本週北交所市場走勢震盪，今日北證50指數再度失守800點。個股方面，中紡標、凱華材料逆市大漲。市場人士認爲，北證市場後市下跌空間將有限。

業內人士對記者表示，新“國九條”將以嚴監管推動資本市場高質量發展，中長期來看影響積極，“優質的企業纔是北交所的未來。”

2只個股周漲幅超20%

4月17日大漲逾4%重返800點後，北證50指數4月19日再度跌破800點，指數一週累計下跌了3%，本週後三個交易日成交額分別在50多億元。

個股普遍走弱，不過一些題材股出現大漲。4月17日凱華材料強勢封於30cm漲停，今日該股逆市再漲超11%，該股本週累計上漲了21.43%；國資概念股中紡標本週累計漲幅爲22.38%。

資深北交所投資人、貝寅資本合夥人祝侃對記者表示，新“國九條”發佈短期造成市場誤讀，微盤股的“崩盤”帶動北交所的被動下跌，4月16日晚間監管層出來呵護，4月17日市場給予正向反饋後，4月18日、19日由於傳統的“419魔咒”，市場再度下挫。

在資深新三板評論人、北京南山投資創始人周運南看來，北證50指數近期在試探第二個V底，一些題材股表現較強，“對於北A，希望儘快完成底部確認。”

財經專欄作家、北交所市場人士朱邦凌則認爲，去年底開始，北交所投資風格發生了徹底變化，投資風格讓位於投機炒作。“北交所老投資者尤其是新三板來的投資者，更注重業績，而去年底投資者複雜化之後新投資者更偏好題材。”

在他看來，這種風格變化，是因爲北交所缺乏機構定價，沒有估值錨導致的。機構力量不足，北交所目前基本由遊資與大戶、散戶定價。“當然，投資與投機並不是截然對立的，二者都是市場需要的。但一個健康的市場，應該是投資佔主導。投機行情主導的這種市場行情是非健康的，在不穩定中孕育風險。北交所需要改變這種市場狀態。改變的路徑是壯大機構力量，多發行北交所主題公募基金、儘快推出北證50ETF、引導其他機構北交所入市、有序落實深改19條。”

專家解讀投資機會

儘管近期北交所市場走弱，多位業內人士認爲，新“國九條”以嚴監管推動資本市場高質量發展，長期來看影響積極，投資者需保持信心，投資機會可關注績優成長與新股。

“拋開短線情緒催化不管，我們更加看中新‘國九條’帶來的中長線積極影響。”在祝侃看來，新‘國九條’頒佈後，滬深經營有問題的小盤股預期將會在未來多年陸續出清。北交所公司雖然小，但與滬深不同的是，北交所公司上市時間短，在中國證券市場的IPO中後期才啓動上市，規範性覈查相比滬深早期更加嚴格。北交所有諸多公司業績增長強勁，資產負債率低，在手現金儲備充足，歷史現金分紅慷慨，有望走出一輪行情，讓市場意識到“小而美”市場的“高股息”及“硬實力”。

“同時，新‘國九條’進一步提升了主板、創業板、科創板上市的財務等門檻，有助於更多優質的中早期公司來北交所上市，進而繁榮整個市場。我們多次期待，優質的企業纔是北交所的未來。”祝侃對記者說。

展望後市，祝侃認爲下跌空間有限，“北證50指數跌破800點，這在我們的預期內，北交周內的反彈依舊是和滬深市場的弱聯動行爲，我們認爲北證大概率將繼續探底，但是預期下跌空間將有限，本週下跌我們在高位及時止盈，目前已經在陸續增加倉位中。我們認爲750點附近的北證個股，不值得恐慌，應該謹慎性貪婪。”

申萬宏源專精特新首席分析師劉靖認爲，新“國九條”以嚴監管推動資本市場高質量發展。頂層政策對資本市場發展的要求從重“量”走向重“質”，一方面推動市場主體高質量發展，如上市公司嚴進嚴出、優勝劣汰；推動券商做優做強；投資者結構優化等，另一方面加強監管，利於打造安全、規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。

對於北交所投資，在劉靖看來，可保持信心，關注績優成長與新股。他認爲，不可將北交所統一歸類爲“小微盤”和“主題股”，北交所專精特新企業佔比高，北交所成立後，2022年—2023年新股中的專精特新“小巨人”佔比超一半。“專精特新”類公司可能同時含有“高股息”和“成長潛力”的特徵，一方面，在細分行業佔據較高的市佔率，展現出穩定的盈利能力和良好的現金流等特徵；另一方面在出海、進口替代、新領域應用等方面，仍有成長空間。目前北交所估值中樞已至20.4倍，相對創業板的估值折價率爲27%，已達合理區間，關注預期見底後的反彈機會。個股方面，關注北交所中的低估值績優股和創新性成長股；看好後續高質量新股，關注在審標的中的優質企業。