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有消息稱阿里方面正在洽談收購網易考拉，目前談判結果基本確定，正在討論具體細節，收購價格在幾十億美元。對於該消息，阿里巴巴和網易考拉均回應"不予置評"。

但是，無風不起浪。

電商江湖的競爭尤爲激烈，這一被丁磊視爲"可再造一個網易"的業務，面臨着營收增速放緩、毛利率下降、售假等諸多問題。

考拉仍是網易營收增長重要引擎

8月8日，網易發佈了2019年Q2財報。

財報顯示，網易整體營收增速仍然持續下行，並創下自2018年二季度以來新低，僅爲15.3%。拖累營收增速的主要原因來自於遊戲業務的增長乏力，僅爲13.6%。

相比之下，電商業務同比增速爲20.2%，高於整體營收與遊戲營收增速，是本季度營收增長的最大功臣。

在營收佔比層面，電商營收在二季度佔比再次擴大，佔到了總營收的27.96%。

不僅如此，另一方面，電商業務的另一面，即長期存在的盈利難問題，也在本季度得到明顯改善。

財報顯示，電商業務毛利潤同比環比均呈現增長；毛利率方面，本季度爲10.9%，上一季度和去年同期分別爲10.2%和10.1%。對於同比環比雙增，網易認爲主要原因是由於考拉和嚴選的銷量增加以及採購、運營效率的提升。

事實上，繼續向前追溯，2018年四季度電商業務的毛利率一度還到達其最低點4.5%。如今，持續兩個季度返回10%以上水平，說明網易已脫離原先的危險紅線。

至少從本季財報上看，網易電商長期以來存在的庫存問題、人效問題，可能已經得到了部分解決。

可以說，在當前狀況下，考拉既能承擔起網易營收增長的重要角色，又在盈利層面獲得突破，在這種境況下網易幾乎沒有將其擺脫掉的理由。

網易CFO楊昭烜在8月9日的財報電話會議上表示，短期內網易仍將專注於提高電商業務的規模，拓展市場總量和用戶數量，並且提升品牌知名度和用戶美譽度。目前這個階段的目標不是提高毛利率。"不過，話說回來，在不斷增長規模的同時，我們也會非常謹慎地把毛利率保持在一個穩定的水平。"他說。

網易考拉牽手阿里爲明智之舉

雖然網易考拉取得了不錯的成績，但從整體來看，網易考拉仍然處於需要大力投入、不斷燒錢的階段，降低投入已經成爲2019年網易財報的關鍵詞。事實上，對於電商業務的投入，網易CFO楊昭烜也在二季度電話會議上確認，不支持用不惜虧損來換取快速增長的模式，而是希望"在增長速度和電商盈利模式兩者之間達到平衡。"若將其出售給阿里，網易電商則無需再憂愁海外供應鏈體系，能更加集中資源打造自營電商，提高自身賺錢效率"。

據艾媒諮詢於8月8日發佈的《2019上半年中國跨境電商市場研究報告》的數據顯示，網易考拉以27.7%的市場份額排名首位，第九次蟬聯跨境電商市場份額第一，天貓國際和海囤全球分別以25.1%和13.3%的市場份額位列其後。

經過多年打拼，阿里的天貓國際業務在中國跨境電商中佔有一席之地。

雖然排名存在差異，但兩組數據均表明：兩者之間尚無明顯差距，若雙方"合體"，合計份額均已超出50%，足以佔據半壁江山。

"兩虎相爭必有一傷"，分析人士指出，若阿里收購網易考拉，至少存在三點優勢：

第一，阿里可保證自己在跨境電商領域的統治地位，徹底形成一家獨大的局面；

第二，依靠完善的供應鏈物流體系，市場優勢還將擴大；

第三，雙方的價格戰也將隨之"消失"，可進一步增大利潤空間。

跨境電商是絕對的藍海。艾媒諮詢數據顯示，預計在2020年，中國跨境電商交易規模將達到12.7萬億元。如果天貓國際將網易考拉招致麾下，那就意味着一家獨大的阿里和天貓國際能夠穩穩地拿下超過6萬億的跨境電商市場，以此所帶來的收入或許將遠遠超過阿里2019財年全年的收入。

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