Kimi的大火，持續從應用端燒到了資本市場，多隻股票遭搶籌。

由於太火爆，3月21日，Kimi的廠商月之暗面當晚表示，觀測到Kimi的系統流量持續異常增高，流量增加的趨勢遠超對資源的預期規劃。

資本市場端，則有多家被熱炒的上市公司發佈公告，表示不涉及相關業務。

流量遠超預期

近期，隨着月之暗面旗下的Kimi大火，A股市場概念股持續活躍，3月21日下午收盤，華策影視、讀客文化、掌閱科技、城市傳媒、中廣天擇等多隻個股漲停。

其中，華策影視已連續兩天錄得20%漲停、掌閱科技和中廣天擇均連續兩天收穫10%漲停。

從整體板塊表現來看，龍頭個股表現強勢，但個股表現也存在分化，例如金山辦公早盤股價一度上漲逾10%，收盤則下跌0.08%。

深信服股價在前一交易日上漲逾8%，今日開盤繼續上衝8%後震盪回落，收盤下跌2.52%。

與資本市場的火熱相對應，月之暗面當晚突發情況說明稱：

從2024年3月20日9:30開始，觀測到Kimi的系統流量持續異常增高，流量增加的趨勢遠超對資源的預期規劃。

這導致了從2024年3月20日10:00:00開始，有較多的SaaS客戶持續的體驗到429:engine is overloaded的異常問題，對此深表抱歉。

作爲一家以技術爲導向的公司，我們非常理解一個API的穩定性是能否投入實際生產的最關鍵因素之一，已經有多項應急措施正在實施，包括不限於：從3.20觀測到流量異常增高後，已經進行了5次擴容工作。

推理資源會持續配合流量進行擴容，以儘量承載持續增長的用戶量；設計了一套更有效的SaaS流量優先級策略，以保障付費用戶的調用穩定，預計3.25之前完成並上線。

3月21日晚間18:20分左右，經證券時報記者測試，kimi相關功能尚能正常使用。

多家公司澄清

回看資本市場，面對短期的市場熱炒，3月21日晚間，包括中廣天擇在內多家公司均在股票異動公告中對Kimi相關概念予以澄清和回應。

中廣天擇主要從事綜藝、紀錄片、影視劇、短視頻等視頻內容的生產和運營。“近期，有媒體報道公司涉及‘Kimi概念股’，目前公司跟Kimi沒有合作。公司有出售視頻版權給從事大模型業務的客戶，但不涉及相關AI業務及AI技術。”中廣天擇在3月21日晚間的異動公告中提示稱。

據披露，截至2024年3月21日，該公司最新靜態市盈率爲319.84，根據中證指數披露證監會行業廣播、電視、電影和影視錄音製作業近一個月平均靜態市盈率爲40.95。公司市盈率水平顯著高於行業平均市盈率。公司特別提醒投資者注意投資風險。

同時，中廣天擇提示，經自查，並書面徵詢公司控股股東長沙廣播電視集團有限公司，截至公告披露日，公司、控股股東確認不存在涉及上市公司的重大資產重組、股份發行、重大交易類事項、業務重組、股份回購、股權激勵、破產重整、重大業務合作、引進戰略投資者等重大事項。

從業績情況來看，此前業績預告顯示，中廣天擇預計2023年年度實現歸母淨利潤-750萬元，與上年同期相比，將出現虧損；預計2023年年度實現歸母扣非淨利潤-5300萬元。

無獨有偶，掌閱科技亦發佈異動公告稱：公司有在將市場已有的AI大模型和閱讀APP進行融合，但相關功能應用主要聚焦於公司現有主營業務，包括閱讀前的推薦、閱讀中的互動、閱讀後的知識圖譜等，相關產品尚在小範圍用戶測試階段，何時推向市場存在不確定性，預計對公司目前業務及經營情況不存在重大影響。

掌閱科技提示，公司目前階段股價對應2022年度業績的靜態市盈率爲225.18倍，經wind數據庫查詢公司所屬的CSRC互聯網和相關服務行業的平均靜態市盈率（剔除異常值）爲78.37倍，公司目前靜態市盈率水平顯著高於同行業平均市盈率，二級市場交易和估值受多方面因素影響，股票漲跌的波動風險較大。公司特別提醒投資者，注意投資風險。

誰在參與這輪炒作？

據交易所盤後交易席位，掌閱科技最近三個交易日買入前五席位均爲各地證券營業部，賣出席位前三則爲機構，合計賣出約9300萬元。中廣天擇近三個交易日則有一家機構買入3114萬元。

一邊是資本市場熱炒，另一邊是上市公司紛紛提示風險。

那麼Kimi等人工智能技術的發展，對相關行業和相關公司會產生何種影響？又有哪些風險？近日，多家券商對此發佈了研究報告。

國泰君安在3月20日的研報中分析稱，Kimi智能助手2023年10月初次亮相時，具備20萬漢字的無損上下文能力，3月18日進一步開啓“200萬字無損上下文內測”，公司透露，爲了達到更好的長窗口無損壓縮性能，研發和技術團隊從模型預訓練到對齊、推理環節均進行了原生的重新設計和開發，不走“滑動窗口”、“降採樣”等技術捷徑，攻克了很多底層技術難點。

隨着產品實現突破，Kimi的用戶指標亦不斷提升。據 SimilarWeb 的數據，其周度訪問量由2023年12月初的15萬提升至近期（3.10-3.16）的超過200萬，APP端下載量也快速提升，從2月初的效率類應用免費榜119名提升至3月20日的第10名，僅次於豆包與文心一言。

國泰君安認爲，相較於GPT-4可接受的文本輸入長度約爲2.4萬個單詞，Claude3對於普通用戶支持20萬單詞上下文窗口（最高100萬單詞），Kimi此次更新後支持的200萬字的上下文意味着模型的文本理解容量有了本質變化，應用落地場景也有望擴大。

Kimi商業化效果不及預期，相關公司業務探索放緩是國泰君安所提示的風險點。

廣發證券則指出，國產AI大模型性能的快速提升爲AI應用創新提供了更多選擇，降低了應用門檻。但另一方面，下游應用也面臨依賴模型提供商帶來的同質化挑戰，生成內容的知識產權問題也依然是商業化推進中比較棘手複雜的挑戰。

“對AI科技廠商而言，AI算力的持續投入是保障AI大模型競爭力的關鍵，應用創新對算力的拉動最終仍然取決於商業化的突破和可持續。”廣發證券分析師稱。

（文章來源：證券時報）