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近期蛋市綜述

從上週末開始，全國蛋價進入了調整期，截止今天（5月21日），產區均價4.13元/斤，比上週末跌0.18元；銷區均價4.47元/斤，比上週末跌0.1元，這標誌着從本月初開始的強勢上漲基本結束。近期產銷兩地和期貨主鏈走勢如下圖：

蛋先生工作室5月20日數據

不過個人還是維持之前觀點：蛋價真正的風險在端午之後的6-7月，五月跌幅有限，不排除月底還有小反彈的可能。

跌勢中不乏亮點

從今天各地市場走貨看，北京引領北方紅蛋區集體下跌，但東莞走貨比前幾天稍好，如下兩圖：

上圖爲東莞信立市場今天早上9:30的情況：產區來的大掛車數量正常，而本地蛋商拉貨的小卡車也絡繹不絕。

上圖爲東莞信立市場下午5點的情況：產區的大掛車減少，但本地小面的還在拉貨。

今天東莞信立價格雖然還在小幅下跌，但走貨比前幾天稍好，與廣東市場息息相關的河北辛集、衡水等止跌反彈，河北粉蛋區成爲今天全國普跌中的唯一亮點。

如筆者之前《6-7月，蛋價有下跌風險嗎？》一文中所述：上半年北方氣候異常，晝夜溫差大，傳鼻、傳候、傳支等各種疫情氾濫，再加上之前的支原體病毒，以致整體產蛋率下降，而南方市場因豬瘟，禽肉和禽蛋消費明顯增強。供應緊張，需求增長，此消彼長，上半年蛋價才如此火爆。

上週蛋價還處於強勢拉漲中，難道兩三天疫情就消失了，產區庫存就大量積累嗎？短時間內雞蛋供應不可能發生根本性逆轉，蛋價的漲跌更多由消費端的變化引發。之前漲價的部分動力來自豬瘟引發的禽蛋需求增強，而當前的下跌則因廣東氣溫升高，終端需求下降。今年五月蛋價比往年高得多，高價抑制消費，再加上氣溫升高，質量下降，消費者購買雞蛋意願降低。其次，當前的下跌，也與恐高心理有關，蛋商普遍拿貨謹慎。

但雞蛋畢竟是有剛需的，只要產區供應沒有明顯增長，僅僅消費下降，蛋價難有深跌。此外，端午有一定節日效應，而端午前後也是農忙時節，產區內銷有望增強。

綜上所述，個人觀點：五月蛋價跌幅有限，產區均價應該能守住3.8-4元，再跌一兩天，全國有望逐漸企穩，不排除端午前再來波小反彈可能。但這種反彈對養殖戶毫無意義，先跌3-4毛，最後反彈一毛，還不如即產即銷。

警惕6-7月的風險

僅僅消費下降，蛋價跌幅有限，而供應一旦大幅增長，蛋價將面臨重大風險。6月中旬到7月上旬，小雞開產越來越多，而各種疫情不可能一直氾濫，產蛋率總有提升，屆時雞蛋供應量會有明顯增長，而端午後雞蛋消費因氣溫升高，學生放假等原因將陷入低迷，供需兩端恰好與五月相反。

目前產業內有兩種觀點：1，認爲6-7月蛋價跌幅將達一元左右，即使中秋備貨也難達到5月價格；2，認爲6-7月跌幅在五毛左右，中秋備貨再創年內高點，中秋之後逐漸走弱。

以上兩種觀點都傾向於6-7月蛋價將面臨較大風險，只是跌多少有分歧，這反應了行內普遍對上半年瘋狂補欄的擔憂。當然，市場變化無常，未來行情誰都不敢妄下定論，但養殖戶必須重視潛在的風險。

雞蛋期貨操作策略

目前筆者個人策略爲：長空01，短空07，08/09觀望。產業內對6-7月都如此悲觀，年底可想而知，隨着一二季度的大量補欄在下半年充分開產，今年年底的基本面與去年沒有可比性，4000附近佈局01長線空單，具有較高投資價值。

如果認同6-7月蛋價有深度回調，當前06/07/08/09合約都應以偏空思路對待，但06有空間，沒時間，不建議操作；而08/09始終有中秋行情支撐，與其冒險做空，不如等待低點做多中秋，如果等不到安全點位則中秋高位再空09；當前真正有空間、有時間、安全係數較高的只做有空07了。具體入場和止盈、止損點位，歡迎加入“蛋先生實盤指導羣”。

以上爲蛋先生個人觀點，純屬扯蛋，不能作爲投資依據，如因此產生虧損，概不負責。

（完）蛋先生 2019年5月21日晚

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