截至2018年，我國汽車消費金融市場規模9654億元，考慮到小型市場參與主體如融資租賃和汽車廠商財務公司，估計我國整體汽車消費金融市場規模已破萬億。

從滲透率來看，全球發達國家平均汽車金融滲透率普遍已大於70%，我國2017年行業整體滲透率估計爲38%。行業結構上，目前汽車金融行業主導者是具有傳統資本優勢的銀行，以及兼具融資優勢和汽車資源的汽車製造商控股的汽車金融公司。

根據Jingdata統計，截至2017年，國內55%的個人汽車消費金融由商業銀行提供，汽車金融公司次之，約佔32%的市場份額，融資租賃公司則佔據10%的市場份額。隨着網絡技術的發展，電商平臺等也開始快速進入汽車金融市場。

市場滲透率提升空間大

從規模和增速來看，2017年我國汽車金融市場規模超2萬億（含車險等），受近年汽車銷量放緩等因素影響，17年汽車消費金融等業務增速呈現放緩態勢，但整體佔比走高。未來隨着行業的發展和規範，汽車金融也會繼續保持較好的發展態勢。

根據汽車工業年鑑披露的汽車消費金融數據，2001年末-2003年的高速成長期，我國汽車消費金融規模基數小、增速快，年均複合增長率高達105.4%；2003年末-2006年，由於壞賬率高企、各大銀行一度暫停汽車消費金融業務，汽車消費金融規模年複合增長率爲-18.2%，截至2006年末，汽車消費金融規模僅餘1008億；2007年汽車消費金融規模觸底企穩後，伴隨消費理念的改善和政策法規指引，汽車消費金融年均複合增長率回升至20%左右，整體增長態勢漸趨穩定；截至2018年，我國汽車消費金融規模達9654億元（零售信貸口徑），如再考慮到小型市場參與主體如融資租賃機構和汽車廠商財務公司，粗略估計我國整體汽車消費金融規模已破萬億。

同時隨着汽車消費的興起、居民消費觀念的轉變以及消金市場的完善，我國汽車金融整體滲透率也較此前有了快速提升，2014年新車市場汽車金融滲透率僅爲20%左右，2017年估計達到38%。

與成熟汽車市場相比，我國的汽車金融滲透率仍然處於較低水平。易觀統計的2014年全球主要地區新車汽車金融滲透率已達70%，其中美國滲透率81%。再參考羅蘭貝格發佈的《2018中國汽車金融報告》統計口徑，全球發達國家平均汽車金融滲透率普遍已大於70%，美國、英國、德國汽車金融滲透率分別爲86%、90%、75%。

但是我們也要看到，一方面，從發展速度上，近幾年我國汽車金融滲透率有了快速提升；另一方面我國的汽車產業和金融行業的起步和發展本身也晚於發達國家，成熟度較低，未來還有提升空間。據預測，2020年中國汽車金融消費市場滲透率有望提升至50%。

二手車市場來看，2017年中國二手車零售金融滲透率僅爲15-25%，遠低於全球主要地區的二手車汽車金融滲透率（美國目前二手車滲透率爲50%-55%）。相比較而言，我國二手車汽車金融尚處於發展早期，存在徵信體系、汽車流通數據積累不完備，殘值評估和風控專業要求高等影響因素，未來二手車交易量提升疊加汽車金融滲透率提高，有望帶來二手車汽車金融市場規模的提升。

多元競爭格局日益形成

我國汽車金融業務的市場參與者包括商業銀行、汽車金融公司、金融租賃公司、融資租賃公司和互聯網平臺等。傳統的主導者是具有傳統資本優勢的銀行，以及具備融資優勢和汽車資源的汽車製造商控股的汽車金融公司，隨着網絡技術的發展，電商平臺也開始成爲汽車金融的新參與者。

海外成熟市場中，汽車金融公司一般是車抵融資的主要供應方，市場份額往往達到50%以上；而國內以商業銀行爲主體，市場份額高，主要是在車抵融資業務發展前期，商業銀行佔有較大資金優勢，但隨着金融市場和汽車金融公司的快速發展，商業銀行的優勢地位也受到一定影響。

具體來看，國內商業銀行佔據汽車金融市場6成左右的份額（包括銀行和信用卡），美國汽車金融市場則是以非銀機構爲主體，商業銀行車抵融資款約佔整體市場份額的35%（在2009年之前，商業銀行市場份額還在39%以上）。具體到個人汽車消費金融領域，根據Jingdata統計，截至2017年，國內55%的個人汽車消費金融由商業銀行提供，汽車金融公司次之，約佔32%的市場份額，融資租賃公司則佔據10%的市場份額。

融資租賃公司方興未艾

由於汽車金融服務較傳統融資業務來說比較零散，購車融資利潤較低，因此並未吸引國有大型銀行過多介入，商業銀行並未在汽車融資上更多着力，總體車抵融資款佔商業銀行消費融資比例不高。一方面發放融資款時對抵押物和擔保的要求較嚴格，導致時效性較低；另一方面銀行對於車輛的風險評估和處置變現相對經驗不足。

伴隨我國融資租賃業務的迅猛發展，汽車行業的融資租賃業務規模也逐步提升。據數據披露，截至2017 年，我國融資租賃公司在 10 年間增長至 9000 餘家，相應的汽車領域的融資租賃也迎來飛速發展。2013 年至今，我國汽車融資租賃的市場規模呈逐年擴增態勢。根據《中國汽車融資租賃發展報告2017》，2017年融資租賃車輛達到150萬輛，較上年增長2/3，融資租賃公司在汽車金融市場中的份額也從上年的7%提升至11%。

結合汽車金融滲透率以及新車二手車融資結構，可以推算出十年後我國車抵融資市場達到成熟市場標準後融資銷售汽車數量預測值，全市場口徑的汽車金融十年CAGR達12.7%左右。

從市場參與者角度來看，隨着對車抵融資資金流向監管的強化，車抵融資的模式也逐漸發生轉變，快速發展的線上線下車抵融資會更多嵌入消費場景進行風險管控。目前車抵融資無論從市場規模、佔比還是滲透率來看，在銀行零售業務中均處於低位。未來伴隨商業銀行零售業務的場景化、市場細分和下沉，車抵融資業務還有很大的發展空間。

END