今日（5月7日）倫銅（LME銅）跳空高開，盤中勁漲近2%，衝擊日線2連陽；倫鋁（LME銅）亦延續昨日漲勢，盤中漲超1．4%，A股再現“元素週期表行情”，明泰鋁業漲近8%，寒銳鈷業漲超6%，中國鋁業漲逾3%。

攬盡有色金屬行業龍頭的有色龍頭ETF（159876）場內價格盤中上探2.04%，收漲0．89%。值得注意的是，其標的中證有色金屬指數，自2月6日行情啓動以來，截至今日，累漲37.04%，大幅超越同期滬指（16.49%）、滬深300（14．33%）等主要指數表現。

政策面上，“設備更新”、“以舊換新”配套措施持續落地，原材料有色金屬需求有望爆發。隨着新能源+節能需求景氣持續、我國智能製造持續升級，原材料有色金屬有望受益於人形機器人等市場的增長。

消息面上，一季度全球央行淨購金量達290噸，這是自2000年有全球央行購金季度數據統計以來，最高的一季度數據，比五年來的平均季度央行購金量高出69%。韓國央行表示，隨着外匯儲備的增長，正考慮在中長期內購買更多黃金。

重要成份股方面，紫金礦業擬以21億元併購祕魯金銅礦項目。摩根士丹利評價，若本次收購成功，或將使紫金礦業目前的黃金產量增加3.9%，這是以全球前3-5名礦業公司爲目標，邁出的積極一步。

外圍，美聯儲公佈了5月份利率決議，宣佈維持聯邦基金利率目標區間在5.25%至5.50%不變，與市場預期一致；美國4月非農就業人口增加17.5萬人不及預期，失業率上升，薪資增幅放緩。東方證券指出，美國就業數據降溫，關注貴金屬右側機會。

中信期貨表示，5月美聯儲決議偏鴿派，有色強勢不改。供需面來看，原料端整體延續偏緊局面，BHP擬收購英美資源增添供應擾動擔憂。需求端各品種表現略微分化，部分品種庫存季節性拐點隱現。中短期來看，海外復甦炒作鬆動，但供應端擾動持續炒作和美聯儲政策寬鬆預期的背景下，資金繼續主導盤面，預計有色金屬高位震盪，密切留意滬銅持倉變化，可繼續關注供應端受限且庫存拐點逐步出現的品種低吸做多機會。

展望後市，國金證券認爲，今年在金價上漲、成本較爲穩定的情況下，黃金股業績將有較好表現，預計黃金股將迎來主升浪行情。銅在三季度國內社會庫存有效去化的情況下，價格中樞有望進一步抬升。電解鋁板塊預期差依然較大，近期國內地產支持政策持續強化，權益市場對於電解鋁在地產端需求的悲觀預期有望修復。

公開資料顯示，按照申萬三級行業口徑，截至4月30日，有色龍頭ETF（159876）跟蹤的中證有色金屬指數中，銅、鋁、黃金是前三大重倉行業，分別佔比24.1%、16．7%、14.7%，合計佔比超50%。有望受益於大宗商品上漲週期。

數據、圖表來源：Wind，滬深交易所，華寶基金等

注：中證有色金屬指數近5個完整年度的漲跌幅爲：2019年，24.48%；2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%。

風險提示：有色龍頭ETF（159876）被動跟蹤中證有色金屬指數（930708.CSI），該指數基日爲2013.12.31，發佈日期爲2015.7.13，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。本文中指數成份股僅作展示，個股描述不作爲任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級爲R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構爲準。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作爲參考，投資人須對任何自主決定的投資行爲負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。