短期市場資金供應充裕，但是隨着年中的臨近，市場資金將會進入需求高峯，再次預期之下中長期市場利率偏強。截至6月3日，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）隔夜、1週期、2週期利率分別報收於1.885%、1.971%、1.579%，較5月27日分別下降21.9、4.7、17.1個基點。1月期、3月期、6月期、9月期、1年期市場利率分別報收於1.455%、1.494%、1.596%、1.723%、1.826%，較5月27日分別上升6.5、7.9、7.8、9.7、8.7個基點。

圖爲Shibor周度變化

央行在本週暫停逆回購操作，上週開展的7天期逆回購在本週將會集中到期。若本週後兩個交易日不開展逆回購，央行通過逆回購到期回籠資金將達到6700億元。與此同時，6月有兩筆中期借貸便利（MLF）到期，額度分別爲5000億元和2400億元。由於前期央行通過降準釋放了大量流動性，在MLF續作中明顯縮量，這可能使得6月的資金進一步偏緊。不過，爲了緩解疫情對中小微企業的衝擊，央行推出了特定目的工具（SPV），預計將會以再貸款的方式向中小微企業注資4000億元，這有助於緩解中長期市場流動性偏緊的問題。

綜上所述，本週逆回購集中到期，根據近期央行的習慣，MLF續作也大概率縮量，疊加月中繳稅、繳款的壓力，短期市場資金或呈現偏緊的態勢。中長期央行推出了SPV釋放流動性，中長期利率回升的勢頭將放緩。