備受市場關注的交易型開放式指數基金（ETF）又傳出新消息。據悉，近日，監管層向部分基金公司徵求ETF指數編制規則方面的意見，涉及內容包括標的指數發佈時間、指數佔全市場流通市值比重、指數單隻成份股佔比、指數成份股數量等。

　　據瞭解，目前ETF是很多基金公司佈局的重點，其中包括深挖Smart Beta-ETF、策略類ETF等品種。未來若新的要求落地，基金公司可能需要調整佈局計劃。

　　指數編制或有新要求

　　ETF產品是近兩年基金公司佈局的一個“風口”。數據顯示，今年的5個多月時間，上報的新ETF就達到213只，一批大型基金公司上報的產品超過10只，其中新能車、5G、物聯網、雲計算、新基建、人工智能、生物科技等是佈局重點。

　　“近期聽說監管層在向基金公司徵求ETF指數編制規則方面的意見。一是指數成份股市值需超過A股流通市值一定比例；二是標的指數需發佈一年，才能上報相關ETF產品；三是跟蹤某一板塊指數ETF總規模若超過該板塊市值一定比例，或將影響新基金審批進度。”一位基金公司人士透露。

　　深圳一家基金公司人士表示，該基金公司並未接到相關通知。“目前聽到的說法是，未來會對ETF標的指數的成份股數量設定最低下限要求，對ETF所有成份股流通市值佔全市場流通市值比重也會設定下限。而且，ETF單隻股票佔比不能太高，對前五大成份股的集中度也會有新的要求。”

　　有業內人士透露，近期，部分處在上報過程中的ETF產品，若跟蹤的標的指數相對較新，基金公司就會接到補正通知，要求對該指數是否適合佈局做出說明。

　　基金公司積極佈局新品種

　　“年初以來，基金公司在ETF的上報方面有些過於追逐熱點，對相關標的指數是否具備長期投資價值欠缺考慮。”一位業內人士表示。

　　在該人士看來，A股市場上出現的一些熱點主題目前還處於概念階段。若是讓基金公司主動選股，未必能找到合適的投資標的。相比之下，編制指數就相對簡單，ETF只考核基金經理控制跟蹤誤差的能力，基金公司也不用對指數的長期投資價值負責。監管考慮對ETF跟蹤標的指數設定最短髮布時間，或許是出於這方面的擔憂。

　　另一位基金公司產品部人士認爲，指數發佈超過一年確實對公司佈局產品有影響，業內傳出消息稱指數編制調整時間也會被考慮在內。其所在公司會考慮一些發佈時間偏長的指數。不過，因爲近兩年市場行情變化較大，目前還在尋求較好的標的。佈局ETF會更綜合考慮，而不是跟着風口布局，可能會佈局一些暫時不是風口但未來前景較好的品種。

　　一位ETF基金經理坦言，大型基金公司旗下ETF佈局已經非常全面。此前有中小基金公司考慮從部分領域突圍，若設定標的指數最短髮布時間，中小基金公司彎道超車的難度會加大。

　　在另一位基金經理看來，規範ETF指數編制規則或與此前發行的部分ETF所投成份股偏少有關。考慮出臺新的規定，也可能是爲了鼓勵基金公司佈局具備一定市場容量的指數產品。

　　“今年ETF市場規模大幅增長，大部分是依靠細分行業ETF拉動的。這類ETF彈性較高，在市場行情走強時確實更容易帶動規模。”一位業內人士分析，規範ETF指數編制規則後，部分細分行業指數編制難度有所增加。如新能源汽車行業樣本空間不夠大，篩選不出特別多的股票，若是增加一些其它股票湊數，投資者也不一定會認可。

　　北京一位基金經理稱， 作爲工具型產品，ETF具有分散投資、持倉透明等特點，從海外發展歷史看，指數化投資也越來越被市場接受，整體規模不斷攀升。ETF市場整體發展不存在問題，只是未來會在指數編制上增加約束條件。

　　目前來看，不少公司仍積極佈局ETF產品，尤其是一些熱門品種。部分公司計劃深挖具備潛力的ETF品種，還有公司考慮佈局Smart Beta-ETF、策略類ETF。

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