隱憂！全球股市漲勢僅由77家公司撐起

摘要：Jeffries股票策略師史蒂文·德桑克蒂斯在7月3日發佈的研究報告中寫道，過去一年來，美國小型股表現較大型股落後13%，因爲規模較小的公司，在經濟增長減速的大環境下，比較難抵禦因勞力和原物料成本上漲造成的利潤壓力。法國興業銀行定量研究主管安得魯·拉普索恩最近發佈報告指出，MSCI世界指數近1700檔成分股公司當中“資本超級大的集團——即市值超過1000億美元（1美元約合6.9元人民幣）——漲勢明顯，而市值低於5億美元的公司仍在奮力彌補去年的虧損”。

（原標題：隱憂！全球股市漲勢僅由77家公司撐起……）

參考消息網7月8日報道 境外媒體報道稱，投資人可能有個疑問：如果全球經濟成長動能正在減弱，那麼爲什麼今年全球股市漲勢會這麼猛？

臺灣《經濟日報》7月4日報道，愈來愈多跡象顯示，全球經濟增長逐漸減緩，而且一些國家的國債收益率也有所下滑，可見債券投資人準備因應未來苦日子來臨。另一方面，美股標普500指數和MSCI世界指數已分別大漲19.5%和16.7%，與全球經濟減弱的展望很不搭調。

報道稱，財經新聞網站——美國市場觀察網站指出，一大原因是：今年股市漲幅僅由一小部分大型股撐起。這些公司規模巨大，事業版圖橫跨全球，比規模較小的公司更能應對挑戰。

法國興業銀行定量研究主管安得魯·拉普索恩最近發佈報告指出，MSCI世界指數近1700檔成分股公司當中“資本超級大的集團——即市值超過1000億美元（1美元約合6.9元人民幣）——漲勢明顯，而市值低於5億美元的公司仍在奮力彌補去年的虧損”。

報道援引拉普索恩的話說：“最驚人的數字是，這1000億美元投資組合只代表77家公司，卻佔全球市值的27%。”他說，全球市值低於10億美元的公司有超過1.1萬家，這一羣公司裏市值居中的公司今年來市值跌掉將近10%；全球市值低於5億美元的公司，市值居中者今年來跌幅約5%。

他指出，這種現象凸顯出一個問題，就是市場愈來愈聚焦於一些大型股指數，而這些指數只代表全球一小部分的公司，卻給投資人企業展望一片光明的“錯誤印象”，事實上“企業正在掙扎”。

報道介紹，這種大型股表現比小型股強的現象，此刻也發生在美國股市，但在全球股市更顯著。Jeffries股票策略師史蒂文·德桑克蒂斯在7月3日發佈的研究報告中寫道，過去一年來，美國小型股表現較大型股落後13%，因爲規模較小的公司，在經濟增長減速的大環境下，比較難抵禦因勞力和原物料成本上漲造成的利潤壓力。

不過，話雖如此，美國小型股大致仍呈現上漲局面。