4月30日，國家統計局公佈4月中國採購經理指數運行情況。

4月份，製造業採購經理指數（PMI）爲50.4%，比上月下降0.4個百分點，連續兩個月位於擴張區間，製造業繼續保持恢復發展態勢。

記者注意到，4月製造業PMI指數爲50.4%，略高於50%的榮枯線，表明製造業活動在該月份有所擴張。然而擴張幅度較小，說明製造業的增長速度較爲緩慢。

4月製造業PMI指數爲50.4%，連續兩個月位於擴張區間圖片來源：國家統計局

從分項數據來看，生產指數爲52.9%，爲2023年4月份以來最高，表明製造業企業生產擴張明顯加快。4月企業生產擴張明顯加快

記者注意到，與上月相比，4月的PMI指數有所下降，這可能意味着製造業的增長勢頭在4月份有所減弱。這種下降可能是由於市場需求減少、原材料價格上漲、生產成本增加等因素導致。

從2023年4月至2024年4月的整體趨勢來看，PMI指數在大部分時間裏都低於50%，說明製造業在過去一年裏總體上處於收縮狀態。然而，PMI指數在今年3月份達到50.8%，顯示出製造業活動有所回暖。

從季節性因素來看，4月份通常延續春節後的復工期，製造業活動可能會受到一定程度的提振。然而，4月的PMI指數並未出現顯著增長，這可能意味着市場需求並未完全恢復，或者企業在復工過程中面臨一定的困難。

與2023年4月相比，2024年4月的PMI指數顯示出較爲明顯的增長，這表明製造業活動與去年同期相比取得較大改善。

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河解讀2024年4月中國採購經理指數時表示，4月份，製造業採購經理指數、非製造業商務活動指數和綜合PMI產出指數分別爲50.4%、51.2%和51.7%，比上月下降0.4、1.8和1.0個百分點，三大指數繼續保持在擴張區間，我國經濟景氣水平總體延續擴張。

從各分項指數來看，企業生產繼續加快。生產指數爲52.9%，比上月上升0.7個百分點，爲2023年4月份以來最高，表明製造業企業生產擴張有所加快。

從行業看，化學纖維及橡膠塑料製品、鐵路船舶航空航天設備、計算機通信電子設備等行業生產指數均位於55.0%以上較高景氣區間，企業產能釋放較快。

儘管本月製造業PMI繼續位於擴張區間，但調查結果顯示，反映原材料成本高的企業佔比爲46.0%，比上月上升4.2個百分點，同時主要原材料購進價格指數升至54.0%，製造業企業成本壓力有所增加。專家：4月PMI放緩屬於正常波動

國金宏觀趙偉團隊認爲，4月經濟運行節奏進一步常態化，製造業PMI在上月顯著回升的基礎上保持擴張，錄得50.4%。

從過往經驗來看，4月製造業PMI多較前值回落，平均降幅在1.1個百分點左右。今年4月邊際下滑0.4個百分點，表現強於季節性。主要分項中，生產指數提升0.7個百分點至52.9%，爲最強支撐項；新訂單指數回落1.9個百分點，但仍處於擴張區間，錄得51.1%。

廣開首席產業研究院宏觀高級研究員羅奐劼表示，儘管4月官方製造業PMI增速有所放緩，但實際上屬於正常波動，並不意味着4月各項經濟指標一定會弱於3月。

一方面，一季度末的金融發力和前兩個月經濟取得不錯開局，使得市場信心有所增強，推動3月製造業PMI強勢反彈，反彈力度創一年以來新高。

另一方面，3月有部分經濟數據弱於1至2月，與製造業PMI分項數據形成一定背離。4月經濟數據與當月製造業PMI分項數據相匹配的可能性較大。

羅奐劼認爲，展望5月，製造業PMI有望繼續保持擴張。經濟穩步復甦，內需仍將持續回暖。國內大規模設備更新及耐用消費品以舊換新政策的推出，年內將對消費需求產生持續推動作用。在財政大力支持下，基建項目開工也會加快步伐，對投資形成有效支撐。

2024年全球庫存處在低位，外需條件可能處於一輪好轉過程中。近期，房地產的利好政策接連推出，釋放出“穩樓市”的重要信號，或對建築業形成利好。

羅奐劼認爲，接下來，爲了進一步鞏固內需回暖態勢，相關政策仍應繼續向擴大內需、促進就業、增加收入和支持中小企業等方面發力。