強者恆強 分化加劇 21家上市券商年報業績出爐 超六成淨利增長

● 本報記者 林倩 劉英傑

A股上市券商2023年業績正在陸續出爐。截至3月29日21時，共有21家A股上市券商發佈2023年年報，營業收入超過100億元的券商有12家，淨利潤超過100億元的券商有2家。

證券行業強者恆強，頭部券商優勢地位進一步鞏固。中信證券、華泰證券和國泰君安的營業收入和淨利潤均排名行業前三，與中小券商的分化進一步加大。業內人士表示，結合此前證監會提出支持上市公司通過併購重組提升投資價值等相關提法，預計頭部券商有望通過併購重組等方式做優做強，行業馬太效應或加強，頭部券商將更加受益，業績仍有較大增長空間。

● 本報記者 林倩 劉英傑

12家營業收入超百億元

盈利能力進一步分化

據Wind統計，在已發佈2023年年報的21家A股上市券商中，營業收入超過100億元的券商有12家，佔比近六成。其中，中信證券是唯一一家營業收入超過600億元的上市券商。

作爲券商“一哥”，中信證券競爭優勢明顯。中信證券黨委書記、董事長張佑君在公司業績說明會上表示，將把“功能性”放在首要位置，即落實中介機構“看門人”職責，提供高水準專業服務，繼續根據實體經濟發展重點方向，加強各行業區域客戶服務與項目開拓，不斷提升執業質量。

營業收入排在第二名的是華泰證券，2023年實現營業收入365.78億元；國泰君安、中國銀河營業收入均超300億元，排在第三名、第四名；廣發證券、中信建投、中金公司、海通證券、申萬宏源營業收入均超200億元；招商證券、東方證券、光大證券營業收入均超100億元。

從同比增幅看，頭部券商因業績基數大，大部分增長不明顯，而中小券商則表現出較強彈性。據Wind統計，目前已經披露2023年年報的21家上市券商中，營業收入實現正增長的有13家，其中同比增長超10%的券商有7家。

紅塔證券2023年營業收入同比增長43.63%，目前居於行業首位；西南證券和國元證券緊隨其後，分別爲30.33%和18.99%；華泰證券2023年營業收入同比增長14.19%，成爲頭部券商中爲數不多營收增長超10%的券商；被業界稱爲“小中信”的國聯證券2023年營業收入也保持強勁增長，同比增長12.68%。

國聯證券在年報中表示，2023年公司手續費及佣金淨收入15.54億元，同比增加2.57億元，同比增長19.78%，主要系基金管理業務收入增加；投資收益及公允價值變動收益爲12.22億元，同比增加0.7億元，同比增長6.06%，主要系證券投資業務投資收益同比增加。

盈利能力進一步分化

Wind數據顯示，目前已經披露2023年年報的21家上市券商中，淨利潤超過100億元的券商有2家。其中，中信證券淨利潤最高，爲197.21億元，遙遙領先；華泰證券淨利潤爲127.51億元，位列第二名。

國泰君安以93.74億元的淨利潤居行業第三名；招商證券緊隨其後，淨利潤爲87.64億元；中國銀河、中信建投淨利潤均超70億元，分別爲78.79億元和70.34億元。廣發證券、中金公司淨利潤分別爲69.78億元、61.56億元。

可以看到的是，行業差距仍在加大，一些中小券商的淨利潤並不高。中原證券2023年淨利潤爲2.12億元，目前排名末位；國海證券、紅塔證券的淨利潤也不超過5億元，分別爲3.27億元和3.12億元。

從同比增幅來看，有13家券商淨利潤實現正增長，佔比超六成。其中，紅塔證券2023年淨利潤同比增長710.57%，目前居於行業首位。紅塔證券表示，穩定高質量的自營投資業務是公司發展的基石，公司自營投資業務在2023年經受住了市場的考驗，也充分體現了近兩年的轉型成果。

老牌券商申萬宏源2023年淨利潤同比增長65.16%，這在頭部券商中增長明顯。申萬宏源在年報中表示，2023年公司把握高質量發展首要任務，堅持穩中求進工作總基調，統籌發展與安全，圍繞“投資+投行”發展戰略，持續提升服務國家戰略質效，深入推動業務發展與改革轉型，經營業績實現較大增長，延續了高質量穩健發展態勢。

行業集中度加速提升

3月15日，證監會發布《關於加強證券公司和公募基金監管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行）》，提出力爭通過5年左右時間形成10家左右優質頭部機構引領行業高質量發展；到2035年，形成2至3傢俱備國際競爭力與市場引領力的投資銀行和投資機構。

結合上市券商2023年經營業績來看，證券行業強者恆強趨勢愈加明顯。多家券商均表示，將朝着一流投行方向邁進。

張佑君表示，公司將全面對標建設一流投資銀行要求，在戰略能力、專業水平、公司治理、合規風控、人才隊伍、文化建設等方面提升綜合實力和國際影響力。

東方證券董事長金文忠在業績說明會上表示，公司將踐行金融報國、金融爲民的發展理念，以服務實體經濟和財富管理爲職責使命，持續推進有東方證券特色的高質量發展，努力打造具有行業一流核心競爭力、爲客戶提供綜合金融服務的現代投資銀行。

“隨着資本市場新一輪改革持續深化，證券行業進入高質量發展的新階段。”華泰證券首席財務官焦曉寧在業績說明會上表示，公司將構建完善分類分層、全業務鏈聯動的客戶服務體系，全面推進綜合實力繼續進階，致力打造兼具本土優勢和全球影響力的一流投資銀行。主要舉措包括堅持以投資者爲本、強化全業務聯動協同、深化金融科技賦能、守住合規風控底線。

開源證券非銀行業首席分析師高超表示，在行業供給側結構性改革背景下，頭部券商優勢地位進一步鞏固，行業集中度加速提升，中小券商差異化進一步突出。受益於行業集中度提升的頭部綜合性券商、區域特色券商或具有併購主題類標的值得關注。