最近有一段子：两个一线城市股民与炒房投资者在一起聊天，炒房投资者说，最近5年，我买卖几套房子，挣大发了，潘长江进去，姚明出来；股民一把眼泪说，我是姚明进去，潘长江出来。确如同段子一样，最近十年，投资房地产收益远超过炒股收益。为什么在中国高速发展发展黄金20年，这两者投资收益相差如此悬殊？笔者查阅很多资料，试图解读这种怪现象。

第一原因：从1998年开始住房经济体制开始，中国房地产市场飞速发展。2000－2010年全国房价涨幅约400%（预计1998-2017年全国房涨幅度超过8倍，一线城市房价涨幅应在20倍左右），1998年全国居民人均住房面积从9.7㎡，到2016年，国家统计局公布全国城市居民人均住房面积从40.8㎡，这20年时间，基本解决中国人居住问题。1998-2017年中国股市，20年上证指数涨幅176.96%，振幅达到513.9%，呈现上涨不大，大幅波动态势；

第二原因：两个市场影响因素不同，特别供求关系不同。由于土地是稀缺的，所以从长期来看房地产价格的大趋势是向上的。中国房地产市场正处中国城镇化、城市化高速发展阶段，有大批市民刚性与改善性需求，加上政府通过住宅产业化带动中国经济发展，给予房地产市场很多优惠政策；因此人们只要持有的时间够长一般都不会亏的中国股市自从开立来，就定位为国企改革解围服务，刚开始上市一批批资产很差的国企，现时期市场股票的供应非常巨大，每年有上千家公司排队等着上市，再加上退市制度上市场制度不成熟，股市经常会面临着资金压力，业绩差的上市公司的长期趋势必然是向下，买入这样的公司持有时间越来越容易造成投资者亏损；

第三原因:两个市场的运行机制不一样。中国股市因存在先天缺陷，易受宏观经济与国际环境影响，呈现宽幅波动特征，股市上市公司近7000家，投资者缺少价值发现能力，加上国人投机的投资文化，追涨杀跌，而买股票则头脑一热，几秒钟就决定了；购房产，因投资大，购房人前期多次考察项目交通、区位、小区环境、户型，加上二手房交易税费重，交易较股票复杂，加上近二十年来，房价涨涨涨，因此购房者不太在意房价短期波动；

第四原因：政策导向不同导致。近20年时间，房地产市场关系着国民经济的命脉。房地产市场的兴衰会影响绝大多数的行业所以政府一直在对房地产进行调控，防止房地产市场出现大起大落。，2002-2007年期间，各地出现购房送户口，购房给补贴，低首付（最高加标杆5倍）；中国股市经常受主管行政部门政策影响，买卖股票税费很多，如红利税等，进一步降低投资者收益；

第五原因：买房者的杠杆更高，更加容易融资加标杆（基本首付款2成4倍标杆）、成本也相对更低；而炒股杠杆倍数低，长期持有成本则更高；因房价不断上涨，涨得不停，形成财富效应，吸引众多资金进入房市，导致标杆越加越多；

基于上面的分析，近20年来，大家越来越发现，炒股不如当房东稳当！不过笔者在此温馨提醒一下，投资者从来是后视镜观察的，过去不等于将来！！！