華爾街見聞

津巴布韋投資者紛紛湧入股市避險，尋求對沖當地貨幣崩潰和飆升的通貨膨脹。4月5日， 津巴布韋決定引入新貨幣“津巴布韋金幣”（Zimbabwe Gold，簡稱爲ZiG）的舉措意在穩定金融市場，但實際操作中的轉換延遲和市場對新貨幣理解的不足，已經對股市和經紀業務產生了負面影響。交易所和經紀公司正面臨流動性挑戰和收入下降的雙重壓力。

“拿錢當紙用”的津巴布韋推出與黃金掛鉤的新貨幣後，股市暴跌99.95%。

4月23日，自津巴布韋4月5日推出以黃金支持的新貨幣“津巴布韋金幣”（ZiG）以來，股市遭受重創，津巴布韋證券交易所的全股指數暴跌99.95%。

在引入新貨幣ZiG前，津巴布韋使用的是津巴布韋元，但僅在今年該貨幣就貶值了80%。而且3月份，津巴布韋的通貨膨脹率達到了七個月來的高點55.3%。

由於當地貨幣的不穩定和高通脹率，股市成爲了投資者的避風港，投資者在貨幣危機前大量購買股票，以期獲得保護。而津巴布韋證券交易所爲南部非洲國家中爲數不多的合適投資選項。

儘管股市的上漲通常被視爲積極的經濟信號，但在津巴布韋，股票的激增卻引起了擔憂，因爲它可能預示着下一次貨幣危機的臨近。

因此，4月5日，津巴布韋推出了以黃金支持的新貨幣ZiG，目的是穩定國家經濟並恢復對貨幣的信心。理論上，由於黃金具有內在價值，ZiG應該提供更穩定、更可靠的貨幣基礎。

然而，實際操作中，投資者對津巴布韋經濟的長期穩定性和市場對新貨幣理解的不足，ZiG的引入對股市造成了劇烈衝擊，交易量和交易價值均出現了顯著下降，已經對股市和經紀業務產生了負面影響。

數據顯示，貨幣轉換前兩週，交易量爲1643筆，股票交易量爲1525.1萬股，價值約爲238.7萬美元。ZiG引入後兩週，交易數量顯著減少至390筆，交易量下降到187.7萬股。交易的美元價值也大幅下降至22.20美元。

對此，津巴布韋證券交易所的首席執行官Justin Bgoni表示，多種因素導致了交易所表現不佳，主要問題源自兩個方面：貨幣轉換的轉換所需的時間過長和市場流動性的緊張。

貨幣轉換是一個複雜的過程，涉及到大量的技術和行政工作。這種延遲影響了投資者和金融機構的操作，因爲在轉換期間，資金流和資產評估都處於不確定狀態，這直接影響了交易行爲和投資決策。

他在週一的電話會議中提到，人們不確定如何評估以ZiG表示的資產價值是導致交易量下降的原因之一。他說：“通常情況下，人們對ZiG的價值感到猶豫，並不真正理解它的價值。”

哈拉雷經紀公司IH證券的研究負責人Lloyd Mlotshwa表示：“交易量的減少已經導致一些經紀公司的收入至少下降了50%，大多數經紀商的收益都受到了很大的打擊，對於股票經紀人而言，新貨幣對股票經紀行業產生了多米諾骨牌效應，即平均每日成交額的下降反映了市場流動性的問題，進而影響到了整個股票經紀行業。”

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