日前，國務院印發《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》，是資本市場第三個“國九條”。

近日，證監會召開貫徹落實“1+N”政策文件動員部署會暨政策培訓會，會議強調，加快推動資本市場“1+N”政策體系落地實施。

新“國九條”有哪些亮點值得關注？資本市場將迎來哪些變化？A股新一輪牛市有望開啓？機構最新解讀來了。

中信證券：新一輪資本市場“1+N”政策體系框架逐漸清晰

中信證券表示，伴隨新“國九條”出臺，新一輪資本市場“1+N”政策體系框架逐漸清晰，聚焦強監管、防風險、促高質量發展，指明瞭中長期我國資本市場發展的新藍圖。與前兩次“國九條”相比，此次意見核心在於堅守資本市場工作的政治性、人民性，既要服務國家重大戰略和推動經濟高質量發展，又要踐行金融爲民、保護投資者權益。具體而言，意見對資本市場“一進一出”、上市公司監管、投資機構建設、中長線資金入市、防範化解風險等方面提出多項舉措。

中金公司：新“國九條”發佈有助於投資者整體風險偏好進一步改善

中金公司研報認爲，新“國九條”發佈有助於投資者整體風險偏好的進一步改善，重點關注兩個方向：第一，高股息相關領域。本次《意見》及配套制度有望引導上市公司加強分紅，提升分紅水平、頻次。建議繼續關注高股息策略，尤其是分紅能力或意願邊際提升的相關個股。第二，券商、資管龍頭公司。相關領域在新“國九條”出臺及金融強國建設中有望實現高質量發展。

中信建投：此次“國九條”可能助推市場走出慢牛

中信建投研報表示，“國九條”總體基調“嚴字當頭”，發行上市嚴把准入，持續監管提升上市公司質量，退市監管應退盡退，引導證券基金機構迴歸本源，加強交易監管增強資本市場內在穩定性，樹立“長錢長投”導向，統籌發展“五篇大文章”、資本市場改革、對外開放，加強法治建設打擊違法犯罪。“國九條”政策亮點一是在中央層面協調推進政策；二是大幅提升違法違規成本和權益類基金佔比；三是在上市、退市和分紅領域發力；四是完善相關評價標準。第三次“國九條”是對前兩次的歷史承繼，是對當前資本市場現狀的新指示。前兩次“國九條”發佈後A股市場均迎來大幅上漲，此次“國九條”可能助推市場走出慢牛。

國泰君安：看好具備專業化競爭優勢的頭部券商

國泰君安研報指出，作爲國務院關於資本市場建設的第三份“國九條”文件，“新國九條”主要圍繞投資、融資和交易端建設展開，目的是爲了實現推進金融強國、服務中國現代化大局。未來政策將更好體現投融資再平衡、公平與效率再平衡的理念，更加重視投資者利益，同時對中介機構、上市公司也將進一步加強監管。這將使得具備專業化競爭優勢的券商更爲受益，同時頭部機構也將更爲受益行業供給側改革。依然看好具備專業化競爭優勢的頭部券商。

中銀證券：中國資本市場邁入高質量發展新階段，紅利投資策略將會佔優

中銀證券研報稱，2024版“國九條”發佈，嚴監管和資本市場高質量發展並舉，中國資本市場正式邁入了強監管週期。2024版“國九條”對前期資本市場重點關切問題都做了集中回應，後續上市公司將實行全流程強監管，發行端門檻提升，存量端全面完善減持規則體系強化分紅導向，出口端加大退市力度全面提升退市指標，打擊各類違規“保殼”。交易環節重點提升對量化資金的監管力度，對過度佔用系統資源的高頻交易收取更多費用。同時在高質量發展上提出加大對符合國家產業政策導向、突破關鍵核心技術企業的融資支持，加大併購重組改革力度。

該研報指出，與上兩個版本的國九條相比，2024版“國九條”突出修煉“內功”，完善資本市場基礎制度建設，整固資本市場發展方向，提高資本市場發展上限，修正了中小投資者在資本市場中面臨的不對稱性劣勢，利好二級市場投資者信心恢復。在此背景下我們認爲紅利投資策略將會佔優，目前全市場大概有4.6%的公司觸發分紅不達標戴帽標準，新的分紅生態有望提升紅利策略的競爭優勢。

（本文來自第一財經）