對於創新土壤尚未成熟的新藥市場而言，上市成了新興生物醫藥企業緩解資金緊缺的途徑。

　　近日，“武漢創新會青年博士專場暨首屆留漢博士論壇”上，武漢禾元生物科技股份有限公司代表在介紹公司新品的同時，也對外透露明年或將啓動赴港IPO計劃。

　　長江商報記者注意到，這家位於武漢國家生物產業基地——光谷生物城的創新型高新技術企業，雖然已經成立十二年，卻依然未能跨過盈利的門檻。

　　據其披露2017年年報數據顯示，禾元生物2017年營業收入爲395.95萬元，對比上年同期281.82萬元，上漲40.5%；歸屬於掛牌公司股東的淨利潤爲-3463.82萬元，對比上年同期-2601.37萬元，下滑33.15%。兩年累虧6065萬元。

　　一位業內人士向記者分析：“醫藥行業的發展模式決定了新興的研發型生物醫藥公司普遍處於研發持續巨大投入階段，也一直爲上市做着準備。從新三板跳到港股，是一個很好的選擇。”

　　長江商報記者梳理發現，截至今年年中，滿足港股上市要求的新三板生物醫藥公司有9家。其中，禾元生物排名第六，市值近20億元。遺憾的是，在9家滿足港股上市條件的企業中，沒有盈利的企業有5家，禾元生物也是其中一家。

　　針對上市計劃是否有詳情，長江商報記者聯繫上禾元生物，對方相關負責人表示：“目前只是有這個想法，但是並沒有提上日程，最快也得看明年的情況來調整。”

　　融資不停負債仍在攀升

　　雖然公司規模不算大，但是自成立以來，禾元生物就成了科研界的寵兒，其公司研發的產品目標直指國家一類新藥，這在生物醫藥領域並不多見。

　　其創始人楊代常自1985年從仙桃考入武漢大學，攻讀生物系遺傳專業，獲得博士學位後，一直從事研究，並在2005年賣掉美國房產、放棄股權和豐厚待遇歸國創業，致力於從稻米中提取人體所必須的血清白蛋白，這才創辦武漢禾元生物科技有限公司。

　　就在去年5月，公司明星研發項目“稻米造血”進入臨牀研究階段，引發衆多業內專家點贊，達到了國際速度及研發水平，一旦新藥研發成功，有望緩解血清白蛋白短缺。

　　同時，各大融資市場也總能看到它的身影。長江商報記者統計發現，2015年，光谷“自強空間”舉行創業投融資對接會，禾元生物“稻米造血”項目登臺路演，出讓5%股權融資2000萬元，全力衝擊新三板。

　　同年7月29日，禾元生物在新三板掛牌後迅速開始資本市場對接。

　　在近日的“武漢創新會青年博士專場暨首屆留漢博士論壇”上，禾元生物也以研發爲名錶達了融資需求。而另一邊，企業自身也在尋求盈利點，如跨界美妝開啓低門檻高利潤的投資，開始生產白蛋白美容產品。

　　然而，從禾元生物2017年營業收入來看，公司的資金問題仍然懸在頂上。

　　除了淨利潤爲負數，其負債也在上升。截至2017年12月31日，禾元生物資產總計爲12706.07萬元，較上年期末12410.59萬元，上漲2.38%；負債總計爲2474.68萬元，較上年期末2401.82萬元，上漲3.03%；經營活動現金流量淨額爲-1266.69萬元，較上年期末-1633.89萬元，上漲22.47%。

　　可見，新藥研發企業的想要跳出資金泥潭，仍需尋找更多的途徑。

　　中國新藥整裝待發衝刺萬億市場

　　“在新興生物醫藥領域，由於研發投入大，週期長，近八成企業是虧損，或投入階段。”一位業內人士向長江商報記者表示。

　　爲了破解這一難題，近期，廣東、湖北、上海、福建、廣西等國內多個省市密集出臺政策，進一步降低企業融資成本，激發實體經濟發展活力。禾元生物爲例，武漢農商行光谷分行以保證保險的方式對其提供200萬元信用貸款。此後，又以禾元生物發明專利作爲質押物，再次對其增加1000萬元的專利權質押貸款，幫助企業渡過了技術突破難關。

　　與此同時，儘管還沒有通過臨牀試驗期，產品並未實現商業化，未上市銷售，但是絲毫不影響醫藥企業一路受到資本青睞。對於新三板來說，生物醫藥公司是港交所上市新規的最大受益者之一。

　　今年4月份，港交所上市新規出臺之後，一批生物科技類公司爭相赴港IPO。今年下半年，歌禮制藥的創始人吳勁梓在港交所敲響了上市鐘聲。這是港交所上市制度改革後的首個未盈利的生物醫藥企業。

　　此前，根據全球市場研究機構集邦諮詢統計，預期全球藥品市場規模到2022年可達約1.44萬億美元。而在禾元生物的所在地光谷生物城園區裏，已集聚各類生物企業2000多家，吸引就業5萬餘人。目前，有近400個新藥在研，其中26個一類新藥進入臨牀，收穫期指日可待。未來，中國新藥研發企業或將迎接轉型契機，衝刺萬億美元醫藥市場。

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