本文撰稿時間：6月13日

　　6月13日，鄭棉在經過了短暫沉寂之後再次爆發，CF1905遠月合約收盤時大漲420點。原本在政策的壓力之下鄭棉出現了大幅回調，主力合約CF1901重回18000元/噸之下，孰料今日卻再次爆發。

　　今日鄭棉漲勢確實出乎市場預期，絕大多數人也是丈二和尚摸不着頭腦，昨日夜盤也並無多少徵兆。分析者認爲，鄭棉CF1901合約小幅震盪尋找方向，夜盤波動幅度持續縮窄，形態上看處於回調後的盤整狀態，方向選擇艱難。也有專業研究人士預測鄭棉上方存在跳空小缺口，有可能在回補缺口後繼續下跌。

　　儘管衆說紛紜，但誰都沒想到會是大漲的局面，其實現貨市場完全供給充足。截至5月，國內工商業庫存總量爲320餘萬噸，同比增加近100萬噸。距離下一年度棉花上市還有3個多月。即便棉花月均用量達到100萬噸，僅庫存就基本能夠滿足使用。

　　除了工商業庫存，儲備棉也在一定程度上滿足了企業的採購需求。由於近期鄭棉價格走低，儲備棉成交率也大幅下降至40%以下，實際成交量也僅有1萬餘噸。即便按照這樣的成交率計算，截至9月底，儲備棉至少也能成交70多萬噸。

　　此外，進口棉也在一定程度上增加了國內的供給。2017年我國進口棉花總量爲115.48萬噸，月均用量接近10萬噸，目前距離新棉上市還有3個半月時間，照此計算，國外也能夠提供30多萬噸進口棉。當然還有89.4萬噸棉花進口配額。也就是說，到新棉上市前，國內能夠供給的棉花總量至少是430多萬噸。單從數據上看，供給完全能夠滿足需求，可能其中會有優質棉的缺口，不過對供求大局影響有限。

　　另外，相關部門也明確表示了今年要增加棉花進口關稅配額。這意味着，國內棉花供給壓力有增無減，在這樣大的供給壓力下，鄭棉大幅回調盤整。儘管今日出現了大漲，但根據內外盤走勢，預計鄭棉還將保持震盪的調整局面，繼續向上突破的可能性較小。當然市場還有“資金”這樣一隻無形的手，未來是漲是跌孰能斷定，還是以實際走勢爲準。

　　來源：中國棉花網

責任編輯：張瑤