《投資者網》蔡俊

曾負債千億的泛海控股（000046.sz）鬆了口氣，有人接盤旗下金融和地產項目，公司業績也還不錯。

這幾年，老闆盧志強不斷甩賣資產，有些賣給商界大佬，有些賣給自己的兄弟，還有些賣給了國資平臺。

一頓操作猛如虎後，雖然離金控夢又遠了一步，但債務壓力緩解，還在上海收了幾個新地產項目。草蛇灰線，伏行千里。

民生證券出售記

4月18日，泛海控股公告了民生證券的增資擴股進展。20天前，公司決定爲民生證券引入戰略投資者。這段時間新冠病毒從歐洲跨洋到南美，盧志強也以迅雷不及掩耳之勢，找到了15家接盤機構。

這些接盤方，有上市公司、地方國資、股權基金，總計出資25億元，認購18.36億股。其中就包括：

深圳索菲亞投資管理有限公司（上市公司索菲亞的手套）、大衆交通（上海國資）、青島金源民福股權投資合夥企業（山西國資的手套）、時代傳媒（安徽國資出版集團的資產）、地素時尚（上市公司）各出資4億元、3億元、2.86億元、1億元、1億元……

本次增資的交割截止日，定於今年六月底。若一切順利，泛海控股對民生證券的持股比例，將從87.65%降至73.59%。

泛海控股不僅稀釋了股份，還要把民生證券拱手送往上海。

公告明確，未來民生證券的註冊地將從北京東城區遷到上海浦東。而且公司股權結構可能有重大調整，一家上海國資正籌議以1.361元/股，最高40億元入股。靴子一旦落地，這家國資將持有20%股份，在董事會上有非常大的話語權。

對此，《投資者網》就上海國資的問題向泛海控股進行求證覈實，截至4月30日，對方尚未置評。

北京東城區是泛海控股的大本營，浦東是上海佈局自貿區新片區的重點區域。泛海送走民生證券，雖談不上嫁女，但也是忍痛割愛，爲閨女在外頭的遇人不淑買單。

4月28日，公司公告民生證券牽涉一樁重大訴訟。康盛股份（002418.sz）前實際控制人陳漢康，與民生證券有過股票質押往來，前者以公司2685.9萬股份向後者融資8840萬元。目前因陳漢康無法償還本金，被民生證券提起訴訟。

盧志強的金控夢，可能就這樣停下腳步。不過，一頓出售操作猛如虎後，公司的債務規模有了緩解。

根據2019年報，泛海控股有息負債738.83億元，同比降幅約33%，2018年該數字爲1102.51億元；資產負債率從86.60%降至81.39%。公司特意強調：將堅決貫徹“去槓桿”、“降負債”！

氣吞山河的2015年

2015年冬天，遠大城，17位老闆集中在一起，舉辦了主題爲“海外投資投什麼”的年會。他們中有柳傳志、盧志強、李彥宏、郭廣昌、史玉柱、馮侖、段永基、王中軍等，所有人身價加起來，是個天文數字。

這個小圈子有個正式名稱：泰山會。在超級富豪俱樂部，每個會員都是行業的寡頭大佬。那一年，也是盧志強志得意滿的一年。

泛海控股先以自有資金41億元，成立民金所、泛海擔保、泛海基金、泛海資產管理。接着宣佈非公開發行50億元，用於增資民生證券，其中自掏18.5億元追加老股東放棄民生證券的全部股份。

一家金融機構調研，被問及金融資產目標時，公司給出了華麗的預期：

“未來3-5年通過房地產業績釋放、資本市場再融資、股東追加投入等方式募集更多資金，計劃向金融板塊再投入300億-500億元核心資本，繼續擴充金融板塊的資本實力和經營能力，使得金融板塊的資產規模及盈利能力逐步超過地產板塊。”

爲了這個大目標，泛海控股出海淘貨。收購亞太財險，發起亞太再保險，公司完成了5條金融業務線架構，涵蓋證券、保險、信託銀行、互聯網金融、資產管理業務，從一家傳統房企轉型爲“金融+地產”集團。

氣吞山河之際，也有磕絆的小插曲。當年5月，時富金融就對泛海控股6.13億港元的收購表示了拒絕，但公司表示：感到遺憾，但發展海外業務不會變。

時過境遷，對比今日出售旗下資產股權。套用《甲方乙方》那句臺詞，盧志強會不會心裏感慨：2015年過去了，我很懷念它。

左右逢源的口袋魔法

中山南路935號，這是泛海控股2019半年報裏，上海僅剩的唯一房產。

地塊位於黃浦江畔，馬路之隔就是中民投賣給綠地的董家渡金融城。一線江景，從陸家嘴到世博園一覽無遺，周邊新盤價格高達13萬元/平方。

根據年報，公司2019年實現營業總收入125.02億元，同比期增長0.79%；實現歸屬於上市公司股東淨利潤10.95億元，較上年同期增長17.62%。

然而，這僅僅是盧志強收入的冰山一角。他的“口袋”裏，裝滿了金豆子。

2019年1月，融創中國（1918.HK）一紙公告，宣佈斥資125億元收購泛海建設控股有限公司（以下簡稱“泛海建設”）100%股權。只不過，泛海建設在2010年就過戶給中國泛海，因此不計入泛海控股的“口袋”。

泛海建設的資產，離中山南路935號還不到一公里距離。佔地12.03萬平方、總建築面積62.8萬平方的舊改項目。公司淨資產89.59億元，評估值約爲110.48億元，賣給融創125.53億元，溢價超過40%。

盧志強把絕版江景裝進了泛海控股的口袋，送給孫宏斌的，是一塊相對難啃的骨頭。他總能化險爲夷，與商界大佬左右逢源，更有泰山會兄弟扶持。

3月29日泛海控股公告，將出售美國舊金山First Street、Mission Street等境外資產，已與對手方弘毅投資簽署了《框架協議》，交易總金額12億美元。

而在今年1月，公司曾宣佈以10.06億美元，向SPF Capital出售該舊金山資產。不過，由於新冠疫情，後者要求延後盡職調查和交割時間。直到3月25日，才公告交易終止。

弘毅投資是聯想控股的企業，泰山會的會長柳傳志是聯想創始人。有了這筆錢後，泛海控股又有資本買買買。2019年報顯示，上海的開發項目又新增三個，包括榆林路、延慶路、常熟路等三處，期末餘額達4.81億元。

常在鋼絲上行走的盧志強，看來已渡過了至暗時刻。（思維財經出品）■