淨利降超六成！北方稀土有產品毛利率“腰斬”，計提存貨跌價準備近3億

來源：中新經緯

作者 | 陳俊明

北方稀土2023年淨利降逾六成，市場普遍認爲是稀土產品價格下降導致，但或許這僅是原因之一。

業績下滑

北方稀土18日晚間披露2023年業績，年內營業收入334.97億元，同比降10.10%；歸屬於上市公司股東的淨利潤23.71億元，同比降60.38%；基本每股收益0.66元；擬每10股派發現金紅利0.70元（含稅）。

分產品看，公司稀土原料產品年內營收140.95億元，毛利率爲18.13%，同比減少12.58個百分點；稀土功能材料營收93.44億元，毛利率直接“腰斬”降至23.01%，同比減少24.55個百分點。

對業績下滑，北方稀土提到，受稀土市場下游消費需求不旺、市場信心不足等因素影響，主要稀土產品價格震盪下跌。該公司稱，稀土鑭鈰類產品市場供過於求矛盾依舊突出，價格整體延續弱穩，市場成交平淡；稀土鐠釹類產品市場消費增長不及預期，產品價格震盪下行；鏑鋱等中重類稀土產品分化運行，整體表現弱勢。

從價格來看，2023年主要稀土氧化物價格普遍出現明顯下跌。氧化鈥、鈥鐵價格同比降超46%；氧化鑭、氧化鈰、氧化鐠、氧化釹、氧化釤、氧化釓等十餘種稀土氧化物價格同比降超30%，僅氧化鑥價格同比出現小幅上漲。

影響方面，北方稀土2023年計提資產減值準備4.43億元，其中計提存貨跌價準備3.29億元，主要是以鐠釹產品爲代表的主要稀土產品價格自年初以來持續震盪下行，公司外購用於補充資源的稀土產品出現減值，計提存貨跌價準備2.98億元，至年末尚未完全轉銷。

無獨有偶，主營稀土精礦、稀土氧化物等產品的廣晟有色2023年業績同樣出現明顯下滑。該公司營業收入208.05億元，同比降9.01%；歸屬於上市公司股東的淨利潤2.03億元，同比降12.45%，扣除非經常性損益後降至1.38億元，同比降44.08%。該公司也提到，受稀土產品價格下跌的影響，公司銷售毛利減少所致。

另外，有市場觀點提到“出口管控”對北方稀土業績的影響。商務部2023年11月印發《大宗產品進出口報告統計調查制度》的通知，其中提到將實施出口許可證管理的稀土納入《實行出口報告的能源資源產品目錄》。

北方稀土2023年境外營收6.45億元，同比降39.4%，營收佔比1.92%，對整體業績影響較小。該公司在歐洲營收同比增41.75%至1.19億元，在美洲營收同比降26.3%至0.48億元，在亞洲營收同比降47.76%至4.78億元。該公司國外業務毛利率爲10.77%，較國內業務毛利率14.52%更低，且同比減少12.79個百分點，將近“腰斬”。

儘管毛利率整體承壓，北方稀土主要產品產銷量均有明顯提升，稀土氧化物生產16699.74噸，同比增30.24%，銷售28822.62噸，同比增21.5%；稀土鹽類生產127387.62噸，同比增22.86%，銷售87244.91噸，同比增30.93%；稀土金屬生產30799.51噸，同比增26.79%，銷售31051.64噸，同比增30.27%。

原料成本上升

資料顯示，北方稀土、包鋼股份的控股股東均爲包頭鋼鐵（集團）有限責任公司，實際控制人均爲內蒙古自治區人民政府。包鋼股份主營鋼鐵產品、稀土精礦和螢石精礦，是北方稀土的“稀土原料供貨商”，雙方爲關聯交易。

除產品價格變動外，原料成本對北方稀土的業績同樣有較大影響。2023年，北方稀土在營收淨利雙下滑的情況下，營業成本卻增至286億元，同比增加近17億元。

具體來看，公司原料成本達到143.29億元，同比增9.57%，成本佔比達到74.21%；材料與動力成本爲32.32億元，同比增30.05%，成本佔比16.74%；人工成本8.98億元，同比增32.42%，佔比4.65%；製造費用8.49億元，同比增28.45，佔比4.40%。由此可見，北方稀土超過九成的成本來源於原料及材料與動力，製造費用和人工成本佔比較低。

2023年，北方稀土與包鋼股份的稀土精礦合同總金額150億元，已履行金額102.94億元。“V觀財報”（微信號ID：VG-View）查閱資料發現，北方稀土與包鋼股份在第一、二、三、四季度的稀土精礦交易價格分別爲35313元/噸、31030元/噸、20176元/噸、20536元/噸。相比較來看，稀土價格指數從年初約300點跌至5月約200點後未見明顯反彈，整體保持低位震盪。