中國太平（00966）近期發佈的2023年年報顯示，公司在經歷了一段時期的調整後，業績呈現出明顯復甦跡象，歸母淨利潤達到61.9億港元，同比增長44.1%。招商證券非銀分析師團隊點評稱，其業績大超市場預期。

從業務板塊來看，壽險業務作爲中國太平的核心，其經營淨利潤佔比高達92%。壽險業務的新業務價值（NBV）達到85.15億人民幣，同比增長27.8%，這一增長勢頭在同業中表現突出。招商證券強調，2024年開門紅進展順利，預計24Q1NBV增速將超過100%。

招商證券還表示，中國太平在2023年對長期投資收益率和風險貼現率假設進行了下調，分別爲4.5%和9%，較之前的假設（5%和11%）有所降低。這一調整雖然對壽險NBV和內含價值（EV）產生了一定的負面影響，但公司通過穩健的經營策略和有效的風險管理，仍然保持了良好的盈利能力。

值得注意的是，新單保費同比增加24.3%。其中個險和銀保長險首年期繳保費分別同比增長18.7%和52.4%，顯示出公司在產品創新和市場拓展方面的努力取得了成效。同時，代理人數雖然同比下降了40%，但月人均期繳保費卻實現了5.3%的增長，這一變化反映出“低績效代理人加速出清，隊伍質態逐步改善”。

招商證券指出，在償付能力方面，壽險綜合償付能力充足率爲284%，較年初大幅提升90pt，核心償付能力充足率預計也有較大改善，一方面是由於公司12月發行110億永續債進行外源補血，另一方面則是將償付能力體系對應舊財務準則中的部分金融資產由持有到期HTM重分類爲可供出售AFS所致。

財險業務方面，保險服務收入同比增長7.9%，境內綜合成本率爲98.4%，顯示出公司在控制成本和提升效率方面取得積極進展。車險和非車險的原保費佔比分別爲62%和38%，業務結構上也更加均衡。

此外，投資方面仍然穩健，業績期末中國太平的投資資產規模達到了13，495億港元，同比增長14.9%。綜合投資收益率爲5.01%，同比提升了2.66個百分點。