國際金價續創新高。4月12日，國際金價再度上行，COMEX黃金站上2400美元大關，最高達2412.8美元/盎司；倫敦現貨黃金則逼近2400美元大關，一度達2395.34美元/盎司，均創歷史新高。

面對當前強勁的漲勢，瑞銀依然選擇看好金價前景，他們預測金價可能會從現在翻一番:

最近金價的飆升讓我聯想到一句名言：“幾十年什麼都沒有發生，然後是幾周內發生了幾十年的事。” 歷史數據表明，金價可能會長時間處於低迷狀態，但一旦突破，漲勢往往會迅猛而激烈。投資者在決定是否追漲或迴避最近的金價上漲時，可以參考過去的行情來獲得啓發。這裏我將“突破”定義爲金價比之前歷史峯值高出10%。

如果歷史重演，那麼現在參與黃金漲勢還爲時不晚。持有2-3年期的投資者可能會看到金價翻一番，漲至4000美元以上。獲利平倉的信號是實際利率轉負和出現全面衰退。展望未來，由於目前實際利率仍處於高位，且衰退似乎遙遙無期，因此現在宣佈金價上漲結束還爲時尚早。金價突破可以被視爲一個不祥的信號，也不難想象地緣政治風險可能隨之而來。對於市場而言，許多東西的當前價格似乎都存在錯估，例如極低的信用利差、高企的股票估值和溫和的波動性。可以說，黃金市場已經發出了警告信號。

美銀大宗商品策略師Michael Widmer也在最新報告中看多黃金：

黃金和白銀是我們最青睞的商品之一，在包括加息週期結束在內的宏觀因素的綜合作用下，各國央行、中國投資者以及越來越多的西方買家推高了黃金價格。因此，我們預計到2025年，金價將升至每盎司3000美元。白銀也將從中受益，價格也將因工業需求加強而上漲，這可能在接下來的12個月內將白銀價格推高到每盎司30美元以上。

與此同時，金價目前和10年期美債實際利率之間出現了背離。對此，美銀首席投資官Michael Hartnett上週提出了一種悲觀的預測，他在最新的報告中指出，投資者正在放眼“當下”，意識到市場或經濟不可能維持5%的名義利率和2%的實際利率，並且正在對兩件事進行對沖：

一、美聯儲在CPI加速上升的情況下降息的風險；

二、更不祥的是，美聯儲利率成本控制 (ICC)、收益率曲線控制 (YCC) 和量化寬鬆 (QE) 停止支持美國政府支出這一“終局遊戲”。

簡而言之，即將發生重大突破，如果黃金的飆升導致收益率飆升，那麼就要開始倒計時，等待以下兩者之一：量化寬鬆 (QE) 和/或收益率曲線控制 (YCC)。

因爲如果債券市場嗅出黃金目前正在嗅到的“終局遊戲”，那麼鮑威爾將再次承擔防止災難性金融崩潰的重任。

20%！今年白銀漲幅已經超過了黃金

萬萬沒想到，黃金價格續刷歷史新高之際，白銀“躺贏”成本輪貴金屬大漲的最大受益者。

週五，在經歷了美國CPI數據的短暫擾亂後，金銀價格雙雙強勢反彈，現貨白銀一度漲近2%，續刷三年新高，逼近29美元/盎司關口；現貨黃金最高漲至2389.36美元/盎司，續創歷史新高。

更值得注意的是，今年以來，現貨白銀價格已經累計上漲超過20%，遠遠好於現貨黃金15.4%的漲幅。

瑞銀此前研報指出，由於許多投資者對黃金價格上漲的速度和幅度感到措手不及，這時候，白銀爲投資者提供了一個追趕的機會。白銀本身供需確實偏緊，但並不足以支撐銀價大漲，但在金價飛漲的情況下，白銀作爲更便宜且波動性更高的黃金替代物，自然受到投資者的青睞。

投資者網站GoldSeek.com和SilverSeek.com創始人兼總裁Peter Spina稍早前表示，大多數貴金屬市場觀察家、投資者和交易員都在關注黃金和白銀價格的這種“離譜走勢，並仍在對市場應用舊規則。

Spina預計，未來金銀價格不會出現顯著回調，並補充說，過去幾天拋售的人可能爲時過早。

這意味着已經賣出的交易員或投資者可能會在接下來的一波上漲浪潮中重新入市，而這可能是在出現有意義的整合之前的最後一次行動。

Spina認爲，如果金價站上2500美元以上，市場可能出現“第一次明顯回撤”，但他表示，在投資者回撤之前，金價可能會超出預期，再上漲數百美元。

與此同時，Spina表示，白銀有着“動力和基本面”來推動價格突破每盎司28.50美元的技術阻力位，然後是每盎司30美元。他預計銀價將挑戰30美元，突破這一關口之後纔會出現明顯的價格回撤。

Spina對於銀價的預測已經反映到週五的走勢中。

瑞銀認爲，目前金銀比一直徘徊在較高水平，這意味着相對於黃金，白銀更具吸引力。儘管白銀今年迄今爲止的表現與其歷史表現相比還相對溫和，但預計隨着時間的推移，特別是在美聯儲下半年開始降息的情況下，白銀的表現將進一步改善。

來源：華爾街見聞