上週美國首次申請失業救濟人數升至1月份以來的最高水平，與近期裁員人數上升的趨勢基本一致。美國勞工部週四公佈的統計數據顯示，截至3月30日當週美國初請失業金人數增加9，000人，至22.1萬人，超過經濟學家們預測中值所顯示的21.4萬。此外，截至3月23日當週，美國連續申請失業救濟人數減少至179萬人。初請失業金數據公佈後，6月美聯儲首次降息的概率回升至60%，全年降息押注重回75個基點。

儘管近幾個月以來美國的勞動力市場一直保持彈性之勢，但裁員人數正在小幅上升。在本週政府數據中，2月份的失業率達到了一年來的最高水平。Challenger， Gray & Christmas的統計數據顯示，企業宣佈的裁員數量也達到了一年來的最高水平，這可能導致未來幾周失業率上升。上個月的裁員公告涉及多個政府部門，其中甚至包括美國陸軍和技術部門。

“裁員人數在第一季度結束時有所增加，但仍低於去年的水平。”一家高管培訓公司的高級副總裁安迪•查倫傑（Andy Challenger）在週四的一份報告中表示：“許多公司似乎又回到了‘少花錢但是多做事’的這一做法。”

“3月份，政府部門發佈了最多的裁員公告。按行業來看，今年到目前爲止，科技行業首當其衝，其次是金融公司、服務業和運輸業。總體趨勢是勞動力市場正在降溫，甚至可能很快降溫。”Bloomberg Economics 經濟學家伊麗莎·翁格（Eliza Winger）表示。

每週公佈的首次申請失業救濟人數往往非常不穩定。有助於平抑短期波動的首次申請失業救濟人數四周移動平均線微升至214，250，爲2月以來最高。這仍低於新冠疫情之前幾年的水平。

來自High Frequency Economics的首席美國經濟學家魯比拉•法魯奇（Rubeela Farooqi）表示：“總體而言，勞動力市場依然強勁，儘管勞動力的供需正在逐漸重新平衡。”“我們預計進一步的勞動力調整將來自招聘的放緩，而不是裁員數量的激增。”

未考慮季節性影響的未經調整的首次申請失業救濟人數也小幅上升至196，376人，其中，美國加州和賓夕法尼亞州的人數增幅最大，愛荷華州和伊利諾伊州等中西部州的漲幅也很大。

定於週五公佈的美國月度非農就業報告將提供有關勞動力市場的進一步信息。經濟學家們普遍預計3月份美國非農就業人數將增加21.3萬人。

美聯儲降息預期繼續與FOMC點陣圖趨於一致

就在關鍵就業數據公佈前 24 小時，美國初請失業金人數超出預期，這與裁員數量的增加相一致，這將有助於利率市場預計的美聯儲今年降息75個基點，而不是年初一度押注的150個基點的預期。雖然這些數字不一定會爲美股交易定下基調，但它們也沒有增加更多噪音——尤其是在最近美國經濟增長以及通脹趨勢可能大幅走強的跡象出現之後。

本週公佈的PMI數據顯示，美國製造業PMI時隔16個月重返榮枯線，暗示美國經濟擴張之勢。在強勁的製造業PMI數據公佈後，美聯儲6月份首次降息的可能性一度大幅降低至50%以下，反映在利率掉期合約中的美聯儲今年降息幅度市場預期收窄至不到65個基點——這一數據甚至低於美聯儲3月FOMC利率點陣圖中值所顯示的2024年降息75個基點。

但近日公佈的企業裁員人數正在小幅上升，以及初請失業金人數上升數據出爐後，降息75個基點以及6月美聯儲首次降息的預期均大幅升溫。初請失業金數公佈後，CME“美聯儲觀察工具”顯示，6月首次降息的概率高達61%，高於本週多數時間維持的50%左右，利率期貨交易員們普遍押注美聯儲今年將降息75個基點。

在多數經濟學家看來，美國高利率政策維持的時間越長，高昂的借貸成本將不可避免地傷及美國消費者需求以及企業的招聘和擴張計劃，而這些是心心念念美國經濟“軟着陸”前景的美聯儲所不願意看到的。經濟學家們預計2024年通脹下滑幅度雖然趨緩但整體趨勢向下，因此整體的PCE通脹率數據將降至2%這一美聯儲錨定目標附近，同時多數經濟學家預計2024年美聯儲將如同3月FOMC點陣圖暗示的那樣降息75個基點，爲美國經濟增長，尤其是爲消費者支出“添把火”。