中國基金報記者 含章

近日，世界黃金協會發布2024年一季度《全球黃金需求趨勢報告》（簡稱《報告》）顯示，一季度全球黃金需求總量（包含場外交易）同比增長3%至1238噸，是自2016年以來最強勁的一季度需求表現。

《報告》指出，2024年一季度，中國國內總體黃金需求達到了343噸，同比上升3%，超出十年均值25%有餘。其中，金條金幣成爲支撐需求增長的主引擎，同比大增68%至110噸。

連續17個月增持

中國央行仍是黃金市場最大買家

4月30日，世界黃金協會發布的2024年一季度《全球黃金需求趨勢報告》顯示，全球央行繼續保持迅猛的購金態勢，一季度全球官方黃金儲備增加了290噸，創下該統計以來最高的一季度央行購金規模。

中國央行仍是黃金市場最大買家。《報告》顯示，2024年，我國官方黃金儲備持續增長。一季度中國官方黃金儲備共增加27噸至2262噸。在金價飆升的助力下，目前黃金佔中國人民銀行外匯儲備總額的4.6%，爲歷史最高水平。

值得注意的是，中國官方黃金儲備已連續17個月增長。自2022年11月我國再度宣佈增儲黃金以來，中國央行購金公告從未停歇，官方黃金儲備累計增加314噸，以美元計算，黃金儲備總值則在同期大增44%。相比較而言，央行以美元計價的總外匯儲備在此期間增加了5%。  

業內人士表示，在市場波動和風險走高的情況下，全球央行持續大量購入黃金，凸顯了黃金在國際儲備投資組合中的重要作用。

世界黃金協會資深市場分析師Louise Street分析指出，正看到東西方投資者的行爲趨勢正在發生轉變。通常情況下，東方市場的投資者對金價的變動更爲敏感，傾向於逢低買入，而西方投資者往往會被金價上漲的趨勢所吸引，更偏向於追高。但在今年一季度，上述情況發生了變化，隨着金價的飆升，中國和印度等市場的投資需求反而大幅增長。

展望未來，她認爲，根據黃金近期的表現，2024年黃金的回報率可能會比年初時的預期要高得多。如果價格在未來幾個月趨於平穩，一些價格敏感型買家可能會重新入場，而投資者在等待降息和選舉結果明朗的同時，也會繼續將黃金視爲良好的避險資產。

金條、金幣、黃金ETF投資激增

《報告》顯示，一季度，中國金條和金幣需求爲110噸，同比激增68%，是自2013年以來最強勁的一季度表現。

業內人士表示，今年前兩個月，人民幣疲軟、人們對房地產市場的擔憂以及股市的波動（主要集中在1月）持續推升國內投資者資產保值訴求，從而刺激了金條和金幣的銷售。居民新增存款再度的大幅上升也體現了國內投資者普遍的謹慎情緒。而3月金價漲幅引人側目，更是提升了國內投資者對實物黃金的興趣。此外，國內利率的持續下降以及春節假期前後的禮贈需求也爲金條和金幣需求提供了助力。

上述業內人士同時指出，未來幾個季度，國內黃金零售投資需求或仍將維持健康水平。爲支持經濟，擴大內需和提振信心，國內穩健適宜的貨幣政策或令利率進一步下降，本地機會成本下滑的背景下，黃金的吸引力有望增加。

此外，《報告》顯示，一季度，中國市場黃金 ETF 流入總計28億元人民幣（約3.9億美元），資產管理總規模（AUM） 也再創新高，達到350億元人民幣（約合50億美元）。《報告》認爲，儘管股市溫和回暖，但金價跳漲10%、國內其他主要資產表現不佳等因素令中國市場黃金ETF出現了持續的淨流入。此外，流入量的月度分佈相對均勻，表明3月金價的飆升並非一季度流入的僅有驅動。    

數據還顯示，截至第一季度末，中國市場黃金ETF總持倉達到了67噸，季環比上升10%；而由於人民幣金價的飆升，資產管理總規模（以人民幣計）則實現了20%的躍升。

值得注意的是，中國市場黃金ETF投資者的熱烈情緒延續到了四月，僅僅在4月的前三週，總持倉就大幅增加了20多噸，已然是有紀錄以來增速最快的一個月。

另一位業內人士表示，在長期歷史上，黃金是對美元爲代表的信用貨幣的對沖品種，每當信用貨幣特別是美元的信用下滑時，黃金價格就會大漲，石油危機、911事件等無不如此。目前，隨着美國財政赤字不斷加大，俄烏戰爭挑戰既有地緣政治格局，投資者對全球地緣政治緊張局勢的擔憂加劇，加上本地資產持續的波動狀況，均吸引着投資者不斷加倉黃金ETF。

編輯：小茉