本週市場弱勢震盪，截至週五收盤各大寬基指數全線下跌，以滬深300爲代表的大盤藍籌指數整體較爲抗跌，而中小創表現萎靡，其中科創50傷的最重，詳細數據大夥看下圖：

反覆震盪下市場風險偏好有所回落，周內日均成交額從過去兩週的日均萬億元回落至9400億元以下，還好本週人民幣匯率止跌企穩，北向資金隨之爲大A補充了54億彈藥。

板塊方面，週期和消費相對抗跌，前期籌碼浮盈較高的科技TMT板塊在季末出現較大幅度調整。這裏頭最值得一提的就是石油石化，屬於多層利好疊加驅動板塊突突突上漲：

其一，供應端，海外OPEC+成員國將自願減產計劃延長至Q2；

其二，事件驅動，大鵝部分煉油能力受無人機襲擊影響，加劇供應緊張氛圍；

其三，業績驅動，恰巧本週中石油、中海油等代表性公司披露年報以及利潤分配預案，分紅派息力度不減。

疊加本週市場風險偏好有所下降，高分紅的石油板塊再次成爲市場的香餑餑。至於其餘板塊整體乏善可陳，行業漲跌幅數據不一一羅列，詳細數據如下：

你們是否發現，今年市場最大的變化是資金開始相信基本面、更看重企業的真實盈利能力、更在意企業能帶來實實在在的分紅。

幾個高分紅的板塊就是最好的例子：銀行、電信、能源、電力，一個個要麼創新高要麼在新高的路上，我認爲這纔像是健康的投資市場，投資者更重視企業的內在價值，而不是各路資金充分的博弈。

我時常琢磨爲何大A十年不漲，除了基本面，實際上市場的結構也存在很大的問題。

過去大A沉迷於炒小炒新炒差，中小盤的估值高高在上，而大盤藍籌連年下跌，估值全球墊底。

問題顯而易見，近幾年歷次上漲大多是由中小盤題材炒作帶動的行情，實際與基本面脫節，每當潮水褪去帶崩的不只是題材，大盤股往往也被拖下水，比如去年底的流動性危機就是最好的案例。

而一個健康的市場，比如歐美市場通常大盤藍籌不斷走高，然後資金挖掘低估的中小盤做補漲，推動整個市場逐步走牛。

我猜測上層一定也看到了這一點，這也是爲何此輪國家隊下場偏向買大藍籌的原因之一。

當然，除了親自下場買買買我更希望上層可以通過政策、通過制度來糾正大A的不良風氣，畢竟這纔是長久之計。

再說回本周ETF市場動態，截至3月29日，全市場共有920只ETF跟蹤387只指數（未統計貨幣類），場內流動基金份額19403.88億份，詳細數據如下圖所示：

本週ETF整體份額增長19.72億份，其中，股票ETF是推動份額增長的主要來源，本週合計增加15.49份。進一步看，本週股票ETF整體份額變化不大，僅滬深300ETF易方達份額增加超過10億份，詳細數據如下：

ETF漲幅榜方面，資源類主題包攬了漲幅榜前十，其中兩隻跟蹤SSH黃金股票指數的ETF標的拔得頭籌，漲幅超過了8%；有色主題ETF、油氣ETF等標的緊隨其後，詳細數據如下:

展望下週，至關重要。從時間節點來講，下週是二季度首周，也是A股進入4月的業績披露期，年報季與景氣驗證期將近，市場會更關注業績的確定性。

此外，從技術層面來講，各大指數都進入選擇方向的關鍵位置，以上證50爲例，上週和本週兩次回調均沒有破短期支撐位，如果下週突破20日均線2225點則是一個看多的信號，如果跌破2180點大夥需要多一份謹慎。

以上技術分析純主觀見解，僅供參考，也歡迎大夥交流。

週報就聊到這，週末愉快！