在MSCI公佈年度A股第二輪擴容後，8月8日上證指數終結6連跌報漲0.93%，深證成指、創業板指均收漲，恒生指數也重返26000點關口。互聯互通市場成交活躍，北上資金終結6個交易日連續淨賣出，當天淨買入25億元。具體來看，最新被MSCI宣佈納入成分股的萬華化學當天即獲淨買入，另外平安銀行、貴州茅臺等傳統藍籌股標的也獲北上資金加倉。

　　8月以來首現淨買入

　　在貿易摩擦和人民幣貶值擔憂下，外圍風險偏好整體降低，7月份北上資金淨買入力度環比下降，並從7月31日開啓了持續淨賣出模式，截至8月7日累計淨賣出金額達到175億元，逼近4月份全月淨賣出規模。

　　這一趨勢直至8月8日出現改觀，MSCI 如期公佈了8月季度指數調整結果，中國大盤A股納入因子將從10%提升至15%，將會使得A股在MSCI中國指數中的權重從當前的5.3%上升至7.9%左右。據中金公司預測，基於MSCI提供的所有追蹤MSCI中國指數以及包含MSCI中國的區域指數的主動和被動資金體量計算，本次指數調整對A股的增量資金規模分別約爲227億美元（約人民幣1600億）。

　　雖然相關調整將在8月28日前正式生效，但當天北上資金就停止了連續淨賣出，淨買入合計25.49億元，並且再度出現了“滬弱深強”趨勢，深股通淨買入超過16億元，遠超滬股通；同日，通過港股通南下資金淨買入21.78億港元，繼續保持加倉態勢。

　　根據指數調整的歷史經驗來看，被動型資金爲了儘可能的減少對於指數的追蹤誤差，通常會選在生效日附近“壓線”操作，緊急配置；主動型資金則配置時點相對自由。

　　因此，中金公司預計，在指數調整結果宣佈到正式實施這段時間內，新納入和移出標的、以及流入流出資金所需交易時間（相比日均成交）較長標的可能受到較大影響，因此依然值得密切關注。

　　另外，中信建投也指出，除MSCI以外，8月和9月也是富時羅素提升納A因子、標普道瓊斯指數首次納入A股的時點，這將推動A股加速國際化。據預測，本次MSCI擴容中長期將帶來173億美元的資金流入。

　　重新加倉藍籌股

　　本輪MSCI擴容顯示，共計10只個股添加到MSCI A股在岸指數，無剔除，其中前三大標的包括中國人保，中國中鐵，萬華化學，其餘標的包括湯臣倍健、中國船舶、海航控股、攀鋼釩鈦、 維信諾、藥明康德、 韻達股份。

　　從個股表現來看，新納入的A股多數上漲，其中，萬華化學放量上漲，報收於4.81%，並且登榜當天成交活躍股，獲北上資金淨買入1.97億元，扭轉了上個交易日遭淨賣出局面；藥明康德當天也上漲近4%，但並未登陸成交活躍股。

　　8月8日滬、深股通成交活躍股

　　具體來看，部分金融股、白酒股龍頭重獲北上資金加倉，成爲淨買入急先鋒，也仍然存在分化趨勢。

　　8月8日，平安銀行獲北上資金淨買入力度最大，累計達到7.69億元，創下今年以來單日最大手筆淨買入；不過，招商銀行、興業銀行以及中國平安等繼續遭淨賣出，力度有所減弱。

　　白酒股板塊中，貴州茅臺也獲加倉，當天獲淨買入4.59億元，成爲今年下半年單日最高紀錄，持股比例維持在8%以上；五糧液也獲持續4個交易日淨買入；洋河股份雖然繼續遭淨賣出，但環比有所收窄。另外，美的集團、格力電器等也獲加倉。

　　據e公司統計，北上資金在近期持續淨賣出背景下，於8月6日持倉A股水平跌至1萬億元以下水平，成爲今年下半年以來首次跌破線，並且傳統藍籌股、白馬股遭遇大幅調倉，金融股、大消費龍頭紛紛遭持續減持。成交活躍股中，中國平安在8月份出現兩次8億元以上淨賣出，興業銀行、招商銀行等也遭連續淨賣出，金融股成重災區。

　　相比，自5月28日首輪擴容生效後，北上資金增持了近7成MSCI成分股標的，據推算累計增持超過270億元，並且重點加倉了創業板，吸收了近4成淨買入規模。進一步來看，泰格醫藥、愛爾眼科、海螺水泥均獲北上資金增持力度在所有MSCI標的中居前，均超過20億元。

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