中證智能財訊宏發股份（600885）3月30日披露2023年年報。2023年，公司實現營業總收入129.30億元，同比增長11.02%；歸母淨利潤13.93億元，同比增長11.42%；扣非淨利潤13.30億元，同比增長10.84%；經營活動產生的現金流量淨額爲26.61億元，同比增長64.13%；報告期內，宏發股份基本每股收益爲1.34元，加權平均淨資產收益率爲17.44%。公司2023年年度利潤分配預案爲：擬向全體股東每10股派4.39元（含稅）。

以3月29日收盤價計算，宏發股份目前市盈率（TTM）約爲18.84倍，市淨率（LF）約爲3.15倍，市銷率（TTM）約爲2.03倍。

公司近年市盈率（TTM）、市淨率（LF）、市銷率（TTM）歷史分位圖如下所示：

數據統計顯示，宏發股份近三年營業總收入複合增長率爲18.25%，近三年淨利潤複合年增長率爲18.74%。

資料顯示，公司主要從事繼電器和電氣產品的生產、研發及銷售業務。

分產品來看，2023年公司主營業務中，繼電器產品收入116.57億元，同比增長11.04%，佔營業收入的90.16%；電氣產品收入8.18億元，同比增長20.00%，佔營業收入的6.33%。

截至2023年末，公司員工總數爲15297人，人均創收84.52萬元，人均創利9.11萬元，人均薪酬15.89萬元，較上年同期分別增長11.00%、11.39%、5.02%。

2023年，公司毛利率爲36.89%，同比上升1.87個百分點；淨利率爲14.84%，較上年同期下降0.06個百分點。從單季度指標來看，2023年第四季度公司毛利率爲41.19%，同比上升3.96個百分點，環比上升4.42個百分點；淨利率爲15.79%，較上年同期下降0.19個百分點，較上一季度上升0.80個百分點。

分產品看，繼電器產品、電氣產品2023年毛利率分別爲38.72%、22.82%。

報告期內，公司前五大客戶合計銷售金額25.73億元，佔總銷售金額比例爲19.90%，公司前五名供應商合計採購金額12.22億元，佔年度採購總額比例爲18.71%。

數據顯示，2023年公司加權平均淨資產收益率爲17.44%，較上年同期下降0.42個百分點；公司2023年投入資本回報率爲15.20%，較上年同期下降0.44個百分點。

2023年，公司經營活動現金流淨額爲26.61億元，同比增長64.13%，主要系公司司規模增長銷售回款增加所致；籌資活動現金流淨額-5.84億元，同比減少5.94億元，主要系收購股權款增加所致；投資活動現金流淨額-16.57億元，上年同期爲-19.96億元，主要系公司技成心改及基建支出減少所致。

進一步統計發現，2023年公司自由現金流爲11.38億元，上年同期爲-1.01億元。

2023年，公司營業收入現金比爲99.62%，淨現比爲191.01%。

營運能力方面，2023年，公司公司總資產週轉率爲0.76次，上年同期爲0.79次（2022年行業平均值爲0.49次，公司位居同行業2/27）；固定資產週轉率爲2.78次，上年同期爲3.03次（2022年行業平均值爲6.80次，公司位居同行業21/27）；公司應收賬款週轉率、存貨週轉率分別爲4.37次、3.02次。

2023年，公司期間費用爲24.19億元，較上年同期增加3.12億元；期間費用率爲18.71%，較上年同期上升0.62個百分點。其中，銷售費用同比增長19.68%，管理費用同比增長12.15%，研發費用同比增長9.04%，財務費用同比增長1297.04%。

資產重大變化方面，截至2023年年末，公司存貨較上年末減少10.59%，佔公司總資產比重下降3.17個百分點；貨幣資金較上年末增加42.76%，佔公司總資產比重上升2.58個百分點；交易性金融資產較上年末增加85.63%，佔公司總資產比重上升2.20個百分點；應收票據較上年末增加21.57%，佔公司總資產比重上升1.03個百分點。

負債重大變化方面，截至2023年年末，公司一年內到期的非流動負債較上年末增加20275.32%，佔公司總資產比重上升5.40個百分點；長期借款較上年末減少79.90%，佔公司總資產比重下降2.97個百分點；其他應付款(含利息和股利)較上年末減少36.11%，佔公司總資產比重下降0.92個百分點；應付債券較上年末增加4.26%，佔公司總資產比重下降0.48個百分點。

從存貨變動來看，截至2023年年末，公司存貨賬面價值爲25.5億元，佔淨資產的30.57%，較上年末減少2.82億元。其中，存貨跌價準備爲7390.54萬元，計提比例爲2.82%。

2023年全年，公司研發投入金額爲6.73億元，同比增長11.94%；研發投入佔營業收入比例爲5.21%，相比上年同期上升0.08個百分點。此外，公司全年研發投入資本化率爲0。

年報顯示，報告期內，繼電器門類產品立項新品開發166項，同比增長19%。產品技術創新與知識產權佈局協同推進，繼電器領域全年申請專利497項，同比增長48%，其中發明專利197項，佔比達40%。國內發明專利同比增長36%，國際發明專利同比增長73%。高質量的技術創新進一步夯實公司的發展基礎。

在償債能力方面，公司2023年年末資產負債率爲37.61%，相比上年末下降0.50個百分點；有息資產負債率爲16.42%，相比上年末上升1.94個百分點。

2023年，公司流動比率爲2.67，速動比率爲2.03。

年報顯示，2023年年末公司十大流通股東中，新進股東爲基本養老保險基金八零二組合、全國社保基金一一三組合，取代了三季度末的平安基金-中國平安人壽保險股份有限公司-平安人壽-平安基金權益委託投資1號單一資產管理計劃、上海高毅資產管理合夥企業(有限合夥)-高毅慶瑞6號瑞行基金。在具體持股比例上，全國社保基金一零二組合、國泰智能汽車股票型證券投資基金、阿布達比投資局持股有所上升，有格創業投資有限公司、香港中央結算有限公司、博時成長領航靈活配置混合型證券投資基金持股有所下降。

籌碼集中度方面，截至2023年年末，公司股東總戶數爲2.46萬戶，較三季度末增長了3911戶，增幅18.87%；戶均持股市值由三季度末的168.81萬元下降至117.00萬元，降幅爲30.69%。

指標註解：

市盈率

=總市值/淨利潤。當公司虧損時市盈率爲負，此時用市盈率估值沒有實際意義，往往用市淨率或市銷率做參考。

市淨率

=總市值/淨資產。市淨率估值法多用於盈利波動較大而淨資產相對穩定的公司。

市銷率

=總市值/營業收入。市銷率估值法通常用於虧損或微利的成長型公司。

文中市盈率和市銷率採用TTM方式，即以截至最近一期財報（含預報）12個月的數據計算。市淨率採用LF方式，即以最近一期財報數據計算。

市盈率爲負時，不顯示當期分位數，會導致折線圖中斷。

（文章來源：中國證券報·中證網）