來源：長江商報

長江商報記者 潘瑞冬

乖寶寵物（301498.SZ）上市後首份年報出爐。

4月15日晚，乖寶寵物發佈2023年年報，報告期實現營業收入43.27億元，同比增長27.36%；實現歸母淨利潤4.29億元，同比增長60.68%。同日公司發佈的一季報同樣靚麗。

長江商報記者注意到，乖寶寵物自有品牌高端貓糧高速增長，推動公司自有品牌營收佔比提升。數據顯示，2023年公司自有品牌實現營收27.45億元，佔比升至63.44%。

寵物食品市場高速發展，公司業績高速增長，二級市場反應強烈，業績發佈後的第一個交易日即4月16日收盤，乖寶寵物股價收報52.71元/股，大漲8.08%，盤中最高漲幅12.9%。

營收連續7個季度增長

資料顯示，乖寶寵物於2023年8月16日在深交所上市，公司從事犬用和貓用等寵物食品的研發、生產和銷售。

根據年報，2023年乖寶寵物的營業收入和歸母淨利潤分別爲43.27億元、4.29億元，同比增長27.36%、60.68%。對於業績增長的原因，公司歸結爲行業情況。乖寶寵物在年報中引述Statista數據，全球寵物食品市場2012—2022年複合增速爲8.5%，屬於增速較高的消費品領域。中金公司分析認爲，中國寵物食品行業不僅市場規模快速擴張，而且當前還面臨兩大機遇，一是消費升級趨勢，二是國貨崛起推動競爭格局集中。

同一天，乖寶寵物還發布了2024年第一季度報告，今年1—3月，乖寶寵物實現營業收入10.97億元，同比增長21.33%；歸母淨利潤1.48億元，同比增長74.49%。

從單季度來看，公司的營業收入已經連續7個季度實現增長，2022年三季度至2024年一季度，公司的營收增速最低爲2022年四季度的4.36%，最高爲2023年四季度的33.5%。

業績高增，二級市場反應強烈。乖寶寵物年報和一季報發佈後的第一個交易日，即4月16日，公司股價盤中最高觸及55.06元/股，最高漲幅達12.9%，當天收盤公司股價報52.71元/股，漲8.08%。

2月8日，公司盤中股價觸及年內低點30.16元/股，兩個多月時間，股價最高漲幅超過80%。

境內營收佔比66.17%

據瞭解，創業之始，國外寵物食品市場較爲成熟，乖寶寵物以OEM/ODM產品爲主，主要銷往歐美、日韓等海外市場。2018年，公司的境內市場營收僅爲5.4億元，營收佔比爲44.26%，境外市場佔比則達55.74%。

隨着國內消費升級，貓寵消費者越來越多，貓糧的需求快速提升，乖寶寵物境內營收近年來持續攀升。同花順數據顯示，2019年至2022年，乖寶寵物的境內營收分別爲7.55億元、10.39億元、13.34億元、20.39億元，營收佔比分別爲53.81%、51.61%、51.82%、60.02%，2022年營收佔比突破六成。

根據2023年年報，報告期公司境內營收實現28.63億元，同比增長39.38%，超過公司總營收增速，營收佔比繼續提升至66.17%。

長江商報記者注意到，乖寶寵物的自有品牌近年來也增速迅猛。2023年，公司的自有品牌實現營收27.45億元，同比增長34.15%，營收佔比從2022年的60.22%增長至63.44%。另一方面，公司的OEM業務也增幅明顯，2023年實現營收14.07億元，同比增長18.01%。

對於自主品牌營收的增長，公司表示，主要是基於多年服務國際客戶所積累的產品研發優勢、生產工藝優勢、質量管控優勢等，公司旗下自主品牌“麥富迪”市場佔有率逐步提升，在多個電商平臺銷量穩居第一；高端貓糧品牌“弗列加特”也取得高速增長。

從產品分類收入結構來看，乖寶寵物的零食和主糧收入差不多，產品毛利率也很接近。2023年，公司的零食收入爲21.66億元，佔總收入的50.06%，產品毛利率爲37.19%；主糧收入20.87億元，佔總收入的48.24%，產品毛利率爲36%。

總體來看，公司的毛利率也實現了兩連增，2021年至2023年，公司的毛利率分別爲28.78%、32.59%、36.84%；2024年一季度毛利率升至41.14%，首次突破40%。

值得一提的是，公司營業收入大幅增長，背後的銷售費用也水漲船高。隨着開拓市場力度加大，2023年，乖寶寵物銷售費用爲7.21億元，佔營收的比例達16.66%，2022年，公司的銷售費用率爲16.05%。