長江商報消息 ●長江商報記者 魏度

照明行業龍頭企業歐普照明重回快速發展軌道。

三季報顯示，今年前九個月，公司實現營業收入52.30億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤（簡稱淨利潤）5.09億元，同比分別下降9.35%、15.46%。但第三季度，營業收入、淨利潤重回兩位數增長軌道。

歐普照明是一家盈利能力穩定、財務十分健康的公司。2016年上市以來，公司累計盈利約35億元，年均盈利約8億元。

與之相匹配的是，公司現金流穩定。上市以來，公司經營現金流持續淨流入。

備受關注的是，歐普照明堅持現金爲王。截至今年9月底，公司總資產接近80億元，有43億元用於投資理財。期末，公司資產負債率爲37.82%，不存在償債壓力。

歐普照明堅持立足於光的本質，通過研發，引領照明產品從“LED節能照明時代”進入“LED優質照明時代”。截至2019年底，公司擁有研發人員585名，佔員工總數的10.34%。

三季度扣非淨利潤增逾五成

疫後重振，歐普照明經營業績迎來了逆轉。

從單個季度看，公司經營業績逐季改善。今年一季度，公司實現營業收入10.30億元、淨利潤-0.07億元，同比下降38.05%、108.26%。二季度，公司實現營業收入19.79億元、淨利潤2.57億元，同比下降6.44%、19.40%，扣非淨利潤2.19億元，同比微增0.65%。

二季度經營業績明顯改善，營業收入、淨利潤同比降幅收窄，環比大幅增長，扣非淨利潤轉爲正增長。

歐普照明在半年報中稱，今年上半年，新冠疫情下，照明行業線下傳統零售終端的銷售受到較大沖擊，同時電商滲透率加速提升，傳統渠道的轉型升級成爲當務之急。疫情之下，隨着宅家時間變長，人們開始重新審視家的舒適度，人居環境光健康的重要性得以彰顯。在此背景下，歐普照明關注健康照明，以多樣化的渠道觸達用戶，以優質的產品和服務更好地滿足用戶需求。

三季度，經營業績改善更爲明顯。公司實現營業收入22.21億元、淨利潤2.59億元，同比增長11.53%、31.38%，扣非淨利潤爲2.44億元，同比增長53.80%。

歐普照明於2016年8月19日上市，上市以來，公司表現出穩定的盈利能力。

2016年，上市第一年，歐普照明實現營業收入54.77億元、淨利潤5.06億元，同比增長22.55%、16.17%。2017年至2019年，公司實現營業收入69.57億元、80.04億元、83.55億元，同比增長27.03%、15.05%、4.39%。同期淨利潤分別爲6.81億元、8.99億元、8.90億元，同比變動34.48%、32.03%、-0.99%。

2019年，公司投資力度加大，加上地產行業調控等因素影響，公司營業收入、淨利潤出現首次下滑。

整體而言，歐普照明的盈利能力較爲穩定。上市以來，公司累計盈利34.86億元，如果算上今年第四季度，預計上市五年累計盈利將超過37億元。

與淨利潤相關的是經營現金流，歐普照明持續淨流入。2016年至2019年，公司經營現金流淨額爲11.60億元、10.04億元、6.21億元、11.13億元。今年前三季度，經營現金流淨額爲4.02億元，與去年同期的4.09億元基本持平。

持續投資超40億理財

經濟轉型升級、去槓桿大背景下，現金爲王顯得尤爲重要。在這方面，歐普照明表現得尤爲出色。

2016年，歐普照明IPO上市，募資8.66億元，用於綠色照明生產、展示中心及營銷網絡建設、研發中心建設等三個項目，此外，公司未再進行融資。

儘管歐普照明未使用募資補充流動資金，但公司現金流一直十分充足。2016年至2019年，公司賬面上的貨幣資金均不到5億元，看上去並不多，但公司持續將鉅額資金用於投資理財。在這期間，公司的投資理財金額分別爲26.58億元、32.87億元、34.82億元、45.58億元。

2016年至2018年，公司的投資理財均爲銀行理財產品。2019年，公司的45.58億元投資理財中，銀行理財爲41.46億元，基金、信託及其他理財產品4.13億元。由此可見，公司的理財基本遵循穩健原則。

今年前三季度，公司投資理財的金額爲43.19億元。

截至今年9月底，歐普照明總資產爲79.90億元，投資理財的金額佔總資產的54.06%。如果加上賬面的貨幣資金2.67億元，現金及投資理財合計佔總資產的比例高達57.40%。

現金及投資理財合計接近總資產六成，歐普照明的現金流充足程度可見一斑。

備受關注的是，歐普照明的營業週期較短，2019年及今年前三季度，其營業週期爲80.75天、87.11天。同期，公司淨營業週期爲-3.32天、-12.95天。

淨營業週期爲負數，足以說明公司投入的運營資金較少，產品競爭力較強。

穩定的盈利能力、充裕的現金流，給了歐普照明持續大額分紅的底氣。上市四個年度來，公司實施了四次現金分紅，累計派發紅利10.83億元，分紅率約爲36.38%。

歐普照明由王耀海、馬秀慧夫婦實際控制，二人合計持有公司超過82%股權。上述分紅，王耀海夫婦共分得8.89億元。

截至11月3日，歐普照明總市值爲225.27億元，王耀海、馬秀慧夫婦持股市值達184.86億元。

歐普照明主要從事家居照明燈具、商用照明燈具、光源及控制類產品的研發、生產和銷售，並逐步轉型爲照明系統綜合解決方案服務商。在研發方面，歐普照明不遺餘力。

公司稱，研發中心圍繞“以用戶需求爲導向，以深度挖掘LED前沿技術創新爲動力，以智能照明趨勢爲前瞻”的研發戰略，立足於光的本質，引領照明產品從“LED節能照明時代”進入“LED優質照明時代 ”。

經過多年積累，歐普照明在在光學、電子、材料、機械設計等方面形成了強大的核心競爭力領域，並研發建立了先進的技術管理平臺，如照明應用平臺等。並且，在物聯網、傳感器、近距離通訊平臺、雲計算、大數據處理等方面也逐步建立了核心技術優勢。

上市以來，歐普照明研發投入逐年增長，2018年、2019年均超過3億元。截至2019年底，歐普照明擁有研發人員585名，佔員工總數的10.34%。