界面新聞記者 | 陳慧東

曲江文旅（600706.SH）披露了2023年年度報告。財報顯示，公司去年實現總營收15.04億元，同比增長68.80%；淨利潤虧損1.95億元，上年同期爲虧損2.48億元；扣非後淨利潤虧損2.22億元，上年同期爲虧損2.6億元。

這一業績表現難及機構此前預期。此前在1月30日，曲江文旅曾發佈2023年年度業績預盈公告。另外，信達證券研報曾預計公司2023年歸母淨利潤爲0.48億元。中銀證券曾預計2023年營收爲16.11億元，此外多家券商給予公司增持評級。

4月24日，曲江文旅改口稱，預計2023年年度實現歸屬於母公司所有者的淨利潤約爲-1.95億元，扣非淨利潤約爲-2.22億元。業績預告由盈轉虧的原因是，公司判定應收賬款預期信用損失模型變動，壞賬增加約1.92億元，導致2023年度業績虧損。

分季度來看，2023年，公司四個季度分別實現歸母淨利潤爲0.09億元、0.04億元、0.49億元、-2.58億元。雖然第四季度一貫爲西安旅遊的淡季，但公司2023年第四季度虧損額仍爲近年來高點。

分紅方面，曲江文旅稱，由於合併報表期末未分配利潤-0.88萬元，母公司報表期末未分配利潤-34億元，故不進行利潤分配。

同日披露的2024年一季度業績同樣“增收不增利”。財報顯示，公司報告期內實現營收4.01億元，同比增長22.74%；歸母淨利潤211.51萬元，同比減少76.82%。

值得一提的是，股東方面，高盛集團新進曲江文旅前十大流通股股東席位，居第五大股東，持股63.06萬股，持股比例0.25%，期末參考市值0.1億元。

而原第十大流通股股東中信證券股份有限公司（2023年財報數據）持股39.07萬股，持股比例0.15%，已退出前十席位。

2023年，國內旅遊市場迎來強勁復甦，西安則穩居國內旅遊城市熱搜榜，成網紅城市“頂流”，文旅業收入大幅提高。官方數據顯示，2023年，西安市接待遊客2.78億人次、旅遊業總收入3350億元，再創歷史新高。

景區運營管理業務佔比曲江文旅總營收六成。公司也在財報中稱，2023年營收較上年同期增加，主要是旅遊市場持續回暖，公司大唐芙蓉園、海洋極地公園等景區運營收入、酒店餐飲收入、體育賽事收入等均較上年同期增加。

盈利能力方面，公司主營業務毛利率有所回升。Wind數據顯示，2019年至2023年，公司景區運營管理業務毛利率分別爲35.64%、29.2%、33.84%、19.67%、37.3%；酒店餐飲毛利率分別爲9.3%、1.41%、-11%、22.59%、6.66%。

不過，扭虧之路仍舊難行。屢屢虧損的同時，曲江文旅的資金和負債狀況也不好看。

截至2020年底，公司賬面上的貨幣資金餘額爲4.89億元，流動負債餘額爲11.86億元，到了三年後的2023年底，貨幣資金餘額減少至1.58億元，流動負債餘額則攀升至20.03億元。

其次，應收賬款規模居高不下。截至2020年底，應收賬款餘額7.49億元，2023年末爲10.33億元。

存貨也出現增長。2020年至2023年末，公司存貨分別爲0.45億元、0.55億元、1.08億元、1.55億元。

2023年，公司經營活動產生的現金流量爲淨流入2.53億元，去年爲淨流出0.3億元。

Wind數據顯示，通過同業綜合比較，截至4月26日，曲江文旅在26家同行個股中排名第20位，參考指標包括總市值、總收入、ROE、Beta（最近100周）、最新收盤價。