卓創資訊生豬市場分析師朱澤坤

【導語】2024年春節假期過後，養殖盈利提升帶動養殖端壓欄增重情緒漸濃，標豬供應偏緊。屠宰企業牴觸收購大體重生豬，導致3-4月份生豬屠宰量顯著減少。且由於110公斤以內生豬出欄較少，屠宰企業分割數量顯著減少，進一步加劇屠宰量下降，凍品出庫彌補分割品需求，凍品庫容率緩慢下降。

養殖盈利恢復刺激養殖端壓欄情緒

因2023年四季度北方地區冬季豬病影響中小體重生豬出欄節奏，多數提前出欄，導致春節後標豬供應略有斷檔，生豬價格快速上漲，由最低2月23日的13.48元/公斤最高漲至4月7日的15.41元/公斤，最大漲幅達14.32%。伴隨着生豬價格上漲，生豬自繁自養盈利回暖，據卓創資訊監測數據顯示，全國生豬自繁自養於3月13日期脫離虧損狀態。截至4月28日，4月份生豬自繁自養盈利均值爲109.05元/頭，較3月上漲87.82元/頭，較2023年同期上漲252.62元/頭。

隨着養殖盈利恢復，養殖端信心提升，疊加2023年生豬去產能後，養殖端對2024年生豬供應存減少預期，在此支撐下，養殖端壓欄增重情緒漸濃，生豬交易均重逐漸提升。

春節過後生豬交易均重持續提升

卓創資訊監測生豬交易均重春節過後呈持續上漲的走勢，截至4月25日，全國生豬交易均重爲124.10公斤，較春節前最低點2月8日的121.92公斤漲幅1.79%。

按照豬肉的季節性消費特點來看，因冬季氣溫偏低的影響，每年11月至次年3月份爲大體重生豬的需求旺季。正常情況下，春節過後終端豬肉需求縮減，疊加豬價相對低迷，因此春節假期後養殖端多通過降體重出欄、加快生豬出欄節奏來規避虧損風險。但2024年春節假期過後生豬交易均重不降反增，主要原因來自養殖端的主動壓欄增重，導致標豬出欄減少，屠宰企業被動收購大體重生豬。

4月份生豬屠宰量、凍品庫存同比減少

截至4月26日，4月代表屠宰企業月度日均屠宰量爲15.52萬頭，較2023年4月下降21.80%。去年來看，2023年3-5月份生豬屠宰量處於相對偏高水平，主要原因是在養殖虧損和氣溫提升的雙重影響下，2023年3-5月份養殖端加速出欄節奏，中小體重生豬出欄偏多，且屠宰企業看漲下半年行情，集中分割入庫現象增加，凍品入庫支撐2023年3-5月份生豬屠宰量顯著增加。

而2024年3-4月份，因養殖端壓欄增重，生豬出欄有限，疊加屠宰企業凍品入庫成本偏高，幾無主動入庫現象，在缺少分割入庫的支撐下，生豬屠宰量同比顯著下降。受分割工藝和成本的影響，正常情況下分割能力較強的屠宰企業多收購80-110公斤生豬，養殖端以出欄標豬以上豬源爲主，中小體重生豬供應尤其偏緊，導致北方部分豬肉分割較強的屠宰企業收購壓力增加。山東作爲全國豬肉分割第一強省，卓創資訊監測4月份山東地區代表屠宰企業屠宰量同比降幅38.00%，較全國平均降幅偏大，一定程度上說明2024年春節過後由於中小體重生豬供應有限，屠宰企業豬肉分割減少。

在成本和供應的影響下，屠宰企業分割入庫減少，截至4月25日，卓創資訊監測代表屠宰企業凍品庫容率爲22.57%，較3月份下降0.40個百分點，較2023年同期下降11.01個百分點。受制於中小體重生豬供應偏緊，屠宰前企業分割量有限，鮮品分割品供應相對偏緊。受保質期的影響，屠宰企業緩慢去化凍品庫存，凍品分割品彌補一部分鮮品分割品的供應缺口，因此全國凍品庫容率緩慢下降。

隨着氣溫上升，生豬增重減慢，且大豬需求逐步減弱，養殖端壓欄增重情緒或有所減弱，4月下旬開始標豬供應占比有提升可能。但由於2023年生豬去產能逐漸加速，養殖端對於2024下半年看漲預期較強，進入5月份以後，若生豬價格下跌，二次育肥補欄積極性將顯著提升，再次擠佔部分標豬供應，預計5-6月份生豬屠宰量、分割量難有增加。