股指：

昨日，A股市場普遍回調，其中小盤指數跌幅較爲明顯。Wind全A收跌2.96%，成交額9500億元。中證1000下跌4.18%，中證500下跌2.77%，滬深300下跌1.07%，上證50下跌0.48%。近期，新版“國九條”發佈，其致力於通過加強資本市場監管來進一步推動金融市場整體性的高質量發展，從而切實保護投資者利益。在此背景下，滬深交易所發佈股票上市規則徵求意見稿，提高上市公司財務指標準入門檻，提高上市公司分紅要求。同時，證監會發布《嚴格執行退市制度的意見》，對於財務報表造假等違法違規事項的退市要求更趨嚴格。市場對於部分不符合要求的上市公司是否會拖累指數存在觀望情緒，短期內交易情緒有所回落。但是，中長期維度上，上述措施無疑將進一步提升上市公司盈利質量，促進A股整體估值中樞的上移。基差方面，IM2404基差-11.66，IC2404基差6.45，IF2404基差2.89，IH2404基差4.08。

國債：

4月16日國債期貨收盤全線上漲，30年期主力合約漲0.40%，10年期主力合約漲0.03%，5年期主力合約漲0.02%，2年期主力合約漲0.01%。公開市場方面，央行進行20億元7天期逆回購操作，中標利率爲1.80%，與此前持平。因有20億元逆回購到期，無淨投放。銀存間質押式回購利率漲跌互現。1天期品種報1.7157%，漲0.67個基點；7天期報1.8155%，漲0.86個基點。一季度實際GDP同比增長5.3%，高於市場預期的4.9%。主要是固定資產投資拉動，3月社零在去年高基數情況下有所回落，地產延續低迷態勢。3月經濟數據顯示當前需求不足的問題依然存在，國債收益率整體延續震盪走勢。短期來看，資金寬鬆以及央行提及關注長端利率的背景下，短期國債收益率曲線陡峭化趨勢有望延續。

貴金屬：

隔夜黃金先抑後揚，價格接近前高；白銀則表現不佳，價格跌2.47%至28.176美元/盎司。昨晚鮑威爾最新講話顯示，近期的數據表明通脹缺乏進一步的進展，需要更長時間才能對通脹有信心，讓高利率政策在更長時間內發揮作用可能是適宜的。鮑威爾講話再挫美聯儲降息的預期，受此影響美元指數走高、美債走低，但黃金在地緣加持下仍表現較好。當前地緣政治風險再次凸顯，繼伊朗反擊以色列之後，以色列表示將予以還擊，但歐美表示不支持以色列反擊。地緣政治的變數或強化投資者對黃金的看法，短期將支撐金價走勢。但近期黃金對利空極其不敏感，面對利多則快速上漲，筆者認爲這是市場過熱的表現，多頭交易已表現擁擠，追高的風險在加大。