來源：證券之星  

市場全天衝高回落，三大指數漲跌不一，滬指盤中一度站上3100點。

盤面上，低空經濟概念股反覆活躍，金盾股份、中信海直等10餘股漲停；家電等高外銷佔比概念股震盪走強。金融股盤中衝高，中信銀行、國盛金控均一度漲停。有色概念股午後走強，北方銅業漲停，洛陽鉬業創歷史新高。航運股尾盤異動，鳳凰航運漲停。下跌方面，環保股陷入調整。

板塊方面，飛行汽車、小家電、金屬銅、人形機器人等板塊漲幅居前，ST板塊、油氣、電力、環保等板塊跌幅居前。總體上個股跌多漲少，全市場超3100只個股下跌。

截至收盤，滬指漲0.09%，深成指跌0.05%，創業板指跌0.55%。滬深兩市今日成交額9496億，較上個交易日放量311億。北向資金全天淨賣出52.85億，其中滬股通淨賣出15.33億元，深股通淨賣出37.52億元。

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大金融力挺滬指

今日，上證指數盤中上行，一度突破3100點整數關口，達到3102.55點，創出年內新高，並一度突破年線。大金融板塊成爲推動滬指上行的主要動力之一。

盤面上看，銀行板塊延續上漲態勢，中信銀行一度漲停實現“二連板”，農業銀行、中國銀行等多股盤中股價均創歷史新高。券商板塊中，國盛金控大漲逾7%。保險板塊中，六大保險股悉數上漲，新華保險張超4%。

今年以來，銀行板塊持續走強。機構表示，從2023年年底以來，在宏觀環境以及企業盈利預測持續調整的過程中，高股息策略受到市場持續關注，其中，長端利率的下行是推動高股息資產價格表現的重要因素。銀行股較高的股息率以及極低的估值成爲資金的優選，疊加市場防禦需求上升，助推銀行板塊市場表現。

對於證券板塊，新“國九條”推動下，多數機構看好券商股表現。湘財證券認爲，對證券行業而言，行業格局加快向頭部集中，中小券商聚焦差異化經營，促進行業高質量發展。當前券商板塊估值仍處於歷史低位，具備較高安全邊際，建議關注綜合實力較強的頭部券商。

此外，保險股在經歷了整體回調後同樣也在逐漸回升。東吳證券非銀團隊認爲，保險股投資機會正逐步從左側轉向右側。有機構認爲，保險股不但績優，而且分紅穩定，且大部分背景實力雄厚，應重視保險板塊配置機遇。

整體而言，除了大金融板塊對滬指形成明顯帶動外，受政策端持續利好催化，低空經濟概念股持續爆發；家電板塊受出海邏輯的延伸炒作同樣漲幅居前，外貿佔比較高的個股表現更爲亮眼。

可見，A股市場總體仍處於良性結構，財聯社認爲，隨着低空經濟與大金融等高人氣方向走強，有望維持較高的資金活躍度，應對上仍可指數震盪的過程中積極尋找熱點的低吸機會。

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央行、外匯局最新發聲

宏觀層面，4月18日下午14時，國務院新聞辦公室舉行新聞發佈會，請中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長朱鶴新，國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英，中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾，調查統計司負責人張文紅介紹2024年一季度金融運行和外匯收支情況。

此次發佈會對貨幣政策、匯率、資金空轉、進出口、社融等問題作出回應，經梳理，要點如下：

朱鶴新在國新辦新聞發佈會上表示，今年以來，前期做的一系列貨幣政策正在逐步發揮作用。未來貨幣政策還有空間，下一步將密切觀察政策效果及經濟恢復和目標實現情況，用好儲備政策。今年一季度貸款投放比例向歷史平均水平迴歸，爲未來三個季度的信貸增長留足空間。

央行對保持人民幣匯率基本穩定的目標和決心不會變。下一步，央行將以我爲主，兼顧內外均衡，堅持以市場供求爲基礎，參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度；高度關注外匯市場形勢變化，繼續綜合施策、穩定預期，堅決對順週期行爲予以糾偏，堅決防範匯率超調風險，保持人民幣匯率在均衡水平上基本穩定。

鄒瀾會上表示，目前廣義貨幣（M2）超過300萬億元，是過去多年金融支持實體經濟發展的反映。總體看，當前存量貨幣確實已經不低了，當前我國經濟結構調整在加快推進，經濟更爲輕型化，信貸需求跟以前相比有所轉弱，信貸結構優化升級。

相關部門將加強對資金空轉的監測，完善管理考覈機制。未來隨着經濟轉型升級，有效融資需求恢復，社會預期改善，資金沉澱空轉的現象也會緩解。當前龐大的貨幣總量增長可能會放緩，數據上會有擾動，不宜做簡單同期比較。

王春英會上表示，近一段時間以來，境外機構投資境內債券規模有明顯提升，今年以來已經累計淨增持境內債券416億美元。展望未來，境外機構投資境內債券有望延續穩定態勢，外資投資中國債券市場具有穩定、可持續的提升空間。

進出口方面，初步統計，2024年一季度我國貨物和服務貿易合計實現順差超600億美元，處於歷史同期較高水平。展望未來，我國經常賬戶有基礎有條件保持合理規模順差，其中，貨物貿易順差將維持較高水平，我國出口有望得到結構性和週期性因素的共同支撐，服務貿易結構更趨優化，生產性服務貿易的作用更加突出。

張文紅會上表示，一季度的社會融資規模增速與經濟增長和價格水平預期目標是基本匹配的，特別是在去年高基數的基礎上，社融增速實現8.7%的增長水平實際上是不低的。今年以來，人民銀行更加註重引導金融機構均衡增長，一季度新增社融規模雖然同比有所回落，但仍處於歷史上較高水平。

03

私募展望：過半看多A股

最後，回到A股市場上來。

進入二季度後，A股市場整體繼續呈現窄幅震盪行情，但結構化特徵依然明顯。展望行後續A股市場，行情將如何演繹？近期，私募機構對此展開了密集探討。

私募排排網調查結果顯示，54.17%的私募看多二季度行情，認爲股市驅動因素正在變得更加積極，利好A股估值迴歸；41.67%的私募持中性態度，認爲國內外仍存在諸多不確定性因素，因此二季行情會企穩承壓。

星石投資認爲，整體看，二季度股市驅動因素正在變得更加積極，這將帶動估值處於低位的A股估值迴歸。

首先，從基本面看，今年設定的經濟增長目標導向積極，隨着寬鬆的總量政策和積極的產業政策落地，疊加二季度即將進入旺季，經濟動能將持續恢復，企業盈利或將逐步走出底部，微觀情緒也有望有所好轉。

第二，從政策環境來看，“以投資者爲中心”是下一階段資本市場政策的重點，“1+N”政策體系下，上市企業優勝劣汰，有助於營造更加理性的投資環境，對於股市風險偏好也有提振作用。

第三，經歷過較長時間的調整，國內核心資產的估值已經得到了較充分壓縮，目前A股整體估值處於2010年以來的偏低水平，未來有望估值迴歸。

關於具體看好的投資方向，調查結果顯示，36%的私募看好高股息板塊，24%的私募看好AI、低空經濟、新能源等新質生產力板塊。另外，看好大消費和資源板塊的私募均爲12%，看好設備更新板塊和其他板塊的私募均爲8%。

從中期角度看，星石投資認爲，大消費板塊需求端穩健修復而新增供給端有限，消費板塊的業績表現可能相對紮實；從偏長的角度看，國內經濟轉型勢在必行，在發展新質生產力的要求下，隨着國內技術不斷突破，更多優秀的科技公司將會走出來，這意味着科技板塊中存在不錯的結構性機會。