動危機。3月初，市場上再次傳出復星國際正在尋求出售旗下一處文旅資產——海南三亞亞特蘭蒂斯度假村。

所以，在依舊需要忍痛收縮的前提下，郭廣昌會賣掉百合佳緣嗎？真要賣的話，以這家公司如今崩壞的口碑，是否又能拿回當初的投資？誰又會接盤？

本文來自微信公衆號“商業人物”（ID:biz-leaders），作者：楊梅，36氪經授權發佈。