文|甲方研究社
11月13日，腾讯控股（以下简称“腾讯”）于港股收盘后公布了第三季度未经审计的财报。
第三季度腾讯整体营收972.4亿元，去年同期为805.95亿元，同比增长21%，不及市场预期990.44亿元。
公司持有人应占盈利为203亿元，去年同期为233.33亿元，同比降低13%，不及市场预期235.31亿元。
作为腾讯启动“930”架构调整一周年后的成绩单，这份财报有以下看点：
首先是云业务的崛起和游戏业务的反流。面向产业互联网的金融科技和企业服务贡献了近3成营收。其中云业务录得47亿元营收，与阿里云的业务差距进一步缩小。其次，本季度网络游戏营收重归两位数的增长，增长11%至286.04亿元。游戏业务继续回暖，海外游戏表现突出，贡献了整体游戏收入的10%。
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金融科技展露峥嵘


第三季度，金融科技及企业服务的收入同比增长36%至人民币267.58亿元。在腾讯总收入中，此类别收入占比为28%。上一季度，此类别收入占比为26%。
28%的占比，与29%的腾讯网络游戏的收入占比已经相差不大。
金融科技及企业服务收入中，金融科技收入是大头。刨除腾讯首次公布的本季度云服务收入47亿元外，金融科技收入为220.58亿元。
腾讯金融科技包括微信支付、财付通、微众银行等。腾讯财报称，随着用户活动及现金流转增加，腾讯的支付生态系统日益蓬勃。日活跃用户数、人均用户交易量、活跃商户数等均有所增加，促进了商业支付交易笔数（尤其是线下支付）及交易金额的强劲增长。
此前，多位人士曾告诉经济观察网记者，与支付宝相比，微信支付很少有补贴，但是用户粘性更大。对于腾讯而言，这有利于收入及利润持续增长。
根据微信事业群副总裁耿志军于“8.8智慧生活日”媒体开放日中披露，微信支付日均总交易量超10亿笔，其中商业交易占一半以上，连接5000万个商家。微信支付小商家年日均交易同比增长3倍。
腾讯财报称，随着用户忠诚度的提高，越来越多的用户资金通过腾讯生态系统流转，腾讯平台的金融科技服务得到进一步推广，提升了该业务的利润率。尤其是在财富管理方面，理财通用户数同比翻倍，驱动总客户资产的增长。
中信证券表示，国内移动支付市场竞争格局基本趋稳，腾讯支付（39%）稳居TOP2位置，预计腾讯短期仍将继续强化成本、费用控制，利好利润率持续改善。
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游戏地位依旧稳固

手游业务方面，在国内市场，《和平精英》夏季内容更新提升了用户活跃度，但其贡献的整季度流水收入仍处于递延期间。《王者荣耀》DAU稳定，购买季票的用户增加。其他主力RPG和SLG手游均有助季度收入增长。
在海外市场，《PUBG MOBILE》MAU同比翻倍，与Activision Blizzard合作开发的《Call of Duty Mobile》推出一个月下载量超过1亿，成为下载量最大的手游之一。
端游业务方面，本季度营收降至115亿，同比下降7%，环比下降2%。主要受《地下城与勇士》11周年内容付费用户数目不及去年所致。而《英雄联盟》依靠IP和用户积累，其推出的自走棋模式《云顶之弈》在该品类已经占据全球领先地位，也使得《英雄联盟》用户使用时长增加，国际收入扩大，在国内也有相同的提升效果。
三季度，腾讯获得版号的游戏为18款。游戏版号审批节奏基本稳定且节奏略有加快。
摩根大通发布报告表示，相信腾讯旗下手游于今年下半年及2020年前景会因《和平精英》等带来收益复苏，估计手游业务未来12至18个月前景强劲。该行预计，腾讯旗下手游第四季按年增长33%。
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云业务“走出闺房”

此次财报中，腾讯首次披露了单季度的云业务收入。
2019第三季度，腾讯云服务收入同比增长80%至47亿元，超过2018年全年营收（91亿元）的50%，财报表示，主要由于现有客户增加使用量，以及教育、金融、民生服务及零售业等的客户基础扩大。
2018年9月30日，腾讯宣布启动战略升级并成立云与智慧产业事业群（CSIG），和阿里云在B端市场短兵相接。经过一年时间，这场架构变革的效果正在显现。
11月7日IDC发布《中国公有云服务市场（2019上半年）跟踪》显示，腾讯云有12.7%的市场份额，仅次于阿里云。
作为组织架构战略升级的重点业务，腾讯云表现虽不及金融业务亮眼，但是收入增长的速度，缩小了与阿里云的差距。阿里云最新的单季收入为92.91亿元，增速为64%，净亏损19.28亿元。
公有云市场排名前10的厂商目前已占据了超过90%的市场份额，但是云计算市场还有着巨大增长空间，国内云服务市场格局远未确定，头部厂商将持续保持群雄逐鹿的激烈竞争场面。
IDC《中国公有云服务市场2019上半年跟踪》
据腾讯披露的数据，截至今年9月底，腾讯云来自合作伙伴业务的收入同比增长了138%，合作伙伴业务占比相比去年同期增长近50%。

在业务调整后的一周年之际，腾讯将其使命愿景和公司价值观进行了更新，马化腾口中的“科技创新驱动公司未来发展”也正在逐步成为现实。但是在2B领域，腾讯要摆脱社交基因论，还需要拿出更多令人信服的成果。
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