如祺出行由廣汽集團和騰訊聯合於2019年發起創立，自成立以來，如祺出行背後投資方還包括小馬智行、文遠知行、廣州產投集團、珠江投資等；如祺出行預計2024年將繼續產生虧損，並預期Robotaxi將於2026年左右實現大規模商業化，不過業內人士表示目前還處於非常早期階段。 

近日，如祺出行再次向港交所遞交上市申請。中金公司、華泰國際和農銀國際爲其聯席保薦人。據港交所官網顯示，如祺出行於去年8月18日遞表；今年2月19日，其上市申請材料被標註爲“失效”。

如祺出行由廣汽集團和騰訊聯合於2019年發起創立，該公司業務模式涵蓋了出行服務、技術服務和車隊管理及服務三大板塊。該公司通過其平臺提供網約車和Robotaxi服務，同時在人工智能數據及模型解決方案、高精地圖等領域提供技術支持。

01 出行服務爲營收主力

根據招股書披露，2021年至2023年，如祺出行總收入分別爲10.14億元、13.68億元、21.61億元，年複合增長率爲46%，其中，出行服務收入分別爲10.13億元、12.50億元、18.14億元，年複合增長率爲33.9%，爲營收主力。

截至2023年12月31日，該公司出行服務平臺的註冊用戶數已達2380萬名。

不過目前如祺出行仍面臨虧損。報告期內，該公司淨虧損分別爲6.85億元、6.27億元、6.93億元，毛利率分別爲-24.2%、-10.7%、-7%。

根據弗若斯特沙利文報告顯示，截至2023年12月底，如祺出行大灣區用戶滲透率超45%，排名第二。其中，如祺出行在大灣區網約車行業的市場份額爲6.9%，排名第二。在中國網約車市場的市場份額爲1.1%，在全國排名第八，而排名第一的滴滴出行市場份額高達75.5%。

如祺出行網約車服務交易額由2021年的13.11億元增加至2023年的27.14億元，年複合增長率爲43.9%。訂單方面，網約車服務訂單量由2021年的4600萬單增加至2023年的9.97億單，年複合增長率爲45.4%。

創投日報記者注意到，廣汽工業同時爲如祺出行的五大客戶及五大供應商之一，報告期內，如祺出行來自廣汽工業的收入分別爲520萬元、2000萬元和1.14億元，分別佔各期總收入的0.5%、1.5%和5.3%。

如祺出行收入成本的最大組成部分爲司機服務費。2021年至2023年，如祺出行司機服務費分別爲11.77億元、12.9億元及17.95億元，司機服務費佔收入成本的百分比分別爲93.5%、85.2%及77.6%。

需要注意的是，如祺出行方面亦在招股書中坦言，預計2024年將繼續產生虧損，主要是由於與司機服務費、第三方出行服務平臺的服務成本及汽車服務站的成本有關的收入成本預期增加及關於日後自動駕駛及Robotaxi運營服務的研發活動，研發開支預期增加。

同時，如祺出行提到，目前該公司交易中很大一部分來自大灣區，2023年來自大灣區的出行服務交易額佔出行服務總交易額的93.9%。“目前在大灣區城市的運營經驗可能無法複製到大灣區內外的其他城市及地區。”其中包括在新市場面臨競爭，新市場招募及留住司機方面遇到困難等。

02 推動Robotaxi商業化

2021年，如祺出行開始推動Robotaxi的開發及商業化，並先後和輕舟智航、文遠知行、小馬智行展開合作。在Robotaxi場景，如祺出行自主研發的開放式Robotaxi運營科技平臺涵蓋車輛管理系統（VMS）、運營監管平臺（OMP）及Robotaxi數據平臺（RDP）三大核心模塊。具體而言，如祺出行爲汽車製造商及自動駕駛解決方案供應商提供人工智能數據及模型解決方案、高精地圖及其他技術服務。

截至2023年年底，如祺出行Robotaxi服務已運營累計超2萬小時，覆蓋545個站點，完成約45.07公里安全試運營里程；共有281輛車輛接入該公司Robotaxi運營科技平臺，其中35輛由如祺出行擁有，其餘由小馬智行及廣汽研發中心等合作方擁有。

從進展來看，今年1月，如祺出行取得深圳市Robotaxi載人示範應用資質，這是繼廣州後，如祺Robotaxi開啓運營的第二座城市。目前如祺出行已獲准在深圳前海片區、南山粵海片區、寶安機場片區、深圳灣及深圳灣口岸等區域開展Robotaxi載人示範應用。

對於後續業務佈局，如祺出行預期Robotaxi將於2026年左右實現大規模商業化，預計Robotaxi的單公里成本將低於有人駕駛網約車服務，目標羣體爲目前使用私家車或公共交通工具的個人。“最初，Robotaxi預期進入智慧出行市場，並預計到2030年，Robotaxi將在全球範圍內廣泛採用，預計2030年Robotaxi在中國智慧出行的滲透率將達31.8%，2035年將達69.3%。”

不過，對於Robotaxi的商業化進程，有多位自動駕駛業內人士向創投日報記者表示，Robotaxi目前還處於非常早期的階段，由於政策、技術均未到達量產落地階段，整個行業仍處於燒錢狀態，因此距離商業化還需要較長時間。 

另據招股書披露，截至最後實際可行日期，廣汽系和騰訊分別位列如祺出行的第一、二大股東。 廣汽工業直接及通過廣汽及中隆間接於如祺出行已發行股本中擁有約35.21%的權益； 騰訊持股爲18.41%。 據天眼查顯示，自成立以來，如祺出行背後投資方還包括小馬智行、文遠知行、廣州產投集團、珠江投資等。 

本文來自微信公衆號“創投日報”（ID:gh_8b25bce7ef22），作者：餘佳欣，36氪經授權發佈。