中證智能財訊天祿科技（301045）4月18日披露2023年年報。2023年，公司實現營業總收入5.96億元，同比下降8.67%；歸母淨利潤883.72萬元，同比下降67.56%；扣非淨利潤518.26萬元，同比下降79.26%；經營活動產生的現金流量淨額爲343.22萬元，同比下降97.11%；報告期內，天祿科技基本每股收益爲0.09元，加權平均淨資產收益率爲1.03%。公司2023年年度利潤分配預案爲：擬向全體股東每10股派1.2元（含稅）。

報告期內，公司合計非經常性損益爲365.46萬元。

以4月17日收盤價計算，天祿科技目前市盈率（TTM）約爲214.47倍，市淨率（LF）約爲1.93倍，市銷率（TTM）約爲3.18倍。

公司近年市盈率（TTM）、市淨率（LF）、市銷率（TTM）歷史分位圖如下所示：

數據統計顯示，天祿科技近三年營業總收入複合增長率爲-5.93%，在面板行業已披露2023年數據的16家公司中排名第12。近三年淨利潤複合年增長率爲-56.94%，排名11/16。

年報顯示，公司專注於顯示面板核心精密零部件的研發、生產與銷售，致力於成爲一家顯示面板核心精密零部件平臺型企業。

分產品來看，2023年公司主營業務中，臺式顯示器收入3.17億元，同比下降21.33%，佔營業收入的53.21%；筆記本電腦收入1.77億元，同比增長16.98%，佔營業收入的29.64%；液晶電視收入0.59億元，同比增長30.73%，佔營業收入的9.85%。

截至2023年末，公司員工總數爲613人，人均創收97.29萬元，人均創利1.44萬元，人均薪酬20.04萬元，較上年同期分別下降16.56%、70.37%、11.33%。

2023年，公司毛利率爲17.50%，同比下降1.26個百分點；淨利率爲1.48%，較上年同期下降2.69個百分點。從單季度指標來看，2023年第四季度公司毛利率爲16.94%，同比上升3.28個百分點，環比下降1.82個百分點；淨利率爲-3.73%，較上年同期上升7.14個百分點，較上一季度下降7.96個百分點。

報告期內，公司前五大客戶合計銷售金額4.00億元，佔總銷售金額比例爲66.99%，公司前五名供應商合計採購金額3.02億元，佔年度採購總額比例爲78.90%。

數據顯示，2023年公司加權平均淨資產收益率爲1.03%，較上年同期下降2.21個百分點；公司2023年投入資本回報率爲0.51%，較上年同期下降2.36個百分點。

2023年，公司經營活動現金流淨額爲343.22萬元，同比下降97.11%；籌資活動現金流淨額1.14億元，同比增加1.36億元；投資活動現金流淨額-2233.03萬元，上年同期爲-3771.4萬元。

進一步統計發現，2023年公司自由現金流爲-1.26億元，上年同期爲0.92億元。

2023年，公司營業收入現金比爲100.05%，淨現比爲38.84%。

營運能力方面，2023年，公司公司總資產週轉率爲0.54次，上年同期爲0.61次（2022年行業平均值爲0.55次，公司位居同行業16/42）；固定資產週轉率爲2.60次，上年同期爲2.91次（2022年行業平均值爲2.94次，公司位居同行業20/42）；公司應收賬款週轉率、存貨週轉率分別爲3.85次、6.70次。

2023年，公司期間費用爲9112.12萬元，較上年同期減少452.88萬元；但期間費用率爲15.28%，較上年同期上升0.63個百分點。其中，銷售費用同比下降5.2%，管理費用同比下降6.29%，研發費用同比增長3.46%，財務費用由去年同期的-426.68萬元變爲-559.09萬元。

資產重大變化方面，截至2023年年末，公司一年內到期的非流動資產較上年末增加1313.91%，佔公司總資產比重上升10.97個百分點；其他債權投資合計較上年末減少91.08%，佔公司總資產比重下降10.34個百分點；貨幣資金較上年末增加32.64%，佔公司總資產比重上升4.20個百分點；固定資產較上年末減少5.78%，佔公司總資產比重下降4.13個百分點。

負債重大變化方面，截至2023年年末，公司應付賬款較上年末增加32.73%，佔公司總資產比重上升1.52個百分點；應付職工薪酬較上年末減少37.34%，佔公司總資產比重下降0.77個百分點；應交稅費較上年末減少75.47%，佔公司總資產比重下降0.28個百分點；租賃負債較上年末增加52.16%，佔公司總資產比重上升0.10個百分點。

從存貨變動來看，截至2023年年末，公司存貨賬面價值爲7209.1萬元，佔淨資產的7.35%，較上年末減少274.83萬元。其中，存貨跌價準備爲264.59萬元，計提比例爲3.54%。

2023年全年，公司研發投入金額爲2932.53萬元，同比增長3.46%；研發投入佔營業收入比例爲4.92%，相比上年同期上升0.58個百分點。此外，公司全年研發投入資本化率爲0。

在償債能力方面，公司2023年年末資產負債率爲17.16%，相比上年末上升0.19個百分點；有息資產負債率爲3.77%，相比上年末下降0.44個百分點。

2023年，公司流動比率爲4.34，速動比率爲3.97。

年報顯示，2023年年末公司十大流通股東中，新進股東爲何翌、趙嘉，取代了三季度末的J.P.Morgan Securities PLC-自有資金、徐惠亭。在具體持股比例上，華泰柏瑞遠見智選混合型證券投資基金、華泰柏瑞盛世中國混合型證券投資基金持股有所上升，王家庚、馬坤、深圳齊興資產管理有限公司-齊興豐萃2號證券投資私募基金持股有所下降。

值得注意的是，根據年報數據，天祿科技19.24%股份處於質押狀態。其中，第一大股東陳凌質押2122.10萬股公司股份，佔其全部持股的92.14%。

籌碼集中度方面，截至2023年年末，公司股東總戶數爲8508戶，較三季度末增長了4戶，增幅0.05%；戶均持股市值由三季度末的29.77萬元上升至32.98萬元，增幅爲10.78%。

指標註解：

市盈率

=總市值/淨利潤。當公司虧損時市盈率爲負，此時用市盈率估值沒有實際意義，往往用市淨率或市銷率做參考。

市淨率

=總市值/淨資產。市淨率估值法多用於盈利波動較大而淨資產相對穩定的公司。

市銷率

=總市值/營業收入。市銷率估值法通常用於虧損或微利的成長型公司。

文中市盈率和市銷率採用TTM方式，即以截至最近一期財報（含預報）12個月的數據計算。市淨率採用LF方式，即以最近一期財報數據計算。

市盈率爲負時，不顯示當期分位數，會導致折線圖中斷。

（文章來源：中國證券報·中證網）